堅固“安全錨”繃緊“安全繩”編織“安全網” 全方位護航高質量發展

本文源自：證券時報

近年來，外部環境風險錯綜復雜。2024年10月，《關于加強監管防范風險促進期貨市場高質量發展的意見》肯定了我國期貨市場發展成效，也指出與中國式現代化和金融強國建設需要相比，還存在服務實體經濟質效和價格影響力不強、監管規則和風險防控體系適應性不足等問題，充分體現出強監管、防風險、促高質量發展的主線。

近兩三年，白糖價格波動明顯：2022年11月起，因巴西食糖產量增加，加之國內白糖供需預期寬松，白糖價格持續處于低位運行；2023年3月起，隨著國內白糖減產及消費旺季到來，白糖市場呈現價格不斷上漲趨勢；2024年4月起，全球食糖供應持續恢復，白糖市場呈現快速下跌趨勢。白糖價格的快速變化，給產業、企業及風險管理公司帶來沖擊。面對這一形勢，如何運用風控管理體系，創新風控方式，防范并化解風險，實現合作共贏，成為風險管理需要解決的重要問題。

作為國內領先的產業特色衍生品金融服務公司，中糧期貨一直以來高度重視金融風險的防范和化解工作。針對白糖產業市場變化，中糧期貨風險管理子公司——中糧祈德豐商貿在服務白糖產業中，積極發揮風險管理專長，通過運用專業工具和模式，為白糖企業提供定制化的風險管理服務，形成點、線、面相結合的風險防控網絡，在提升管控自身風險能力的同時，攜手產業穿越白糖周期，助力產業防范風險、行穩致遠。

加強自身風險防控上，堅固“安全錨”，內強素質。在白糖市場發生重大變化的情況下，中糧祈德豐商貿已按照風控管理體系中客戶準入要求，對白糖產業龍頭企業A在行業狀況、市場規模及財務狀況等多個方面進行過綜合考量，并深入開展資信調查、評估和分級等工作，以確定是否準予開展“結構化累銷場外期權”含權類業務。在合同執行中，通過實時跟蹤市場變化，評估產品風險，確保風險“早發現、早報告、早處置”。此外，考慮到A企業正處生產旺季，庫存占用資金大，支付保證金能力有限等情況，制定保證金替代方案，從而釋放未執行合同的履約風險，提升自身風險防控水平。

協助客戶風險防控上，繃緊“安全繩”，協同互促。中糧祈德豐商貿基于產業和企業情況，積極協同A企業控制風險，綜合評判含權貿易帶來的累積風險，助力企業防控風險。首先，協同A企業建立市場分析共享機制，強化市場行情跟蹤能力。其次，協助企業通過合同減量、延期，降低可能發生的經營虧損及信用風險。同時，面對舊作含權合同數量調減對企業帶來的賬面損失，積極與A企業探討解決方案。通過簽訂新基差合同，擴大基差貿易合作規模，成功穩固新作利潤水平，并有效補償舊作可能面臨的潛在損失。

助力產業風險防控上，編織“安全網”，共筑防線。總體上，產業鏈上游企業期望以高價出售其產品，產業鏈下游企業則期望以低價進行采購，這導致產業鏈上下游供需間的不匹配，從而帶來產業鏈的不穩定。尤其是價格出現劇烈波動時，這種不穩定更加顯著。為助力產業風險防控、提升產業鏈供應鏈韌性，中糧祈德豐商貿積極發揮風險管理專長，為產業鏈上下游企業制定綜合解決方案，滿足產業鏈上游企業B提升銷售利潤、產業鏈下游企業C降低采購成本以及解決產業鏈上下游企業D、E供需間不匹配導致無法達成合作的需求，實現攜手產業共筑防線、穿越白糖周期，助力產業防范風險。

白糖價格的快速波動，給產業鏈企業、風險管理公司帶來挑戰，識別與應對風險并實現穩健經營，是產業、企業以及風險管理公司共同面臨的課題。中糧期貨及中糧祈德豐商貿深刻把握和理解協同產業、企業共筑風險防線是服務實體高質量發展的應有之義，深入白糖產業鏈，采用基差貿易、場外衍生品等工具優化服務方案，充分發揮風險管家的作用，在風險防范及化解層面進行延展，穿越商品周期變化，在為實體經濟提供行之有效的風險管理服務的同時，堅固“安全錨”，繃緊“安全繩”，編織“安全網”，不斷提升產業、企業及自身風險防范能力，為產業、企業及自身穩健經營保駕護航。

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