來源：建信期貨 作者：建信期貨
研報正文
一、行情回顧與操作建議
鎳觀點：
供應端擾動或再起，刺激鎳價低位反彈，主力2412 日內單邊上行，收盤報127260，漲幅 1.02%，指數總持倉減少 6794 至 156123 手。現貨升貼水較上日無變化，金川鎳升水均價 1750，俄鎳貼水-200，但鎳鹽價格再度倒掛，較鎳豆低1400元/噸左右。
消息稱受菲律賓雨季將近影響，目前部分后續仍能少量出貨的北部礦山出現上調出貨意向價的傾向，預計后續菲律賓鎳礦市場成交CIF 價格出現回彈的風險有所增加，礦端風險再起;鎳鹽價格仍在下調，均價跌40 至27275元/噸，但考慮市場存在剛需采買，鎳鹽廠挺價下跌空間或有限，不過下游對高價鎳鹽接受力度也較弱;內外累庫趨勢延續，倫鎳庫存保持增勢，施壓盤面。
價格層面上，宏觀邏輯占據主導，短期伴隨供應擾動再起以及下方一體化成本支撐下，滬鎳止跌企穩運行，關注周五美聯儲議息會議以及我國人大常委會財政政策指引，維持波段思路對待，區間參考 12-13.5 萬/噸。
二、行業要聞
據格林美(002340)公告，格林美與韓國 EcoPro 下屬公司EcoPro BM簽署了《二次電池原材料全產業鏈戰略合作諒解備忘錄》，在此前已有的深度合作上，雙方將進一步結合各自的資源、技術、制造、資本和客戶優勢，以印尼和韓國為制造基地，打造具備全球競爭力的“鎳資源-前驅體-正極材料”的全產業鏈，從而鞏固在歐美市場的核心地位。
根據此合作諒解備忘錄，EcoProBM 將于 2025 年至 2028 年期間向格林美新增采購26.5 萬噸前驅體。這樣巨大的增量訂單將在青美邦完成，EcoPro 將于格林美一起，攜手發展，并共同推動青美邦成為世界級 HPAL 濕法冶煉領域的頭部企業。
【格林美與 EcoPro BM 簽訂合作協議】為應對全球產業競爭格局變化的挑戰，滿足美國和歐洲市場的要求并實現雙方利益最大化，近日，格林美與EcoPro下屬公司 EcoPro BM CO., LTD.在印尼青美邦園區簽署《二次電池原材料全產業鏈戰略合作諒解備忘錄》。雙方約定，2025 年至2028 年期間，EcoProBM將向格林美新增采購 26.5 萬噸前驅體，進一步夯實格林美全球高鎳前驅體制造商的核心地位，提升公司全球核心競爭力。
淡水河谷 2024 年 Q2 財報披露，鎳系產量 2.79 萬鎳噸，同比減少24%。產量下調原因為設備檢修。
（轉自：曲合期貨）
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