來源：建信期貨 作者：建信期貨

研報正文

一、行情回顧與操作建議

當(dāng)日行情：

12月20日，純堿主力期貨SA505維持震蕩運行，小幅回升。收盤價1462元/噸，上漲13元/噸,漲幅為0.90%，日減倉19940手。

現(xiàn)貨市場來看，今日華中地區(qū)重質(zhì)純堿的現(xiàn)貨價格為1480-1580 元/噸，較上一交易日保持不變;輕質(zhì)純堿的現(xiàn)貨價格為 1400-1520 元/噸，較上一交易日保持不變。

基本面來看，產(chǎn)量持穩(wěn)，需求改善有限。12 月 19 日當(dāng)周中國純堿周度產(chǎn)量連續(xù)三周回落至 68.1 萬噸，較上期下降 4.8 萬噸，降至今年5 月底的產(chǎn)量水平。

消費量來看，10 月純堿消費量由降轉(zhuǎn)增，但幅度較小，10 月平均每周消費量為73.3萬噸。中國純堿月度表需增長率為 13.09%。企業(yè)庫存來看，12 月19 日當(dāng)周中國純堿(重質(zhì)純堿)周度企業(yè)庫存轉(zhuǎn)為去化，降至 81 萬噸，回落至今年11月中旬庫存水平。綜合來看，純堿庫存去小幅化庫，但庫存水平仍高，周產(chǎn)量下降，需求偏弱，市場供需矛盾仍存。

整體來看，基本面平淡，供給需求持穩(wěn)。下游浮法玻璃和光伏玻璃日熔量較平穩(wěn)，對純堿需求較前期維持同一水平。宏觀面上，美聯(lián)儲宣布降息25 個基點，或?qū)ο掠尾ＡМa(chǎn)業(yè)造成一定的影響。后續(xù)來看，前期國內(nèi)政策面利好，可效應(yīng)逐步退卻，預(yù)計純堿期貨合約短期內(nèi)仍維持震蕩運行。

二、行業(yè)要聞

據(jù)卓創(chuàng)資訊，今日國內(nèi)純堿市場盤整運行，市場交投氣氛淡穩(wěn)。期貨盤面震蕩運行，下游用戶剛需補貨，純堿廠家多有待發(fā)訂單。中源二期純堿裝置預(yù)計今日檢修，純堿廠家整體開工負(fù)荷下滑。下游需求平穩(wěn)，今日浮法玻璃、光伏玻璃產(chǎn)能暫無變化。

河南地區(qū)小蘇打市場平穩(wěn)運行，當(dāng)?shù)亟陂_工負(fù)荷下滑，食品級小蘇打主流出廠價格評估在 1340-1430 元/噸。

三、數(shù)據(jù)概覽

（轉(zhuǎn)自：曲合期貨）

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