來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)

　　記者 盧夢(mèng)雪 冉學(xué)東 北京報(bào)道

　　黃金價(jià)格小幅回落，掛鉤黃金的銀行理財(cái)產(chǎn)品也迎來(lái)了一場(chǎng)凈值波動(dòng)。

　　此前，黃金價(jià)格一路高歌猛進(jìn)，不斷刷新歷史新高，帶火了黃金積存、黃金飾品、黃金ETF、掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性存款等產(chǎn)品，銀行理財(cái)也加入“掘金”時(shí)代，各種掛鉤黃金的產(chǎn)品頻出，3月中下旬，有銀行理財(cái)“投黃金”產(chǎn)品的年化收益率達(dá)到了近11%。

　　而4月下旬以來(lái)，隨著黃金價(jià)格迎來(lái)一輪回調(diào)，《華夏時(shí)報(bào)》記者注意到，掛鉤黃金的銀行理財(cái)產(chǎn)品中，曾在4月中旬年化收益率達(dá)到11.55%的產(chǎn)品，在5月9日成立以來(lái)年化收益率回落至3.71%；有產(chǎn)品在4月中旬年化收益率達(dá)到了7.38%，5月9日則回落至5.87%。

　　雖收益率回落，但整體來(lái)看，掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)并不算大，收益波動(dòng)遠(yuǎn)小于黃金市場(chǎng)波動(dòng)水平。此外，銀行理財(cái)公司發(fā)行相關(guān)產(chǎn)品的步伐仍未停止，招銀理財(cái)、平安理財(cái)?shù)裙揪诮瞻l(fā)行了掛鉤黃金的理財(cái)。

　　收益率回落

　　據(jù)上海黃金交易所數(shù)據(jù)，4月15日，Au9999價(jià)格漲至歷史最高點(diǎn)，4月底，隨著國(guó)際金價(jià)回調(diào)，國(guó)內(nèi)金價(jià)也明顯回調(diào)。5月8日，上海黃金交易所AU9999報(bào)價(jià)544元/克，相比20天前低30元/克左右，品牌專柜的飾品金價(jià)格也從738元/克跌至710元/克。

　　與此前金價(jià)的一路狂飆相比，近期黃金價(jià)格似乎是踩上了“急剎車”，受此影響，許多掛鉤黃金的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率也有了一定回落。

　　記者注意到，招銀理財(cái)2023年11月成立的一款目標(biāo)盈穩(wěn)金系列產(chǎn)品，底層資產(chǎn)配置目標(biāo)配置比例包含了10%的黃金，在4月16日成立以來(lái)年化收益率達(dá)到了7.38%，但5月9日收益率下滑至5.87%。

　　此外，該行一款3月下旬成立的焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)穩(wěn)進(jìn)黃金二元看漲產(chǎn)品，4月15日成立以來(lái)年化收益率為11.55%，在5月9日回落至3.71%，近一個(gè)月年化收益為2.92%。

　　興銀理財(cái)3月20日成立的一款睿利興成金辰理財(cái)產(chǎn)品，黃金類資產(chǎn)投資比例中樞在5%—10%左右浮動(dòng)，采用現(xiàn)貨黃金標(biāo)的進(jìn)行投資，在4月30日產(chǎn)品累計(jì)凈值回落至1.002730，近一個(gè)月年化收益率2.367%，低于成立以來(lái)年化收益率2.464%。

　　可見(jiàn)，金價(jià)回調(diào)影響了掛鉤黃金理財(cái)產(chǎn)品短期的收益，但相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品的收益波動(dòng)遠(yuǎn)小于黃金市場(chǎng)波動(dòng)水平。

　　“黃金市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)引起掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)增加，可能引起短期收益波動(dòng)，且持倉(cāng)黃金資產(chǎn)的比例越高，對(duì)收益的影響越大。”普益標(biāo)準(zhǔn)研究員董翠華向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，相較于掛鉤黃金ETF、黃金期權(quán)的理財(cái)產(chǎn)品，掛鉤黃金現(xiàn)貨的理財(cái)產(chǎn)品更易受到黃金市場(chǎng)波動(dòng)的影響。

