研報正文

【行情復盤】

上一交易日日內(nèi)窄幅震蕩運行，夜盤開盤大幅桑張，收于129870元/噸，上漲3910元/噸，漲幅3.10%。單日成交17.92萬手，成交額226.06億，成交情況大幅回落;持倉15.61萬手，降6794手。

【重要資訊】

1、上周中國港口鎳礦庫存減少7.14萬濕噸至1497.04萬濕噸，降幅0.47%。以鎳礦產(chǎn)地分，菲律賓鎳礦1434.34萬濕噸，其他國家62.7萬濕噸;以鎳礦品味分，低鎳高鐵礦662.7萬濕噸，中高品位鎳礦834.34萬濕噸。

2、上期所鎳庫存增加28噸至28864噸。

3、上周國內(nèi)社會庫存減少299噸至41526噸，降幅0.71%。全球鎳顯性庫存增加6.20%至188346噸。

4、2024年9月新喀里多尼亞出口鎳礦27.82萬濕噸(折合0.41萬噸鎳金屬)，其中出口至中國5.94萬濕噸，出口至韓國18.59萬濕噸，出口至日本3.29萬濕噸。此為6月份新喀發(fā)生動亂后首次再度有鎳礦出口至中國。

5、11月7日凌晨LME鎳3M收盤價16210美元/噸，漲85美元;持倉221421手，降1969手;倉單147276噸，增192噸。

【市場邏輯】

行情回顧：金川鎳升貼水+1750元/噸，較上一交易日持平;華友鎳升貼水-50元/噸，較上一交易日持平;中偉鎳升貼水+200元/噸，較上一交易日持平;俄鎳升貼水-200元/噸，較上一交易日持平。滬倫比7.79?，F(xiàn)貨市場方面，日內(nèi)鎳價持續(xù)走強，美國大選結(jié)果落地后市場情緒有所高漲，但美政策仍存較大不確定性。整體有色板塊有所上漲。但產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)弱勢，下游企業(yè)目前對于鎳價表現(xiàn)擔憂，日內(nèi)有一定需求在低位釋放，整體現(xiàn)貨成交有一定好轉(zhuǎn)。

總的來看，精煉鎳基本面整體仍維持弱勢，中長期來看仍受到產(chǎn)業(yè)過剩壓制，短期內(nèi)關(guān)注美國政策落地情況，預計短期內(nèi)處于震蕩運行。

【交易策略】

謹慎追多。

（轉(zhuǎn)自：曲合期貨）

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