周三，滬期銅市場表現疲軟，期價已跌破75000元的關鍵支撐位，目前正面臨74500元的新考驗。截至上午10:15分，期銅報價為每噸74830元，下跌960元，跌幅為1.27%。

早間現貨市場交易活躍度較低，持貨商和接貨商均對未來市場持悲觀態度。持貨商紛紛跟盤報價出貨，而下游貿易商則謹慎入市，采購需求有限，難以提振市場買氣。

長江有色金屬網報價，長江現貨1#銅價報74940-74980元/噸，均價報74960元/噸，較上一個交易日大跌1,060元/噸。

美元持續走強和美國國債收益率上升對銅價構成壓力。市場正在密切關注即將公布的10月份消費者物價指數，以及美聯儲主席鮑威爾和其他美聯儲官員的講話。由于多頭止損離場，銅價跌破關鍵技術支撐，進一步加劇了拋售壓力。然而，一些工業消費者利用低價購買銅和鋅，有助于價格從盤中低點反彈。

此外，特朗普預計將任命對華強硬派參議員馬可·盧比奧為國務卿，這引發了市場對中國可能面臨更多關稅的擔憂。分析師指出，特朗普并未放棄對中國征收關稅的想法，這可能損害中國經濟，并影響亞洲金屬需求的季節性高峰。

在產業端，銅陵有色子公司米拉多銅礦受厄瓜多爾限電政策影響，將停產15天。同時，智利國有銅生產商Codelco向中國客戶提供的精煉銅2025年合約溢價與一年前基本持平。市場將關注全球礦商和中國冶煉廠之間的談判，以及銅礦加工費的變化情況。

近期進口比價持續回暖，進口窗口保持打開狀態，進口銅繼續流入市場。然而，由于國內正值檢修高峰期，國產品牌貨源到貨較少，市場現貨流通偏緊。LME倉單減少，SHFE倉單增加。國內電解銅庫存繼續下降，其中上海和廣東庫存減少，江蘇庫存略有增加。上海市場有進口銅到貨，但國產品牌貨源緊張；廣東市場因冶煉廠發貨減少和下游積極補庫，庫存大幅下降。

隨著銅價重心下移，下游需求有所好轉，現貨升水回升。這表明下游并未出現恐慌情緒，反而存在順勢補庫的動作。同時，10月汽車產銷量環比增長、同比增長，新能源汽車產銷量大幅增長，銷量占比近半，為銅市帶來一定的利好支撐。

對于當前宏微觀環境來看，當前美元持續升值和數字貨幣上漲趨勢對銅價構成壓力，市場可能暫時參照特朗普上一任期的情況進行反應。短期內供需層面的影響被相對淡化，銅價呈現震蕩偏弱的態勢。因此，建議投資者當前采取觀望策略為宜。技術面上，下方支撐位為74000元，上方壓力位為75000元。

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