　　“但大部分掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品持倉(cāng)黃金資產(chǎn)的比例有限，且理財(cái)產(chǎn)品的資產(chǎn)配置一般會(huì)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，因而相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品的收益波動(dòng)將遠(yuǎn)小于黃金市場(chǎng)波動(dòng)水平。”董翠華認(rèn)為。

　　產(chǎn)品發(fā)行未“熄火”

　　3月以來(lái)，理財(cái)公司積極布局掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品。

　　據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，招銀理財(cái)、光大理財(cái)、興銀理財(cái)、北銀理財(cái)、平安理財(cái)?shù)榷嗉毅y行理財(cái)公司均推出了掛鉤黃金或配置黃金資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品。

　　從產(chǎn)品底層來(lái)看，理財(cái)公司推出的掛鉤黃金的理財(cái)仍以“穩(wěn)健”為主線，多為固收類，僅小部分為混合類，且為降低市場(chǎng)短期波動(dòng)的影響，產(chǎn)品多投資于黃金ETF或掛鉤黃金的衍生金融工具、期權(quán)等。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，從金融機(jī)構(gòu)層面來(lái)看，近期掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量有明顯提升，一般為結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，以封閉運(yùn)作為主，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)主要為R2。在資產(chǎn)配置方面，大部分產(chǎn)品配置黃金的比例并不會(huì)太高，一般在10%以下。

　　而在黃金價(jià)格下降之下，銀行理財(cái)發(fā)行相關(guān)產(chǎn)品的熱情仍未“熄火”。

　　記者注意到，平安理財(cái)5月8日新成立了一款掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品，關(guān)聯(lián)黃金現(xiàn)貨收盤(pán)價(jià)（AU9999.SGE）；5月9日，招銀理財(cái)也成立了一款掛鉤黃金理財(cái)產(chǎn)品，固收類資產(chǎn)部分收益購(gòu)買黃金現(xiàn)貨收盤(pán)價(jià)看漲自動(dòng)觸發(fā)期權(quán)，增加產(chǎn)品收益的彈性。

　　金樂(lè)函數(shù)分析師廖鶴凱向《華夏時(shí)報(bào)》記者分析稱，5%以上的調(diào)整對(duì)于黃金來(lái)說(shuō)不算小，本質(zhì)上是由于黃金價(jià)格持續(xù)走高較長(zhǎng)時(shí)間，累積了較大的漲幅，所以近期的調(diào)整在正常波動(dòng)范圍內(nèi)，對(duì)于大多數(shù)黃金及其相關(guān)投資者來(lái)說(shuō)依然是盈利情況，只有短期新參與的投資者會(huì)有小幅虧損。

　　“理財(cái)公司仍在發(fā)行掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品，背后是有強(qiáng)大的投資者需求支撐的。”廖鶴凱指出，在全球不確定性因素較大的情況下，短期調(diào)整并不能阻擋投資者堅(jiān)定買多黃金的熱情，因此理財(cái)公司面向市場(chǎng)需求做出產(chǎn)品方向的選擇，既可以拓展業(yè)務(wù)，又可以提升客戶黏性，還可以帶動(dòng)其他相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展，另外還可以衍生出和其他交易模式混合的模式來(lái)吸引潛在投資者，進(jìn)而進(jìn)一步提升公司盈利水平。

　　但普益標(biāo)準(zhǔn)研究員陳宣錦提醒，許多個(gè)人投資者可能缺乏關(guān)于黃金市場(chǎng)的專業(yè)知識(shí)和最新信息，僅因?yàn)榻诮饍r(jià)上漲而選擇購(gòu)買相應(yīng)的理財(cái)產(chǎn)品，且近期新發(fā)和黃金相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品大多為封閉式，難以及時(shí)買賣，這些特定的以黃金相關(guān)底層資產(chǎn)投資的理財(cái)產(chǎn)品可能在流動(dòng)性上存在限制，影響投資者及時(shí)進(jìn)出市場(chǎng)，從而造成追漲殺跌的損失。

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責(zé)任編輯：張文