來源：北京商報

　　黃金儲備投資熱度不減，人民銀行已連續11個月增加黃金儲備。最新數據顯示，截至9月末，官方儲備資產中，黃金儲備達7046萬盎司，環比上升84萬盎司。

　　在人民銀行大舉購入黃金的同時，消費者也掀起了黃金投資的熱潮，在剛剛過去的中秋國慶“雙節”期間，黃金首飾、金條、金豆豆等受到消費者追捧，“女孩放棄買鉆戒花50萬買金條”的消息一度沖上微博熱搜。

　　節前的購金熱疊加外部環境因素，促使國內黃金價格連續上漲，一度沖破610元/克。不過，僅不到一周金價便快速回調，這也讓不少在節前價格高點購入黃金的消費者直呼自己是“大冤種”。隨著連續多日的回落，黃金投資還是否值得上車？

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　　黃金儲備連漲11個月

　　黃金儲備熱潮持續。10月7日，國家外匯管理局公布數據顯示，截至9月末，官方儲備資產中，黃金儲備達7046萬盎司，較上月環比上升84萬盎司，黃金儲備已連續11個月增加，占我國官方儲備資產總額的比例為4%。 

　　圖片來源：國家外匯管理局官網截圖

　　各國央行對黃金儲備的熱情不減，紛紛加入了黃金“搶購”大軍，持續增加黃金儲備量。根據世界黃金協會的報告，8月全球黃金儲備增加了77噸，比7月的購買量增長了38%，過去三個月各國央行購買了219噸黃金。

　　光大銀行金融市場部分析師周茂華認為，人民銀行加大黃金儲備，主要是順應全球發展趨勢，優化和多元化官方儲備資產結構，提升官方儲備穩定性，增強外圍風險抵御能力；美國等經濟體公共債務風險持續上升，地緣沖突、美元及部分國際金融基礎設施被“武器化”，美元信用下降，加上全球政經不確定性明顯增多，人民銀行合理加大黃金儲備有助于分散風險，增強官方儲備資產穩定性，增強金融體系發展韌性。

　　在人民銀行大舉購入黃金的同時，消費者也掀起了黃金投資的熱潮。在剛剛過去的中秋國慶“雙節”期間，黃金首飾、金條、金豆豆等受到消費者追捧，“女孩放棄買鉆戒花50萬買金條”的消息一度沖上微博熱搜。

　　據報道，“90后”北京女孩田甜，在結婚前夕放棄買鉆戒，買了投資金條。田甜表示：“從去年開始金價一直漲，顯然買黃金更合適。所以當婆婆帶我去選結婚首飾時，我果斷選擇了黃金。為了能保值升值，我最后買了50萬元的投資金條。”

　　由于黃金兼顧飾品和保值的特點，逐漸受到年輕一代的追捧。“現在越來越喜歡黃金，”消費者王雨萌（化名）坦言，小時候覺得黃金很土，看新聞每次大媽搶金如買菜，想著以后絕對不能如此，沒想到現在是“質疑大媽，理解大媽，成為大媽”。

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　　金價飆升后回落

　　在人民銀行購金及消費者投資等因素的推動下，國慶節前夕國內黃金價格連續上漲，一度沖破610元/克。不過，僅不到一周金價便快速回落。以周大福為例，在9月21日，周大福足金（首飾、擺件類）價格一度升至615元/克，隨著金價回調，9月28日，已跌至596元/克，截至10月8日已為587元/克。

　　金價的回落讓不少在節前價格高點購入黃金的消費者直呼自己是“大冤種”。“我可能是‘大冤種’吧，9月29日中秋節當天購入了黃金吊墜，當天的金價是598元/克，第二天金價又跌了，后續兩天一直在跌。”消費者劉霖（化名）感慨道。

　　消費者趙曉薇（化名）也表示，她于節前購入了合計20多克的黃金耳釘和項鏈，當時金價為610元/克，但兩天后金價就已降至580元/克，“之前等了好久金價也不見下降，剛買就降，沒辦法”，趙曉薇說道。

　　“節后黃金價格有所回落，反映國內供需狀況邊際有所改善，市場預期出現變化。”周茂華表示，實物零售黃金價格逐步回落主要是婚慶等節日影響減弱，黃金價差均值回歸，尤其是國際黃金價格明顯回落情況下，加速價差收窄。

　　國際金價方面，倫敦現貨黃金自9月25日至10月5日連續9個交易日下跌，刷新年內連跌新紀錄。不過，10月7日，在下探至1810.33美元/盎司后，企穩回升1831.48美元/盎司，但仍較9月22日的收盤價跌近5%。COMEX黃金同步下跌，自9月25日起連續9個交易日下跌后，截至10月7日收盤，金價回升至1847.2美元/盎司，但仍較9月22日收盤價跌超5%。

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　　需多元化配置投資

　　在金價回落時刻，黃金是否還值得上車？后續金價走勢又將如何？

　　星圖金融研究院副院長薛洪言表示，就四季度來看，支撐和壓制金價的因素同時存在，金價大概率會高位震蕩，跌不下去，也很難單邊上漲。壓制因素主要是美聯儲11月加息概率在增大，美元升值后以美元為標的的黃金大概率會貶值；支撐因素則是商品屬性的黃金受益于高通脹環境，同時，國際地緣局勢的不確定性增強，也會對具備避險屬性的黃金產生支撐。

　　但從中長期看，薛洪言認為，隨著美聯儲結束加息周期，美債利率對黃金的壓制減弱，屆時，在商品通脹、避險屬性、去美元化等多重因素支撐下，國際和國內金價大概率仍會有不錯的表現，投資收益值得期待。從未來三五年來看，在逆全球化提速和全球不確定性因素升溫的背景下，黃金仍有望延續亮眼表現。

　　對于消費者投資黃金的建議，薛洪言指出，對國內投資者來說，考慮到存款利率的長期下行和房地產長周期的來臨，優質投資品愈發稀缺，持有一定倉位的黃金做長期投資，是一種不錯的選擇。從具體品種看，鑒于實物黃金并非好的投資品，儲存和交易成本太高，投資者可選擇紙黃金或購買黃金ETF。

　　周茂華建議，目前國內黃金投資產品較為豐富，普通投資者需要根據自身投資專業能力與風險偏好選擇適合自身的投資產品或工具。但目前在海外通脹、政策、經濟及地緣沖突走勢仍不夠清晰情況下，市場預期分歧較大，相應價格維持區間震蕩概率高。在不確定性較高環境下，建議投資者充分評估自身風險承受能力與流動性需求，多元化資產組合，盡量平穩投資組合收益。

　　文 / 北京商報記者 李海顏

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責任編輯：張文