【行情回顧】消息方面，美國11月耐用品訂單環比初值負增1.1%，差于預期負增0.3%為今年6月以來最低水平，主要由于商業飛機訂單減少；然而扣除飛機非國防資本耐用品訂單環比初值增0.7%好于預期的0.1%，反映企業在美國大選后對長期投資方面變得更有信心。法國新政府正式組閣，內閣成員名單公布，弗朗索瓦·貝魯成為新任總理。美國富豪馬斯克在社交媒體暗示美聯儲人員過剩嚴重。隔夜，歐美市場臨近圣誕節休市，市場消息面轉淡，近期美國公布經濟數據喜憂參半但總體上反映前景保持樂觀，美聯儲受到各方因素影響可能決策趨于謹慎，降息空間壓縮使美債收益率持續回升，美元指數保持高位，比特幣大幅回調，黃金盤中沖高回落收跌。國際金價開盤早段一度上行超10美元到2630美元上方中段拐頭回落跌超20美元，收盤報2512.72美元/盎司跌0.31%；國際銀價回升過程中動力較黃金更強并收漲，收盤報29.626美元/盎司漲0.38%。

【后市展望】當前宏觀層面美國經濟保持相對韌性但前景受到美國新政府和美聯儲政策影響，全球貨幣寬松周期下仍有江西空間疊加央行和金融機構購金需求較強使黃金庫存維持低位，此外特朗普的關稅和財政政策將加劇通脹壓力對金價長期仍有一定利好。短期美聯儲鷹派態度帶來強勢美元對金價形成壓力，行情缺乏較強驅動總體在2550-2700美元（600-630元）區間震蕩。白銀方面，未來走勢的核心驅動為國內刺激政策帶動經濟基本面復蘇預期提振通脹帶動能源和有色等工業品價格的回升，但仍需要時間來產生效果，金融屬性帶動價格未來跟隨黃金波動可能助長助跌，白銀企穩在29-32美元（7300-8000元）區間波動，看跌期權多頭擇機止盈。

【資金面】貴金屬價格回調刺激部分資金通過ETF低位買入，年末市場熱度轉淡貴金屬行情缺乏驅動，短期ETF資金變化較小。

【技術面】國際金價短周期均線向下目前在2650美元附近面臨阻力，短期價格呈現區間震蕩；國際銀價短周期均線呈現向下趨勢未來走勢偏弱，價格30美元下方震蕩。

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