來源：建信期貨 作者：建信期貨

研報正文

一、行情回顧與操作建議

當日行情：

周一SCFIS指數回升顯示12月漲價得到部分落地、并未出現進一步下跌，初步得到筑底，另外部分航司再度公布1月漲價計劃、提振漲價預期，期貨超跌后有所修復。不過目前主要船司對1月報價仍在6000美元/FEU左右、提漲幅度并不大，市場對春節前出口需求仍存疑慮,不過考慮明年上半年或有集中搶出口需求，特別是通過歐洲轉出口美國的需求可能加速提前釋放，遠月需求難被證偽或出現低多機會。

二、行業要聞

12 月 13 日，上海航運交易所發布的上海出口集裝箱綜合運價指數為2384.40點，較上期上漲 5.7%。歐洲航線，據研究機構 Sentix 發布的數據顯示，歐元區12月 Sentix 投資者信心指數降至-17.5，低于市場預期，為2023 年11 月以來最低的水平，反映出投資者對歐元區經濟前景的擔憂在加劇。

本周，運輸需求增長乏力，供需基本面缺乏進一步的支撐，即期市場訂艙價格小幅回落。12 月13日，上海港出口至歐洲基本港市場運價(海運及海運附加費)為2963 美元/TEU，較上期下跌 2.2%。地中海航線，市場行情與歐洲航線保持同步，市場運價小幅下跌。12 月 13 日，上海港出口至地中海基本港市場運價(海運及海運附加費)為3746美元/TEU，較上期下跌 0.4%。

12 月 16 日，SCFIS 歐線結算運價指數報于 3456.71 點，環比上漲14.0%;SCFIS美西線結算運價指數報于 1498.64 點，環比下降 6.5%。12 月11 日，XSI遠東-北歐收報于 5042 美元/FEU，較前值回落 45 美元/FEU;遠東-美西收報于4000美元/FEU，較前值回升 2 美元/FEU。12 月 13 日，FBX(波羅的海每日運價指數)報于 3639 美元/FEU，較前值回升 1 美元/FEU。

當地時間 15 日自以色列方面獲悉，以色列與哈馬斯被扣押人員交換協議很可能在 12 月 25 日晚上之前完成。但另據以色列媒體稱，目前談判因部分協議中釋放的人員數量陷入僵局。哈馬斯釋放的人員數量遠低于以色列的要求，而以色列不愿讓步。

歐洲央行管委、芬蘭央行行長雷恩(Olli Rehn)表示，歐洲央行將在未來幾個月繼續放松政策。雷恩稱，歐元區的通脹已經放緩到 2%的目標，經濟增長也很脆弱;這些因素增加了 12 月下調基準利率的理由，未來幾個月貨幣政策的這一方向將持續下去。不過，雷恩拒絕具體說明他是支持在 12 月11 日至12 日的決定中降息 25 個基點還是 50 個基點。他說：“重要的是要始終保留回旋余地，即使有關方向的某種溝通是有充分根據的。”

OECD 預計到 2026 年第一季美聯儲將降息至 3.25-3.50%，歐洲央行到2025年底將降息至 2.0%，日本央行預計到 2026 年底加息至1.5%。

三、數據概覽

（轉自：曲合期貨）

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