據Mysteel農產品數據統計，截至12月26日全國外三元生豬出欄均價為14.39元/公斤，較昨日上漲0.06元/公斤，最低價黑龍江13.47元/公斤，最高價江蘇15.89元/公斤。規模場月度計劃完成度尚可，月底出欄節奏不快，養戶亦無過多加量出欄情緒，市場供給壓力一般；而終端消費面臨元旦備貨增量預期，盡管西南腌臘高峰已過，但其他南方各省仍如火如荼，短期供給減壓而需求持續向好局面，催生養戶一定看漲情緒，預計近日行情或易漲難跌。關注規模場出欄節奏及終端消費變化。

盡管12月行情持續震蕩調整，但仍未擺脫低價區間，整體行情走向略不及市場預期，其中供給持續施壓及需求回暖程度一般為主要因素。

母豬去化進程偏緩 供給持續施壓

圖1 2021年-2023年能繁母豬存欄量同環比走勢圖

據農業農村部數據顯示，11月能繁母豬存欄量為4158萬頭，環比下降1.2%，降幅較上月擴大0.5%，為4100萬頭正常保有量的101.4%，同時結合生產效率明顯提升、母豬配種意愿無明顯下降、仔豬成活率受動物疫病影響有限等因素，目前生豬產能仍略高于合理水平。不過，其他因素也會影響未來能繁母豬存欄量的變化，從而影響生豬供給形勢。

首先，今年豬價長期低位運行，養殖戶減少補欄、退出市場不在少數，這將對能繁母豬存欄量產生一定的壓制作用。其次，冬季的生豬疫病的感染情況增加，對能繁母豬存欄量造成不小的影響。此外，國家對于生豬產能的調控政策也可能會對能繁母豬存欄量產生影響。盡管當前能繁母豬存欄量仍較高，但未來幾個月的持續低豬價及豬病侵染，預計可能會出現持續的下降，利好明年二季度后市場走向，但年前生豬供給壓力恐難以得到有效緩解。

而從年前情況看，除了生豬出欄量持續高位之外，凍品的持續出庫壓力，豬病的不斷侵擾都是當前供給持續加壓的影響點。

消費高峰時間短 整體消費增量不及預期

圖2 81家樣本屠宰企業日度屠宰量

豬肉作為我國居民的主要肉類食品，其消費情況受多方面因素影響。近年來，隨著人口結構變化、人均收入階級分化以及消費習慣轉變，豬肉消費市場呈現出一些新的態勢。

人口老齡化趨勢加劇，人口增長速度放緩，使得豬肉消費總體增速受到制約；同時，人口結構的變化也影響了豬肉消費結構。例如，城市化進程的加深、健康飲食理念的普及、替代品消費的增加等等，都使得豬肉消費量有所減量；同時，收入水平、消費意愿減弱對豬肉消費的影響也不容忽視。

據Mysteel農產品數據統計，截至12月25日樣本企業屠宰量為170157頭，環比上月增加22.71%，同比增加23.28%，整體增加趨勢同比明顯放緩，且當前西南腌臘已接近尾聲，其他各省也有“高峰未至、悄然結束”等跡象，預示著年底整體消費情況并不健康，明顯不及市場預期，這對年底行情也有明顯壓制作用。

故綜合來看，由于前期產能去化幅度有限，及市場預期一致，導致年底供給持續施壓，而終端消費受腌臘高峰時期較短、市場經濟恢復較緩、居民消費意愿減弱等因素亦明顯不及預計，市場供強需弱是豬價漲幅有限、持續低位震蕩運行的根源所在。

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