來源：大越期貨 作者：大越期貨
研報正文
【每日觀點】
燃料油：
1、基本面：俄羅斯高硫燃油產出預期逐步下滑，對新加坡供給壓力減弱;高硫船用燃油對低硫替代需求較強，煉廠與發電端需求在經濟性與季節性驅動下有望進一步增長，高硫需求整體平穩;偏多。
2、基差：新加坡高硫380燃料油折盤價3080元/噸，FU2305收盤價為3039元/噸，基差為41元，期貨貼水現貨;偏多。
3、庫存：新加坡高低硫燃油庫存2060萬桶，環比前一周減少9.01%，庫存降至5年均值下方;偏多
4、盤面：價格在20日線上方運行，20日線向上;偏多。
5、主力持倉：主力持倉凈多，空翻多;偏多。
6、預期：成本端原油驅動回暖，燃油基本面預期向好，短期預計維持震蕩偏多運行為主。FU2305：日內3020-3100區間偏多操作。
【近期利多利空分析】
利多：
1、OPEC堅持減產，歐盟全面禁運俄羅斯海運原油，供給端收縮支撐中長期油價。
2、歐盟對俄成品油制裁落地，歐洲柴油預期供給趨緊，對低硫生產分流作用將抬頭，低硫沖擊將受到干擾。
3、中東、南亞電廠采購高硫燃料油發電需求處于淡季向旺季過度。
利空：
1、俄羅斯高硫燃油短期轉移出口至亞太的貿易量維持高位，短期供給壓力較大，但中長期預期俄煉廠開工下滑，對新加坡的供給壓力或將減輕。
2、亞太地區日韓等國冬季采購低硫燃油發電處于旺季向淡季過度，低硫發電需求逐步下行。
【當前主要邏輯和風險點】
1、主要邏輯：近期成本端原油驅動偏弱，高低硫燃油基本面預期分化，高硫走強而低硫走弱，建議投資者逢高做空LUFU價差。
2、風險點：俄烏局勢進一步惡化、歐洲能源危機升級。
【一、燃油期貨行情】
【主力基差】
【二、新加坡燃料油現貨行情】
(一)庫存：新加坡燃料油庫存
VIP課程推薦
APP專享直播
熱門推薦
收起
24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
