研報正文

【合成橡膠】

根據隆眾資訊：亞洲市場丁二烯外盤和國內丁二烯價格重心下移，FOB韓國1550美元/噸；CFR中國1570美元/噸，國內丁二烯出廠價在13100-13400元/噸，丁二烯魯中送到價在13200元/噸。

現貨市場華北地區順丁價格在14900-15200元/噸，華東地區順丁價格在15000-15200元/噸。

周三，合成膠期貨日內和晚盤下跌，主力盤中小幅放量，期貨震蕩偏弱走勢。國內工業品日內整體走弱帶動合成膠氣候下行，國內丁二烯廠家出廠價格開始回落，順丁成本支撐減弱，但目前丁二烯和順丁裝置短期開工維持低位，順丁市場庫存有限。合成膠供應端支撐依然存在，期貨短期向下空間有限，操作仍需謹慎。

邏輯：國內部分丁二烯出廠價格回落，順丁裝置開工偏低，合成膠成本和供應端支撐仍存，期貨短期操作仍需謹慎。

【硅鐵、錳硅】

市場消息：①10日硅錳6517#期現北方報價09合約下浮320-370，南方01合約下浮390。工廠報價集中在7100-7250元/噸區間，跌100。②10日72#硅鐵：安陽6350-6400（現金不含稅），陜西6500-6600，寧夏6550-6650（跌50），青海6500-6600（跌50），甘肅6600-6650，內蒙6600-6700（現金含稅自然塊出廠，元/噸）。③10日75#硅鐵：陜西7000-7200，寧夏7100-7200，青海7000-7100，甘肅7100-7200，內蒙7100-7200（現金含稅自然塊出廠，元/噸）；硅鐵FOB：72#1240-1270，75#1300-1340（美元/噸，含稅）。

早評：黑色情緒悲觀，雙硅低位進一步破位下行。從供需端看，鋼聯公布的雙硅周度供應雖環比減量，但整體開工仍在高位；鋼聯需求數據同樣環比減量；上周末鋼聯公布了廠家庫存數據，硅錳端內蒙古地區小幅累庫，硅鐵產區也同樣小幅累庫。10日根據交易所公布的數據，錳硅交割有效預報連續四個交易日下行，且10日錳硅倉單減少2360張，意味著低價刺激市場投機成交活躍，且市場中非倉單庫存接近底部。綜合看來，短期內需持續關注錳硅倉單+有效預報變動，當前盤面以出現階段性超跌（鋼聯數據顯示9日內蒙古地區硅錳成本為7364.67元/噸，且內蒙古地區為全國成本最低的地區），因此短期追空性價比極低，建議日內以逢低做多為主，硅鐵前期空單建議止贏離場。

趨勢：雙硅單邊做空階段性止盈離場，錳硅日內以逢低做多為主。

價差：觀望。

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