為什么說它是避險資產？

是在交易通脹嗎？

是在交易鵝烏戰爭結束嗎？

還有朋友說是有底的資產。可以當理財？

如果是一般怎么計算收益率呢？對標什么？

一竅不通，看挺熱的，很多人推薦，學習一下。

一直很聰明314

豆粕ETF底層是無杠桿持有豆粕期貨合約，期貨保證金交易，該ETF多余的現金可以用于增強收益。

豆粕期貨合約，豆粕是大豆榨油之后的剩余物，富含蛋白質，主要用于豬飼料，是優質的蛋白粕，我國是豆粕的消費大國，因為我國的非轉基金大豆主要用于人食用，故我國的豆粕主要是進口的南美/美國大豆榨油后的產物，與豆二期貨合約關聯。

作為一種商品，故而豆粕期貨合約是有價格底的，且豆粕與玉米均作為飼料大類，豆粕的價格長期是高于玉米的價格的，可以將玉米作為底來參考。

同時由于現貨價格/期貨/遠月期貨是三個不同時間序列的標的，從歷史經驗看，豆粕期貨合約較長時間都表現為遠月貼水，這個也與豆粕的物理屬性相關，豆粕作為副產品，且不耐儲存，沒人愿意囤積此物品，期貨合約交易自然傾向于補貼倉儲費，類似的情況還有鐵礦石。因此長期滾動持有豆粕期貨合約，有一定的貼水加成，與股指期貨滾動吃貼水很類似。

總結一下

1.豆粕作為一種飼料商品，與股市的相關性很低，可以作為資產配置的一種，其價格往往與豬肉價格成負相關。

2. 前文所述，我國豆粕主要是進口的南美/美國大豆，故而與芝加哥交易所大豆合約關聯，同時國內的B（豆二合約）就是轉基因大豆，是一個東西，隨著中美摩擦，一定程度會造成較大波動。

3. 作為同類的飼料標的，玉米是豆粕價格的一個重要參考。

javaping

畢業第一家公司就是生產散裝大豆油的，最大的客戶益海嘉里（金龍魚），豆粕作為副產品，直接賣給飼料廠，原料就是美國轉基因大豆，國產大豆產量太小，出油率低，用量很少。

公司就是家族企業，當初規模很大，全國各地建分廠，甚至越南等東南亞等國家都建廠，主要還是沿海城市，最后炒大豆期貨，被坑了，類似負油價，一蹶不振，灰飛煙滅。其實不算炒吧，生產型企業剛開始只是用期貨來平抑生產成本，但是期貨市場太狠了，先是各種消息面干旱，大風，減產，公司壓了一堆頭寸，然后突然產量大增，和現在的原油期貨一樣。

豆粕和大豆，大豆油，原油一樣，都是大宗商品，最大問題也和原油一樣，就是我們沒有定價權，所以肯定是抗通脹的，肯定有底，但是這個周期很長，除非嚴重通脹，當然作為抗通脹的資產配置倒是可以的。

zouhaowuwei?

我也是剛關注豆粕不久，分享一下我的觀點。

豆粕2505合約最近大幅下跌的根本原因是今年美國大豆豐產了，并且預期明年上半年南美大豆也會豐產。雖然豆粕下游是養豬，但研究過程中，我發現價格波動似乎跟國內養豬關系并不大。

豆粕ETF持有的是期貨，前幾年表現好的原因是換季時，遠期合約價格低于近期合約，由此帶來的超額收益。遠期合約價格低的原因大概有兩點：一是豆油壓榨企業進行套期保值，合約剛上市時壓低了價格；第二個原因是經常在南北美洲剛播種時，習慣炒作豐產預期，實際過程中發現產量并沒有預期高，所以價格逐步走高。現在知道這種換季超額收益的人越來越多，所以這個策略很可能會失效。

豆粕2505合約現在天量持倉，熱度也比較高，我覺得一部分原因是因為豆粕價格下跌幅度較大，另一個原因是豆粕ETF的存在，加上大V的討論，使得豆粕期貨引起了炒股人群的關注。同樣是農作物，玉米期貨下跌幅度也不小，但沒怎么有人討論和關心。

