來源：建信期貨 作者：建信期貨

研報正文

一、行情回顧與操作建議

生豬行情：

期貨方面，4日生豬主力2501合約小幅高開后震蕩走高，尾盤收陽，最高15600元/噸，最低 15370 元/噸，收盤報 15465 元/噸，較昨日漲1.38%，指數總持倉增加 2192 手至 136056 手。現貨方面，4 日全國外三元均價17.20 元/公斤，較昨日下跌 0.02 元/公斤。

生豬點評：需求端，二育群體多轉為觀望態度，補欄積極性下降;南北方降溫，終端需求有所增長，屠宰企業開工率和屠宰量小幅提升。數據顯示，11月4日樣本屠宰企業屠宰量 15.48 萬頭，較昨日減少 0.09 萬頭，較一周前增加0.2萬頭。

供應端，11 月生豬計劃出欄量小幅增加，養殖端月初出欄情緒一般，當前肥標價差持續擴大，大豬存欄降低。整體來看，供給增速或小于需求增速，供需格局或有改善，且肥標價差拉大，現貨價格或趨穩反彈。期貨方面，目前期貨2401合約貼水現貨，仍受春節前需求旺季利好支撐，且同比依然偏強，下方空間或有限，跟隨現貨震蕩反彈為主。

二、行業要聞

據涌益資訊數據顯示，10 月 31 日當周自繁自養模式母豬50 頭以下規模出欄肥豬利潤為 488.20 元/頭，較上周減少 8.52 元/頭;5000-10000 頭規模出欄利潤為 463.10 元/頭，較上周減少 8.4 元/頭。外購仔豬育肥出欄利潤為213.35元/頭，較上周減少 8.53 元/頭。

據涌益跟蹤及調研數據，截至 9 月份，樣本養殖場能繁母豬存欄量109.43萬頭，環比增長 0.60%，同比增長 3%。

涌益樣本數據顯示 9 月樣本廠家計劃出欄 1951 萬頭，實際出欄1929.54萬頭，完成率 98.9%，月環比增 4.9%;10 月計劃出欄量2012.51 萬頭，較9月實際出欄量增 4.3%，日度出欄量增 0.94%。

據涌益資訊數據顯示，截至 9 月份，樣本企業小豬存欄量216.94 萬頭，環比增長 1.87%，同比增長 12.68%。

據涌益資訊數據顯示，10 月 31 日當周樣本屠宰企業日均宰量152458頭，日均宰量較上周增加 3897 頭，增幅 2.62%。

據涌益資訊數據顯示，10 月 31 日當周生豬交易均重125.50 公斤，周環比降幅 0.45%，年同比增幅 2.88%。

三、數據概覽

（轉自：曲合期貨）

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