從基本面來看，供應端浮法玻璃產能已降至近4年低位水平，目前日熔量在16萬噸以下，近1個月均處于底部震蕩態勢。需求端，銷售和庫存壓力最大的湖北地區出臺冬儲政策，給盤面提供底部支撐。庫存方面，四季度以來廠家去庫明顯，目前處于近4年中位水平。綜合來看，短期玻璃基本面情況良好，價格重心易漲難跌。

供應降至低位

三季度以來，隨著期現貨價格的不斷下跌，在全行業虧損及庫存壓力下，浮法玻璃產能加速下滑。截至2024年12月27日，據鋼聯數據統計，國內浮法玻璃產能為15.99萬噸/日，環比下降0.38%，同比下降8.17%；光伏玻璃產能為8.53萬噸/日，環比持平，同比下降13.62%。國內浮法玻璃開工率為77.99%，環比下降0.24%，同比下降4.69%。上周產線開工條數為229條，環比持平。

綜合來看，浮法玻璃產能已降至近4年低位水平，近1個月延續低位震蕩態勢，供應端對玻璃價格有較強支撐。

終端需求有所改善

地產方面，相關機構12月公布的房地產數據顯示，1—11月全國新房銷售面積和銷售額、房企到位資金等多項指標同比降幅繼續收窄。其中，新建商品房銷售面積已經連續6個月降幅收窄，新建商品房銷售額已經連續7個月降幅收窄，房企到位資金累計降幅已經連續8個月收窄。

銷售和庫存壓力最大的湖北地區出臺冬儲政策，將給盤面提供一定的底部支撐，加之年末房企沖刺銷售業績，加大推盤力度，預計12月房地產市場將保持一定的活躍度。

國慶節之后，受宏觀政策利好影響，玻璃產銷有所走強，四季度以來廠家去庫效果明顯，整體庫存處于近10個月以來的低位。鋼聯數據顯示，截至2024年12月27日，全國浮法玻璃樣本企業總庫存為4522.4萬重箱，環比下降2.9%，同比增加41%。

目前來看，玻璃基本面基本處于供需平衡狀態，價格在成本線附近震蕩。若2025年基本面平衡狀態延續，市場悲觀情緒或將緩解，玻璃價格將有望觸底反彈。

企業生產利潤回升

隨著國慶長假之后產銷的恢復，中下游補貨情緒較為高漲，玻璃現貨價格大幅反彈，行業整體盈利情況有所回升。鋼聯數據顯示，截至2024年12月27日，煤制玻璃利潤為106.04元/噸，成本為1157元/噸；石油焦制玻璃利潤為142.62元/噸，成本為1113元/噸；天然氣制玻璃利潤為-99.46元/噸，成本為1542元/噸。

受益于多地玻璃現貨價格的上調，煤制、天然氣及石油焦周均利潤有所回升，產線虧損情況大幅緩解。后市隨著行業利潤的持續修復，關注產線點火情況。

綜合來看，供應降至低位，與目前的需求量基本平衡，庫存也降至4年中位水平，整體上基本面矛盾不大。展望2025年，隨著2024年年底地產銷售政策的改善，預計2025年上半年玻璃需求或有所改善，主力合約2505整體易漲難跌。（作者單位：徽商期貨）

新浪合作大平臺期貨開戶 安全快捷有保障

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP