來源：中信建投期貨 作者：中信建投期貨
研報正文
觀點與操作策略
此前受印尼雨季影響，礦端支撐較強，但隨著印尼雨季影響減弱，后市礦端支撐或有松動，成本支撐減弱使得鎳不銹鋼打開下跌空間。
消息面上，印尼鎳被美國認定為強迫勞動，或將對印尼鎳需求產生利空。與此同時，印尼政策風險也在不斷升溫，新政府即將履新，市場觀望情緒較濃。隨著鎳價下跌，近期現貨成交稍有好轉，但由于市場資源相對充足，現貨升貼水變動不大。不銹鋼方面，受需求負反饋影響，鎳鐵成交價持續下行，不銹鋼成本支撐松動，同時不銹鋼現貨成交亦不及預期，后市減產預期走強，或對價格形成支撐。
操作上，鎳不銹鋼輕倉做空。滬鎳 2410 區間 118000-128000 元/噸。SS2411 參考區間 12800-13600 元/噸。
相關市場信息
1、 中汽協發布數據顯示，8 月，我國汽車產銷分別完成 249.2 萬輛和 245.3 萬輛，環比分別增長 9%和8.5%，同比分別下降 3.2%和 5%。其中，新能源汽車產銷分別完成 109.2 萬輛和 110 萬輛，同比分別增長 29.6%和 30%，新能源汽車新車銷量達到汽車新車總銷量的 44.8%。
2、 美聯儲擬大幅修改資本金改革提案，大型銀行將被要求將緩沖資本提高 9%，比原計劃的提高 19%削減一半。小型銀行則可以豁免一大部分措施。
3、 【鎳庫存】9 月 10 日 LME 鎳庫存 122214 噸，較前一交易日增加 558 噸。
4、 9 月 10 日，SMM 高鎳生鐵均價 990 元/鎳點(出廠含稅)，較前一交易日下降 3 元/鎳。
數據信息
相關圖表
（轉自：曲合期貨）
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