作者：谷靜/F3016772、Z0013246/
一德期貨有色金屬分析師
最近碳酸鋰行情有所反彈，主要是多方面利好共振所致。
一是盤面存超跌反彈需求。盤面自8.8萬附近流暢下跌至7.2萬附近的低點，市場情緒緩和后有超跌反彈的需求，從2411合約的持倉變動情況可以明顯看出，多空博弈較為激烈，價格跌至7萬附近低位，多頭并未放棄，抵抗情緒依舊較濃。
二是前期現貨市場的變化。盤面跌至低位后期現貿易商以及下游均有補庫動作，從上周周度庫存數據可以明顯看出：庫存從鋰鹽廠向下游以及貿易商轉移，其中貿易商庫存增加1590噸，下游庫存增加2487噸，而鋰鹽廠結束長期以來的增庫下降2696噸。本周開始，鋰鹽廠挺價，貿易商在現貨市場獲取低價貨物存在較大難度。且高質量的生產原料供應緊張，在此情況下，下游企業同樣難以以低價拿到貨物。
三是宏觀情緒的帶動。近兩日整體情緒較好，基本金屬全線上漲，昨日（8月21日）鵬輝能源全固態電池取得重大突破帶動概念股大幅拉升，市場對于新能源預期有所好轉，即便在供需關系難以逆轉的情況下，電鎳的價格仍被拉升。
四是供需邊際好轉。根據SMM數據，8月國內碳酸鋰總產量環比減少2.8%，下游正極材料三元以及磷酸鐵鋰均有環比好轉，其中，三元正極材料環比增幅4%，磷酸鐵鋰環比增加8%，月度供需看，過剩量相較7月收窄。同時，市場預期9月、10月供需會由過剩轉向寬松，主要是考慮到冶煉端由于利潤因素會持續收縮，而終端消費迎來旺季。從周度數據看，周度產量減少量逐周增加，周度庫存累積量逐周下降。預計后期周度庫存數據逐漸由累庫向平衡發展概率大。但是，當前低價下資源端并無動作，冶煉端產量的下降并不能使得過剩產能出清，過剩格局未改，所以仍以偏空對待，反彈后都是較好的布空機會。
責任編輯：李鐵民
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