來源：國貿期貨 作者：國貿期貨
研報正文
行情綜述：
15 錳硅主力合約(SM2409)收 8216 元/噸(-456，-7.10%);硅鐵(SF2309)收 7190(+38,+0.53%)。
邏輯分析：
今日合金市場略顯混亂，資金博弈加劇。錳硅這邊，繼昨日傳出 GEMCO 港口現場照片顯示小船接泊(大概率為生活物資運送，若真為錳礦運輸實際效率也遠不如前)，上午再傳出一封 South32 郵件內容涉及集裝箱運輸方案，使得品種大幅減倉一度臨近跌停，盤后又傳出South32 的澄清文件(同樣真偽有待商榷)。
錳礦現貨這邊，天津港低價成交為主，三月底后首次日環比降低。另一邊，錳礦供應缺口相對確定，對價格起到更強支撐的是隔壁印度的高價搶礦，韓國多數合金廠也有因礦擠壓利潤保持減產的現象，疊加攀升的海運費，錳礦短期還是易漲難跌的狀態。
回到錳硅產業來看，產業開工積極性增加，近一周增開8 臺爐子。盤面連續下跌后基差迅速走強回歸，預計會帶動產業內期現商選擇平倉賣貨，那么現貨市場有可能出現集中降價出貨的現象。
需求端并不弱，SMM 統計給到本周及下周鐵水仍將維持增勢，月底有新一輪國儲登場。只是確實鋼廠對高價貨采購意愿不強，將繼續維持整體低庫存運行，風向標河鋼 5 月硅鐵招標數量 1516 噸(持平)，硅錳 8080 噸(-4720)，首詢 7900 元/噸。
中期錳礦供應缺口成既定事實，但短期市場賣貨意愿有增有一定回調風險，市場消息錯綜復雜，海外消息難以及時確認，建議投資者還是謹慎參與錳硅。硅鐵上漲更多受到錳硅的帶動，成本主要關聯的動力煤暫供需偏向寬松，山西召開會議要求穩產保供，即期利潤高達 800 水平下增產驅動強，近一周也是增開 8 臺爐子，倉單六月集中注銷，寧夏電費降價 2 分落地，價格持續上漲動能不足，可以逢高布空。錳礦近緊遠松預期下，認為盤面價差相對低估，可以關注錳硅 9-1 正套。
VIP課程推薦
APP專享直播
熱門推薦
收起
24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
