來源：中衍期貨 作者：中衍期貨

研報正文

從供給端來看，據mysteel數據，本周澳洲發中國1344.1萬噸，環比增加40.5萬噸;巴西發中國694.8萬噸，環比增加5.1萬噸。發運總量小幅上升。

從需求端看，據mysteel數據，163家鋼廠高爐產能利用率87.33%，環比減少0.54%;日均鐵水產量232.61萬噸，環比減少1.26萬噸，需求端小幅下降。

庫存方面，據mysteel數據，進口鐵礦港口庫存為14374.6萬噸，環比減少1.3萬噸。45港口日均疏港量323.37萬噸，環比減少12.5萬噸。鋼廠進口鐵礦石庫存總量為9372.15萬噸，環比增86.61萬噸，整體來看，鐵礦庫存小幅上升。

12月9日，政治局會議釋放積極信號，會議強調了更加積極、適度寬松和超常規的政策基調，要穩住樓市股市，防范化解重點領域風險和外部沖擊;消費方面，要大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求。隨后市場情緒得到提振，鐵礦石主力05在會議后表現強勁，盤中創下兩個多月的新高。

這表明市場對政策利好預期的反應非常積極。然而，盡管政策利好預期增強，但鐵礦石的基本面仍先天不足。供應端寬松，需求端高爐復產緩慢，港口庫存壓力較大。因此，盡管短期內價格可能因市場情緒震蕩偏強，但長期來看，價格走勢仍需關注供需關系的變化和宏觀政策進一步落地的情況。

盤面上，鐵礦石主力05摸高后高位震蕩，多空雙方仍在持續醞釀。如向上運行，下一目標參考820一帶;如回落整理，下方支撐參考790附近。當前情況不建議積極進場，耐心觀察等待出現明顯信號為宜。

股市方面，大市短期內處于高位震蕩狀態。鋼鐵板塊可謹慎觀察，等待機會到來。

（轉自：曲合期貨）

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