研報正文
【棉花】
推薦等級：
AA
1、方向：
01合約于13600元/噸附近震蕩，預計后期面臨下跌風險，美棉主力于84美分/磅。
2、理由：
美棉橫向整理，國內受疫情管控繼續放開影響，鄭棉偏強運行，1-5收于15附近，隨著倉單數量上升、烏魯木齊開始通車，預期后期會繼續縮窄轉負。短期內，受到疫情封控放開的政策影響，市場情緒偏強，屬于強預期階段，但是疫情放開需要經歷恐慌情緒及醫療擠兌陣痛期，關注3-5反套，目前從65走到-15，預期未來月間價差結構轉為contango。
3、盤面：
鄭棉01合約收于13705元/噸，ICE美棉主力84美分/磅，內外棉盤面價差縮窄。
【白糖】
推薦等級：
AA
1、方向：
震蕩
2、理由：
國內白糖基本面變化不大，10月份工業庫存同比增加，顯示下游需求不足，疫情管控放開不利于短期白糖需求，單論國內白糖基本面，整體情況難以支撐價格出現單邊走勢，價格波動受國際原糖影響較大。
3、盤面：
白糖2301合約，多單持有。
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