我自己目前持倉豆粕ETF10%倉位，大概會再逐步加倉一些。主要原因兩點：

一是現在考慮到通貨膨脹和匯率的因素，現在價格已經處于低點了，豆粕ETF本身算是常持豆粕品種，只要不發生換倉價差風險，長持大概率會賺到豆粕周期的錢；

二是如果豆粕2505合約價格繼續下跌，考慮到天量持倉以及豆粕期貨歷史長曾發生極端事件，這個品種的受關注度會越來越高，國人喜歡抄底，倘若豆粕ETF受到越來越多人關注，那么抄底的人也會越來越多，比起黃金和原油來，豆粕是個小品種，抄底的人多了，價格是會漲的。

趙甲

豆粕我的認知里現在不能投，因為大豆的種植成本明年還可以降，目前化肥價格比較高，比如磷酸二銨現價3600元一頓，以前是2600元一頓，尿素，復合肥價格都比歷史上的低位高很多。

兩三年前吧，論壇里有位投資了豆粕etf，我在想期貨風險太大，可是人家看到的是機會，當時化肥農藥價格大漲，比如磷酸二銨美國，巴西，賣到1200美元一頓（8000元一頓，草甘膦從2萬賣到8萬人民幣一噸，這就意味著種植成本會大大提高，投資豆粕可以賭幾個月后豆粕漲價。

金錢永不眠

豆粕ETF沒有扛桿，用7%的資金輪動式去買豆粕1月、5月、9月三個主力合約，只買多單，不買買空單，剩下的93%保證金放到國債里面吃利息，這個資金每年有2%的額外受益。

豆粕共有三個01－05－09三個主力合約；其中01、09對應的是美豆和巴西大豆，而05合約對應的是阿根廷大豆。我國大豆的主要進口國是美國和巴西，所以逼空行情主要發生在01和09合約上面，當前的05合約屬于夾縫合約，歷史上05合約也是最弱的一個合約。

當前的豆粕ETF持有豆粕2505多單8%，持有現金92%（現金在做理財產品，每年有2%的收益），所以完全不用擔心爆倉的問題，像油寶那種穿倉事件，也不會發生。截止目前豆粕2505的報價是2563點，已經接近歷史低位，豆粕屬于商品，它是有成本的，它是有價值的，它不會無底限的下跌，所以現在買入豆粕ETF，未來三年內不考慮貼水也有30%以上的受益。

小鎮

豆粕行業最大的莊家就是益海嘉里，整個大豆的產業鏈上下游都在它家手里。無論是美國豆還是巴西豆，無論是豆油還是豆粕，沒有益海嘉里進口的大豆，我們國人吃不到現在這么多油和肉。

他是一手貿易加金融，一手加工和銷售，你對期貨再懂，你對供求再了解，你就算在美國大頭田里裝了攝像頭都沒有用。

可能只是人家為了調整一下月報進度，炒家就灰飛煙滅了。

azzipi?

不是，商品期貨和股市資產相關性差，突然火了當然是有大V們帶貨，加上本身業績確實好(四年接近翻倍)。

豆粕etf是期貨指數類etf,跟蹤大商所豆粕期貨價格指數,主要標的是豆粕期貨主力合約，在同花順能看到持倉。直接來說交易的就是豆粕期貨，目前價格上看豆粕菜粕確實是歷史低位，但利空也非常大，謹慎參與。和那些通脹啥的并沒有明顯關系，更不適合當理財替代，另類投資分散配置吧。

具體指數編制規則如下：

晴天1950

我持有一些，已經虧損十幾個點了，就是作為資產的一個配置，當商品配置倉位。

清泉

首先他是一個期貨品種，這就要學習期貨知識了，這個etf就是買的這個期貨品種的主連合約，因為他是安現貨買不加桿桿所以不要怕爆倉，逼倉，過幾個月就會換倉，有占便宜，有吃虧的時候，前幾年占便宜，過段時間會吃虧。至于以后總體是占便宜還是吃虧未來的事不好說，因為幾十個期貨品種基本就是豆粕一個占便宜的時候多，安歷史價格算，現在算歷史低位附近，因為有換月吃虧情況所以即使歷史最低，你買了以后價格也許還要走底一點，如果你準備拿3-5年現在買是機會。

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