財聯社1月30日訊（編輯 陳侃迪）近日，油脂類期貨出現連續下跌，其中以豆油跌幅最大，近4個交易日已跌去500元/噸，截至今日上午10點35分，報7286元/噸，跌幅達2.67%。

　　此外，菜籽油跌2.51%，棕櫚油1.34%。

圖片來源：文華財經財聯社整理

　　在兩個主要供給國上，阿根廷公布了最新的周度產量預測報告，將2023/2024年度大豆產量預測值從5200萬噸上調至5250萬噸，且民間機構上調了美豆下一季種植面積至8500萬英畝左右，相比2023/2024年度的8360萬英畝，同比繼續增長。

　　巴西方面，受干熱天氣影響，今年收獲進度較快。巴西早播大豆啟動收割，收割面積已經達到2023/2024年度大豆預期總面積的5%以上，巴西大豆升貼水走弱。

　　國聯期貨油脂油料分析師姜穎介紹，現階段油廠虧損加重，近期油廠主動調降壓榨開機率。豆粕需求較為低迷，養殖業寒冬加之下游企業預期未來供應增加，整體維持剛需采購，春節前備貨對需求支撐較為有限。豆油需求無突出表現，南美豐產對豆粕的利空影響較大，油廠也采取挺油拋粕的銷售策略，豆粕基差連續下跌，而豆油基差基本持穩，油粕比持續上行。

　　賣單大增近2萬手，警惕南美大豆上市

　　根據大商所的數據顯示，昨日，豆油總持賣單量449150手，增加18007手，而買單總持365834手，僅增7094手，遠小于空單的增幅。

　　截至今日上午11點，豆油所有合約流入資金4.23億元，持倉量繼續增長。

　　南華期貨分析表示，豆油方面，由于當前豆粕較差的提貨狀態和消費情緒，油廠壓榨受制于豆粕偏高的庫存，令豆油供給被動收緊，盡管當前原料庫存表現良好，但部分地區的現貨端提貨依舊表現緊張，且隨著假期臨近，節日備貨的季節性旺季到來，豆油在近端供緊需旺的預期下，價格考慮可能會相對表現偏強。

　　棕櫚油上，南華期貨進一步指出，由于氣溫開始明顯下降，棕櫚油在國內的消費場景開始縮窄，消費約束下，盡管供給端進口量同樣下降，但庫存去化速度考慮將會有邊際減緩的趨勢。且當前由于性價比相對較低的豆棕價差，盡管在現貨端棕櫚油依舊保持了對豆油的性價比，但在盤面表現上該性價比已經完全消失其至相對價差間存在了豆油對棕櫚油的替代利潤。因此在消費預期和品種間相對表現兩方面，考慮后續棕櫚油的性價比逐步下降，上方空間考慮較為有限。

　　在菜籽油方面，從供給端來看，菜油依舊受制于成本偏弱壓制和庫存偏高影響，疊加小品種油供給來的沖擊對菜油價格與供給的牽連影響，供給考慮依舊在寬松狀態。消費端則考慮其在品種間的性價比，當前處在偏弱狀態，與季節性消費旺季相抵消，消費增長處在預期之內，對供給的影響考慮有限。此外，由于當前加拿大出口節奏偏慢，需要警惕南美大豆上市后對加菜籽的牽連影響導致的成本端進一步承壓可能性。

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責任編輯：張靖笛