來源：中輝期貨 作者：中輝期貨

研報正文

【菜粕】

【品種觀點】

現貨市場方面，截至5月3日，沿海地區主要油廠菜籽庫存42.1萬噸，環比上周增加7.50萬噸;菜粕庫存 2.79萬噸，環比上周減少0.22萬噸;未執行合同為17.84萬噸，環比上周增加0.89萬噸。

5-9月國內進口加拿大菜籽買船統計下來月均8條左右，進口菜籽供應寬松已成定局。

加上新季菜籽供應上市，雖然國內菜籽質量產量預期并不樂觀，但總供應由于進口維持充足狀態后市關注加籽和澳籽種植情況，菜粕09 合約受豆粕帶動近日收漲，短期偏多運行為主，短期多空分水嶺2750元，2880元以上投機走勢偏多強勢。

【豆粕】

【品種觀點】

國際市場,CONAB 公布最新周度數據顯示,截至5月5日,巴西大豆收割率為 94.3%,上周為 90.5%,去年同期為 95.4%。

國內，據 mysleel 數據統計，截至5月3日，111 家油廠大豆庫存為 419.01萬噸,較上周增加 63.93 萬噸，增幅 18%，同比去年增加 96.46萬噸，增幅 29.91%;豆粕周度庫存為 52.51萬 噸，較上周增加 3.66 萬噸，增幅 7.49%，同比去年增加 23.42萬噸，增幅 80.51%。

巴西暴雨導致南部城市受災，影響最為嚴重的是南馬托格羅索州，根據CONAB 數據，本年度該州大豆產量預計為 2189 萬噸，占全國1.46 億噸大豆的 15%，截止5月5日數據顯示該州大豆收割進度為75%，此外，4月28日阿根廷大豆加工行業罷工后，5月9日將舉行更大規模的罷工行為，對短期大豆及豆油豆粕出口供應存在干擾，在巴西產量影響數據尚未落地前預計豆粕暫維持偏強運行，關注5月10日、5月14日美國，巴西官方月度供需報告。

豆粕09合約3350元以上短期多頭格局占據主導，3450元以上短線走勢偏多強勢。

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