【本周回顧】
供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)849.94萬噸，周環(huán)比下降10.76萬噸，降幅1.3%。本周五大鋼材品種產(chǎn)量中除螺紋、線材外其余品種產(chǎn)量均有所下降，核心驅(qū)動(dòng)在于，北方地區(qū)螺紋存在趕工期，而線材存在鋼廠品種調(diào)劑生產(chǎn)以及前期產(chǎn)線檢修恢復(fù)。庫存方面，本周五大鋼材總庫存1118.41萬噸，周環(huán)比降20.72萬噸，降幅1.8%。本周五大品種總庫存除熱軋板卷、中厚板外均有所下降：廠庫周環(huán)比下降，降幅主要來自螺紋貢獻(xiàn)。社庫周環(huán)比下降，降幅同樣主要來自螺紋貢獻(xiàn)。消費(fèi)方面，本周五大品種周消費(fèi)量為870.67萬噸，環(huán)比下降1.2%；其中建材消費(fèi)環(huán)比降0.003%，板材消費(fèi)環(huán)比降2%。本周五大品種表觀消費(fèi)呈現(xiàn)建材板材雙降的局面，淡季下需求呈現(xiàn)逐步走弱趨勢(shì)。
【下周展望】
宏觀情緒減弱，黑色系品種逐漸回歸到基本面，原料端，雙焦目前提漲一輪，但整體價(jià)格還是處于低位，且雙焦基本面矛盾較大，雙焦持續(xù)累庫；鐵水持續(xù)下降，周環(huán)比下降0.14萬噸至232.47萬噸，原料支撐作用減弱。成材端，螺紋、熱卷基本面承壓不大，其中由于減產(chǎn)或者轉(zhuǎn)產(chǎn)，螺紋產(chǎn)量下降明顯。綜合來說，宏觀處于真空期，原料支撐作用減弱，后續(xù)如果下游需求不佳，基本面矛盾加大，那么預(yù)計(jì)鋼價(jià)或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行。
【重要關(guān)注】
1、天氣：預(yù)計(jì)未來十天，冷空氣活動(dòng)頻繁，新疆、西北地區(qū)東部、黃淮南部、江淮、江漢、江漢、華南、西南地區(qū)東部等地平均氣溫將明顯偏低，新疆中部、甘肅東部、寧夏中部、浙江南部、福建東部等地部分地區(qū)偏低3～4℃。南方部分地區(qū)日最低氣溫可達(dá)0℃以下，公眾需關(guān)注氣溫變化，做好保暖御寒措施，另外還需警惕道路結(jié)冰等對(duì)交通出行的不利影響。
2、宏觀：中美利差可能已經(jīng)處于極值，不再可能繼續(xù)大幅下行，利率差傳導(dǎo)途徑的資產(chǎn)流出現(xiàn)象會(huì)緩解。目前中國十年期國債收益率處于1.5%-1.8%區(qū)間，在 "適度寬松"被市場(chǎng)有定價(jià)之后（長債收益率快速下行近20bp），暫時(shí)無較大驅(qū)動(dòng)繼續(xù)促使十年期國債收益率大幅下行。而4.5%可能美國十年期國債收益率的高點(diǎn)，不大可能再突破前高。
3、水泥&混凝土：12月11日—12月17日，本周全國水泥出庫量338.55萬噸，環(huán)比下降1.81%，年同比下降38.31%；基建水泥直供量195萬噸，環(huán)比下降1.02%，年同比下降9.30%；12月11日-12月17日，百年建筑調(diào)研國內(nèi)506家混凝土攪拌站產(chǎn)能利用率為7.01%，周環(huán)比下降0.08個(gè)百分點(diǎn)；年同比下降3.85個(gè)百分點(diǎn)。506家混凝土攪拌站發(fā)運(yùn)量為140.43萬方，周環(huán)比減少1.11%，年同比減少35.45%。
據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，螺紋方面，本周廠庫繼續(xù)去化，環(huán)比減少9.27萬噸。華東及南方地區(qū)因產(chǎn)量持續(xù)減少，螺紋廠庫繼續(xù)處于下降趨勢(shì)。而東北、西北隨著個(gè)別鋼廠復(fù)產(chǎn)，加上目前處于需求淡季，鋼廠去庫緩慢，廠庫小幅累積。整體庫存繼續(xù)維持下降趨勢(shì)；線盤方面，本周廠庫繼續(xù)減少，合計(jì)減量2.87萬噸，減幅收窄。分區(qū)域來看，減量主要集中在華北地區(qū)，其中山西由于鋼廠出貨速度加快，庫存減少2.01萬噸，其他省份則波動(dòng)不大；熱卷方面，廠內(nèi)庫存較上周有所下降，主要降幅在華東、華北地區(qū)，原因是目前行情不穩(wěn)定，出現(xiàn)去庫。
據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，建材方面，以螺紋鋼為例，從三大區(qū)域來看，華東、南方、北方周環(huán)比分別去庫3.44、3.54、3.71萬噸；從七大區(qū)域來看，除東北外，其他區(qū)域均呈現(xiàn)去庫狀態(tài)。熱卷方面，從三大區(qū)域來看，南方、北方周環(huán)比分別累庫0.42萬噸、1.16萬噸，華東周環(huán)比去庫0.94萬噸；從七大區(qū)域來看，除華東、華中和西南外其余區(qū)域均呈現(xiàn)累庫狀態(tài)。
據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，本周五大品種庫存總量為1118.41萬噸，周環(huán)比降20.72萬噸，降幅1.8%。其中建材庫存周環(huán)比降21.39萬噸，降幅4.2%；板材庫存周環(huán)比增0.67萬噸，增幅0.11%。上期庫存總量為1139.13萬噸，周環(huán)比降1.8%。其中建材庫存周環(huán)比降22.4萬噸，降幅4.4%；板材庫存周環(huán)比增1.43萬噸，增幅0.23%。
【附件：五大品種周消費(fèi)量季節(jié)性變化】
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