來源：建信期貨 作者：建信期貨
研報正文
一、行情回顧與操作建議
鎳觀點：
日內宏觀氛圍轉暖，股市及商品普遍走強，滬鎳亦受到提振止跌運行，主力2411 尾盤突破 13 萬報 130720，收漲 1.44%，指數總持倉增加128 至130109手。
基本面表現一般，近期印尼鎳礦配額有進一步釋放，雖整體低于預期，但情緒面上對鎳礦矛盾的擔憂出現緩和;此外印尼東部島嶼雨季結束，鎳礦溢價后續有下降可能。
需求端缺乏增量，不銹鋼、前驅體利潤偏低，而合金端需求占比低絕對增量有限，內外累庫趨勢延續，全球合計總庫存已超過17 萬噸。傳導到價格層面，我們認為宏觀環境以及一體化成本支撐將繼續為鎳價托底，短期隨著供應端擾動松動，過剩壓力逐漸凸顯，維持在低位區域震蕩觀點。
二、行業要聞
據格林美(002340)公告，格林美與韓國 EcoPro 下屬公司EcoPro BM簽署了《二次電池原材料全產業鏈戰略合作諒解備忘錄》，在此前已有的深度合作上，雙方將進一步結合各自的資源、技術、制造、資本和客戶優勢，以印尼和韓國為制造基地，打造具備全球競爭力的“鎳資源-前驅體-正極材料”的全產業鏈，從而鞏固在歐美市場的核心地位。根據此合作諒解備忘錄，EcoProBM 將于 2025 年至 2028 年期間向格林美新增采購26.5 萬噸前驅體。這樣巨大的增量訂單將在青美邦完成，EcoPro 將于格林美一起，攜手發展，并共同推動青美邦成為世界級 HPAL 濕法冶煉領域的頭部企業。
【格林美與 EcoPro BM 簽訂合作協議】為應對全球產業競爭格局變化的挑戰，滿足美國和歐洲市場的要求并實現雙方利益最大化，近日，格林美與EcoPro下屬公司 EcoPro BM CO., LTD.在印尼青美邦園區簽署《二次電池原材料全產業鏈戰略合作諒解備忘錄》。雙方約定，2025 年至2028 年期間，EcoProBM將向格林美新增采購 26.5 萬噸前驅體，進一步夯實格林美全球高鎳前驅體制造商的核心地位，提升公司全球核心競爭力。
淡水河谷 2024 年 Q2 財報披露，鎳系產量 2.79 萬鎳噸，同比減少24%。產量下調原因為設備檢修。
（轉自：曲合期貨）
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