研報正文

一、行情回顧

豆粕主力合約 M2501 收于 3031 元/噸，較前一交易日漲 8 元/噸，漲幅 0.26%，最高價3045 元/噸，最低價3001 元/噸，成交量 1310062 手，持倉量 1528740 手，增-33239 手。

今日國內部分地區現貨報價(元/噸)

基差：

二、本周消息面情況

1、國糧：上周國內主要油廠大豆壓榨量 205 萬噸

國家糧油信息中心 9 月 2 日消息： 8 月份以來國內進口大豆到港依然龐大，油廠開機率處于高位。監測顯示，截至 8 月 30 日一周，國內大豆壓榨量 205 萬噸，周環比持平，月環比下降2 萬噸，較上年同期上升6萬噸，較過去三年同期均值提高 6 萬噸。預計本周國內油廠大豆壓榨量約 210 萬噸。

2、周五美國私人出口商報告對中國銷售 13.2 萬噸大豆

華盛頓 8 月 30 日消息：美國農業部周五的單日出口銷售報告顯示，私人出口商報告對中國銷售132,000噸大豆，在 2024/25 年度交貨。

三、基本面情況

1、壓榨量及開機率方面

根據 Mysteel 農產品對全國動態全樣本油廠的調查情況顯示，第 34 周(8 月17 日至8 月23 日)油廠大豆實際壓榨量為 204.78 萬噸，開機率為 58%;較預估低 2.37 萬噸。預計第 35 周(8 月24 日至8月30日)國內油廠開機率小幅上升，油廠大豆壓榨量預計 209.74 萬噸，開機率為 60%。

2、大豆進口方面

據海關總署數據顯示 ：中國 7 月大豆進口 985.3 萬噸，去年同期為 973.2 萬噸，同比增加1.25%。2024年1-7 月大豆累計進口 5833.3 萬噸，去年同期為 5912.6 萬噸，同比下降1.3%。

根據中國糧油商務網跟蹤統計的數據顯示，2024 年 8 月大豆到港量為 930.8 萬噸，較上月預報的934.2萬噸到港量減少了 3.4 萬噸，環比變化為-0.36%;較去年同期 849 萬噸的到港船期量增加81.8 萬噸，同比變化為9.63%。這樣 2024 年 1-8 月的大豆到港預估量為 6375.9 萬噸，去年同期累計到港量預估為6259.4 萬噸，增加116.5萬噸;2023/2024 年度大豆目前累計到港量預估為 8780.7 萬噸，上年度同期的到港量為8498 萬噸，增加282.7萬噸。

3、大豆、豆粕庫存情況

(1) 據 Mysteel 調研顯示，截至 2024 年 8 月 23 日(第 34 周)，大豆庫存 721.93 萬噸，較上周增加17.18萬噸，增幅 2.44%，同比去年增加 144.03 萬噸，增幅 24.92%;

(2) 據 Mysteel 調研顯示，截至 2024 年 8 月 23 日(第 34 周)，豆粕庫存149.86 萬噸，較上周增加0.21萬噸，增幅 0.14%，同比去年增加 78.58 萬噸，增幅 110.24%

四、綜述

國際市場，CBOT 大豆期貨周五收漲，因需求增加。美國農業部 8 月 30 日消息，民間出口商報告向中國出口銷售 13.2 萬噸美國大豆，2024/25 市場年度付運。

盡管美國中西部最近出現炎熱干燥天氣，但由于天氣預報顯示氣溫將轉向溫和，9 月下旬美豆將開啟收割大幕，目前資金增持美豆天氣升水的意愿仍顯不足。

國內市場，國內進口大豆和豆粕庫存充裕豆粕庫存突破 150 萬噸高位。9、10 月份進口大豆量預期下降，豆粕庫存有望見高回落。后市重點關注大豆到港量情況、豆粕庫存變化以及大豆主產區的天氣情況等。

（轉自：曲合期貨）

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