來源：國貿(mào)期貨 作者：國貿(mào)期貨

研報正文

事件回顧：

(1)歐元區(qū) 9 月調(diào)和 CPI 同比初值上升 4.3%預期4.5%，前值由 5.2%上修至 5.3%，為近兩年來的最低水平;環(huán)比初值 0.3%，預期及前值為 0.5%;核心調(diào)和 CPI 同比初值 4.5%，為一年來的最低水平，預期4.8%，前值 5.3%;

(2)美國 8 月核心 PCE 物價指數(shù)同比升 3.9%，預期升3.90%，前值升 4.20%，為 2021 年 9 月來最低;

(3)中國 9 月份制造業(yè)PMI 為 50.2%，比上月上升 0.5 個百分點，重返擴張區(qū)間;

(4)當?shù)貢r間9 月 30 日 21 點，美國參議院終于在“最后時刻”通過了一項避免政府關門的短期支出法案，并將其交給拜登簽署。該法案將政府資金支出延長 45 天至 11 月中旬;(4)美國 9 月 ISM 制造業(yè)指數(shù) 49，創(chuàng)去年11 月以來最高，預期 47.9，8 月前值 47.6;

(5)美國 8 月 JOLTS 職位空缺961 萬人，遠超預期的 881.5 萬人，7 月前值為 882.7 萬人;美國9 月ISM非制造業(yè)指數(shù) 53.6，預期 53.5，前值 54.5;

(6)美東時間 10 月3 日周二，美國眾議院發(fā)生載入史冊的事件：麥卡錫成為美國 200 多年史上首位被罷免的眾議院議長;

(7)全美最大的醫(yī)療集團之一凱撒醫(yī)療集團(Kaiser Permanente)超過 7.5 萬名員工當?shù)貢r間 4 日早開始為期3 天的罷工，波及六個州、影響近 1300 萬民眾，成為有史以來規(guī)模最大的醫(yī)療界罷工，為已經(jīng)持續(xù)數(shù)月的全美范圍內(nèi)各行業(yè)罷工再添一把火;此外，全美汽車聯(lián)合會決定本周不將汽車工人罷工擴大化，為大罷工開啟以來首周未擴大范圍，通用汽車做出關鍵性讓步;

(8)美國9 月非農(nóng)就業(yè)人口增加 33.6 萬人，為今年年初以來的最大增幅，預期17 萬人，8 月由 18.7 萬人修正至 22.7 萬人;美國 9 月失業(yè)率 3.8%，預期3.7%，前值 3.8%;9 月平均時薪環(huán)比增長 0.2%，預期 0.3%，前值 0.2%;同比增長 4.2%，創(chuàng)下 2021 年中期以來的最小年度漲幅，預期 4.3%，前值為4.3%;勞動力參與率穩(wěn)定在 62.8%，與預期和 8 月前值持平。

邏輯觀點：節(jié)日期間，倫銅價格先揚后抑，倫銅一度跌至7870美元/噸，價格逼近年內(nèi)低點;節(jié)日期間，海外重磅數(shù)據(jù)及事件頻發(fā)，數(shù)據(jù)方面，歐美通脹有所降溫，在一定程度上緩解了歐美央行進一步加息壓力。

另一方面，美國9月份非農(nóng)大超預期，雖然這提升了市場對美國經(jīng)濟軟著陸預期，但同樣也提升了市場對美聯(lián)儲進一步加息的擔憂;此外，中國9月份制造業(yè)PMI進一步回升且重回榮枯線，表明國內(nèi)經(jīng)濟進一步向好。

事件方面，美國政府暫時避免關門，但麥卡錫成為美國200多年史上首位被罷免的眾議院議長，凸顯美國黨爭愈發(fā)激烈。此外，美國汽車、醫(yī)療等行業(yè)罷工，均會對美國通脹回落以及經(jīng)濟軟著陸產(chǎn)生阻礙。

整體來看，節(jié)日期間，宏觀數(shù)據(jù)及事件喜憂參半，但整體來看利空消息居多，此外，美國國債收益率大幅走高，對市場風險偏好產(chǎn)生壓制;產(chǎn)業(yè)端，節(jié)日期間國內(nèi)銅庫存如期累庫，而LME銅現(xiàn)貨貼水持續(xù)走擴，產(chǎn)業(yè)端對銅價支撐偏弱。整體來看，短期銅價或延續(xù)弱勢走勢。

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