來源：中衍期貨 作者：中衍期貨
研報正文
一、行情回顧
近期全國雞蛋均價整體下跌，雖然目前蛋雞養殖利潤空間依然可觀，但隨著時間推進，前期延淘老雞出欄量開始有所增加，淘汰雞價整體偏弱下跌，但整體出欄量依然不多，在高利潤驅動下整個產業依然有延淘情緒，同時補欄情緒也較為積極，關注近期淘汰情況。雞蛋期貨整體偏弱走勢，但市場看跌空間也相對有限。
二、產能供給
前期豆粕受宏觀因素短暫上漲后重新下跌調整，玉米價格整體保持偏弱態勢，蛋雞養殖飼料成本整體下降，雖然近期雞蛋價格也在下跌，但整體養殖利潤保持平穩，并且利潤空間依然可觀，養殖戶淘汰積極性較低，補欄積極性偏高。
卓創資訊數據顯示上周主產區淘汰量環比增加，但整體淘汰出欄量依然處于偏低水平，平均淘汰日齡整體平穩，但處于歷年偏高水平，目前上游養殖戶依然有較強延淘情緒，由于雞蛋價格和淘汰雞價格偏高，預計后續超淘概率較小，但需要留意后續集中淘汰的影響。
周度蛋雞苗價格環比上漲，目前處于補欄旺季，在高利潤驅動下養殖戶補欄積極性依然比較積極，卓創資訊數據顯示上月度出苗量環比減少，但依然處于歷年偏高水平，預計11月出苗量依然保持較高水平。
卓創資訊數據顯示10月份在產蛋雞存欄環比下滑，但整體依然保持較高水平，由于近期淘汰量不斷增加，養殖戶整體補欄積極性依然不低，預計11月份在產蛋雞存欄大概率依然保持高位，預計11月雞蛋供應整體充足。
三、消費需求
由于10月份節日效應減弱，雞蛋需求呈現減少狀態，11月份伴隨雙11電商促銷在一定程度促進了雞蛋需求，但在蔬菜價格持續回落影響下，整體雞蛋需求明顯減弱，在供應較為充足情況下，各環節庫存天數有所增加，庫存壓力逐漸顯現，市場情緒開始謹慎。目前整體處于需求淡季，需求端對雞蛋價格支撐減弱，后續隨著春節需求啟動依然對雞蛋價格有所支撐，但后續需求整體不強，預計需求對市場的支撐力度有限。
四、行情展望
由于飼料價格偏低，蛋雞養殖利潤整體依然可觀，養殖戶延淘情緒依然存在，目前淘汰量雖有增加但有限，同時補欄積極性依然偏高，預計11月份難有超淘現象，同時伴隨新開產蛋雞增加，預計11月份在產蛋雞存欄環比增加或保持較高水平。而需求端隨著蔬菜價格持續回落和雞蛋需求處于淡季，短期對雞蛋價格支撐有限，在供應充足情況下，預計春節需求對市場支撐力度也有限，留意雞蛋價格大幅下跌風險。
雞蛋期貨近期偏弱運行，但目前存在一定技術性支撐，短期可能存在反復，但整體保持偏空思路為主。
（轉自：曲合期貨）
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