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　　來源：北京商報

　　4月19日至22日的4個交易日內，人民幣匯率出現連續貶值，時隔多月重新回到6.5時代。

　　連續貶值是為何，影響到底有多大？

　　重歸6.5時代

　　Wind數據顯示，4月19日至22日的4個交易日內，在岸、離岸人民幣對美元大幅走低，均創下2021年8月以來新低。

　　其中，在岸人民幣對美元累計貶值1331個基點，4月22日收于6.5016；更多反映國際投資者預期的離岸人民幣對美元累計貶值逾1485個基點，4月22日收于6.5274。

　　人民幣對美元中間價同樣大幅貶值。據央行授權中國外匯交易中心公布的數據，自4月19日，人民幣對美元中間價連續下調，由6.37關口逼近6.46關口，4月22日報6.4596。與3月1日報價6.3014相比，人民幣對美元匯率中間價貶值1582個基點。

　　北京商報記者進一步梳理發現，本輪貶值發生前，2022年以來，人民幣對美元匯率基本延續了2021年下半年的波動走勢，在岸、離岸人民幣對美元匯率一度逼近6.30關口。

　　據Wind數據，年內在岸、離岸人民幣對美元貶值幅度分別為2.02%、2.56%，而二者在本周內的貶值幅度分別為2.05%、2.28%。

　　人民幣對美元匯率為何回調？

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，年內人民幣適度貶值符合年初市場普遍預期，只是近期人民幣匯率貶值節奏略快，引發市場普遍關注。

　　“一方面，是美聯儲政策急轉彎拖累非美貨幣表現。另一方面，對人民幣匯率適度‘修正’。去年四季度以來，人民幣匯率強勢表現略超預期，但受內外環境變化，人民幣匯率出現一定修正。”周茂華表示。

　　另一名資深宏觀分析師則補充道，在美聯儲加息預期持續加強的背景下，美元變得更加強勢。同時3月以來國內疫情持續，導致經濟下行壓力加大，市場存在對出口產能、資本外流的擔憂。

　　對普通人、貿易商、股市影響多大？

　　大幅調整之下，也引起了部分用戶對個人使用需求、外匯收支以及跨境資本流動等方面的擔憂。針對這些問題，本報記者進行了多方了解。

　　普通用戶

　　不少分析人士表示，人民幣匯率波動對個人用戶來說影響較小，如果沒有跨國交易或投資，不會產生明顯直接影響。

　　周茂華指出，近期有換匯需求的用戶，兌換美元成本有所上升，但兌換其他非美貨幣的成本有增有減，可以再尋求合適時機。另外近期購買海外商品，成本會有所增加。

　　涉及外匯結算的商品貿易

　　上述資深宏觀分析師表示，對于出口和貿易企業而言，在人民幣韌性仍然較強、不會產生持續大幅貶值的情況下，人民幣有所貶值，總體有助于提高出口商品競爭力。

　　“通常情況下，人民幣貶值，美元升值，使得進口商品、服務本幣計價變貴；對于原材料進口企業來說，進口成本相對更多；但對生產要素在國內的部分外貿企業來說，本幣貶值一定程度提升出口競爭力。”周茂華進一步解釋。

　　在周茂華看來，對于外貿企業來說，需要利用外匯衍生品更好管理外匯波動風險；企業更多聚焦主業，不斷提升產品質量與附加值，增強國際市場競爭力。

　　股市等資本市場

　　上述資深宏觀分析師認為，對于股市而言，人民幣貶值會造成市場承壓，貶值背后一定程度上反映了中美兩國經濟投資回報率的變化，可能導致資本外流。不過，當前人民幣持續貶值的可能性較小，對國內股市的影響應該有限。

　　周茂華則表示，從歷史經驗看，人民幣匯率與股市走勢存在階段性相關，但二者整體走勢相關性并不強。主要是人民幣匯率與國內股市各自影響因素較多，外資在國內金融資產占比偏低，同時，外資并未出現恐慌、趨勢大幅流出，我國經濟基本盤穩固，宏觀風險收斂，國際收支保持穩定，跨境資本流動并未出現異常表現等。

　　在“2022年一季度外匯收支數據情況”新聞發布會上，國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英指出，近期證券投資再次調整，是復雜的國際經濟金融形勢下市場的自然反應?？缇匙C券投資的局部調整，并沒有改變我國跨境資金流動總體均衡的格局。隨著市場對一些短期因素的消化和預期的釋放，境外機構對中國證券投資將會回歸穩態，長期價值投資仍然是主要的考慮因素。

　　人民幣匯率未來走勢如何？

　　長期以來，我國監管部門始終強調，人民幣匯率將在合理均衡范圍內保持雙向波動。

　　在上述發布會上，王春英提到，今年以來人民幣匯率走勢相對穩健，未來人民幣匯率仍會呈現雙向波動，并且會在合理均衡水平上保持基本穩定。

　　王春英表示，中國經濟韌性比較強，長期向好的發展態勢沒有改變，國際收支結構穩健，經常賬戶保持合理規模順差，人民幣資產還是具有長期投資價值，這些都會為人民幣匯率基本穩定提供根本支撐。

　　下一步，中國會繼續實施穩健的貨幣政策，增強人民幣匯率彈性。

　　外匯局也會密切關注外匯市場形勢，加強跨境資金流動宏觀審慎管理，引導跨境資本有序流動，處理好內部均衡和外部均衡的平衡，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。

　　對于下一階段人民幣匯率走勢，周茂華認為，人民幣匯率短期波動不改平穩運行格局，人民幣有望在均衡水平附近強勢雙向波動。從中長期看，我國金融服務市場潛力巨大，人民幣資產吸引外資流入趨勢未變。

　　記者丨岳品瑜 廖蒙

　　圖片來源丨中國外匯交易中心、壹圖網、視覺中國

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責任編輯：陳修龍