來源：西南期貨 作者：西南期貨

研報正文

【純堿】

上一交易日，主力2501收盤于1351元/噸，漲幅2.38%。

供給方面，上周周度產(chǎn)量繼續(xù)下滑，環(huán)比縮減2.17%至62.34萬噸。需求持續(xù)收縮——浮法玻璃開工產(chǎn)線再度縮減2條至241條，為同期偏低位置;光伏環(huán)比小幅下滑至10萬噸日熔量水平。整體庫存持續(xù)增加，據(jù)隆眾資訊，截止到2024年9月12日，本周國內(nèi)純堿廠家總庫存135.05萬噸，環(huán)比周增6.69萬噸(+5.21%)，較周一增加4.59萬噸，漲幅3.52%。其中，輕質(zhì)純堿64.5萬噸，環(huán)比增加1.31萬噸，重質(zhì)純堿70.46萬噸，環(huán)比增加3.28萬噸。現(xiàn)價方面，國內(nèi)重堿主流送到終端價格在1400-1700元/噸，靈活出單為主。

上周周內(nèi)小幅震蕩，但基本下滑趨勢，玻璃消費帶動的“金九銀十”預(yù)期預(yù)計較難兌現(xiàn)，但深貼水區(qū)間近月交割仍需注意補漲貼水風(fēng)險。建議獲利單邊注意控制風(fēng)險，月間價差已縮減至相對低位，可考慮輕倉正套持有標(biāo)準(zhǔn)近遠月套利合約。

【玻璃】

上一交易日，主力2501白盤收盤于1021元/噸，跌幅3.22%。

供給持續(xù)收縮，周度在產(chǎn)產(chǎn)線繼續(xù)收縮2條至241條。庫存方面仍然中高位保持。市場供需矛盾難以緩解，浮法廠庫存整體仍處于增加趨勢中，市場壓力較大，去庫壓力較大。各區(qū)域出貨情況各異，多數(shù)企業(yè)價格下調(diào)，市場成交重心下行，市場悲觀情緒仍然彌漫，現(xiàn)貨價普遍偏低運行。國內(nèi)浮法玻璃均價1283.90元/噸，較前周均價(1340.19元/噸)下跌56.29元/噸，跌幅4.20%，環(huán)比跌幅擴大。

廠商持續(xù)虧損，現(xiàn)價同樣支撐走弱，供應(yīng)或有可能持續(xù)收縮至同期歷史低位，遠月盤面或有望恢復(fù)成本支撐。月間價差已縮減至相對低位，可考慮輕倉正套持有標(biāo)準(zhǔn)近遠月套利合約。

（轉(zhuǎn)自：曲合期貨）

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