來源：建信期貨 作者：建信期貨

研報正文

一、行情回顧與操作建議

鎳觀點：

26日滬鎳震蕩偏強，主力2502報收于126490，上漲0.8%，指數總持倉減少5148至160660手。金川品牌鎳升水持平上日報4200，短期供應收緊的情緒雖得以緩解，但是市場流通現貨偏緊的情況仍存，俄鎳貼-50。

基本面上，鎳礦價格暫持穩運行，市場關注焦點仍在印尼能源和礦物資源部考慮大幅削減明年鎳礦開采配額至 1.5 億噸消息上，后續警惕政策面擾動;終端進入淡季，疲態延續，不銹鋼去庫緩慢對高鎳鐵采購意愿有限;近期硫酸鎳價格低位企穩報26460 元/噸，因本周為傳統鎳鹽采購節點，市場有小量詢單情況，在成本壓力和庫存的雙重影響下，鎳鹽廠保持挺價情緒;全球純鎳延續累庫趨勢，總庫存至20.4 萬噸。盤面上，宏觀壓力邊際減弱，疊加成本支撐，鎳價低位反彈為主，預計滬鎳繼續圍繞成本寬幅運行。

二、行業要聞

【工信部進一步加強新能源汽車廢舊動力電池綜合利用行業管理】財聯社12月 24 日電，工業和信息化部發布《新能源汽車廢舊動力電池綜合利用行業規范條件(2024 年本)》。其中提到，積極開展針對正負極材料、隔膜、電解液等再生利用技術、設備、工藝的研發和應用，努力提高廢舊動力電池再生利用水平，通過冶煉或材料修復等方式保障主要有價金屬得到有效提取回收。其中，破碎分離后的電極粉料回收率不低于 98%，雜質鋁含量低于1.5%，雜質銅含量低于 1.5%;冶煉過程鋰回收率應不低于90%，鎳、鈷、錳回收率不低于 98%，碳酸鋰生產單位產品綜合能耗低于2200 千克標準煤/噸;采用材料修復工藝的，回收利用的材料質量之和占原動力電池所含目標材料質量之和的比重應不低于 99%。工藝廢水循環利用率應達90%以上。

【菲律賓進入雨季 中國鎳礦進口季節性下滑】據中國海關數據統計，2024年 11 月鎳礦進口量 324.49 萬噸，環比減少 97.52 萬噸，降幅23.11%;同比減少 62.39 萬噸，降幅 16.13%。其中紅土鎳礦319.94 萬噸，硫化鎳礦4.55萬噸。自菲律賓進口紅土鎳礦 288.68 萬噸，占本月進口量的88.97%。

【印尼考慮大幅削減鎳礦開采 以提振鎳價】據外電12 月19 日消息，知情人士表示，印尼正在考慮大幅削減鎳礦開采配額，因其尋求提振這種不斷下跌的電池金屬價格。上述人士稱，能源和礦物資源部正在考慮將明年允許開采的鎳礦石數量降至 1.50 億噸，將較今年的 2.72 億噸大幅下降。

【1 月印尼內貿紅土鎳礦月度基準價格繼續下滑】伴隨LME 鎳價的偏弱運行，2025 年 1 月印尼內貿紅土鎳礦月度基準價格繼續小幅下滑，環比12月下滑約 1.03%。1.7%品位月度基準價格為 31.15 美金/濕噸(MC：35%);1.8%品位月度基準價格為 34.81 美金/濕噸(MC：35%);1.9%品位月度基準價格為38.68 美金/濕噸(MC：35%);2.0%品位月度基準價格為42.75 美金/濕噸(MC：35%)。1.7%品位月度基準價格為 33.54 美金/濕噸(MC：30%);1.8%品位月度基準價格為 37.49 美金/濕噸(MC：30%);1.9%品位月度基準價格為41.66美金/濕噸(MC：30%);2.0%品位月度基準價格為46.04 美金/濕噸(MC：30%)。

（轉自：曲合期貨）

新浪合作大平臺期貨開戶 安全快捷有保障

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP