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　　近期，中方表示中國企業可以根據國內需求，擴大對美國農產品的采購量，國內豆粕價格承壓下跌。但大多數企業愿意購買9月船期新豆，加之國內豆粕成交好于預期，因而美豆進口對國內豆粕1909合約影響有限。

　　中國或擴大美豆采購

　　7月21日，新華社發文稱，雙方正在落實兩國元首在大阪峰會期間會晤達成的共識，中國企業可以根據國內市場需求，向美國出口商就采購農產品進行詢價，并根據相關規定申請排除對擬采購的部分美國農產品加征的關稅。據外媒報道，涉及的農產品主要為大豆、豬肉和棉花，大豆方面的進口將在限制期限內按照正常關稅，市場預估放開的進口量在300萬—600萬噸之間。

　　目前，已有中國企業根據國內市場需求與美國農產品貿易商詢價，也有的已經成交。據美國農業部周度銷售報告顯示，中國企業大量買入5.1萬噸美國高粱，這也是4月以來的最大采購量。顯然，雙方都在為營造合適的磋商環境，做出了積極行動。此外，9月之后，南美大豆供給減少，中國放開美豆進口限制也將有效緩解國內大豆供給緊張的局面。基于市場預測的美豆進口量來看，中國更傾向于放開部分美豆進口以彌補南美大豆進口缺口，因此美豆進口量對豆粕市場沖擊影響相對有限。

　　飼料需求向好

　　國內生豬出欄量繼續下降，據官方數據顯示同比下降了25%左右，民間調研數據更為悲觀，將降幅下調至40%左右，而近期兩廣地區豬瘟疫情仍有發生，當地生豬存欄量降幅在60%—70%之間。由于非洲豬瘟持續性強，生豬存欄恢復進度緩慢將對未來1—2年的豬價構成支撐，預計豬價在2020—2021年都將在較高位置振蕩。目前豬糧比已突破9關口，在高利潤的刺激下，東北和華北地區的生豬企業已進入復產階段。同時，消費者對蛋白的需求轉向禽蛋，這推升了禽蛋價格上漲，養雞戶補欄積極性提升。據芝華數據最新公布的蛋雞存欄統計顯示，2019年5月在產蛋雞存欄量為11.07億只，環比增加3.70%，同比增加1.29%；5月育雛雞補欄1億只；后備雞存欄量為3.10億只，環比增加2.36%，同比大幅增加28.40%，預計下半年禽蛋補欄將穩步上升。因此，養殖利潤的上升將提高生豬和禽類養殖行業的補欄積極性。

　　豆粕成交高于預期

　　1—7月，國內豆粕成交量明顯好于2018年同期。7月以來，油廠豆粕總成交量為232萬噸，環比上月增加了51%；豆粕庫存為83萬噸，環比上月增加了24%，同比大幅下降了33%。生豬供給的減少促使豬價上漲，生豬產業鏈整體盈利情況向好，有利于生豬產能的恢復，加速了豆粕庫存的消耗。

　　當前，豆粕價格偏低，其在飼料配方中添加比例大幅上升，也替代了菜粕和其他雜粕的用量，且豆粕價格的下跌使得成交量增加。后續隨著生豬復產和禽類補欄積極性提高，預計下半年豆粕消費需求同比難有較大變化。

　　綜上所述，當前，雙方正在落實大阪峰會期間達成的共識，中國企業可能采購新的美國農產品。從需求方面來看，在養殖利潤偏高的拉動下，生豬和禽類存欄逐漸恢復，飼料需求明顯向好，豆粕成交量高于預期。因此，中國企業在豁免期內大規模采購美豆概率偏小，美豆進口對國內豆粕市場沖擊有限。

　　注：本文有刪節

責任編輯：陳修龍