證券時報記者 吳琦

　　公募基金產品2022年二季報陸續披露，首批3只主動權益基金二季報新鮮出爐。

　　7月12日，長城基金發布長城新興產業、長城久富兩只主動偏股基金的二季報，成為首批披露2022年二季報的權益基金。7月13日，安信基金發布了安信優勢增長的二季報。

　　值得注意的是，3只基金產品的十大重倉股在二季度變化明顯，由防御轉向進攻，如安信優勢增長大幅減持防御板塊的地產和煤炭股，長城新興產業、長城久富提升股票倉位逾12%，3只產品不約而同加倉新能源和消費股，貴州茅臺和比亞迪成為最愛。

　　加倉新能源和消費

　　安信優勢增長二季報顯示，安信優勢增長混合A產品二季度區間凈值增長8.53%，上半年凈值增長4.41%，二季度末凈值刷新歷史最高紀錄，過去三年盈利122.36%。

　　得益于安信優勢增長產品的穩健收益，該基金產品規模在二季度得到大幅提升，從一季度末的4.58億元增長178%至12.74億元。

　　安信優勢增長在二季度大幅調整行業配置，從傳統能源和地產板塊轉向日常消費和新能源。鹽湖股份從一季度末的第五大重倉股升至第二大重倉股，地產股金地集團、招商蛇口和保利發展退出十大重倉股，絕味食品、芒果超媒、分眾傳媒、三七互娛新晉十大重倉股。

　　安信優勢增長基金經理聶世林在二季報中透露了操作思路，“前期持有相對較高倉位的地產與煤炭，后期隨著上海疫情解封以及經濟刺激政策的出臺，兌現了部分偏防御性質的地產板塊收益。煤炭因價格管制，需求側預期走弱，也少量減倉。另外加大了新能源的持倉比例，尤其整車企業在新車型的催化下，表現較好。市場對消費的悲觀預期有所修復，本基金持有的高端白酒、大眾食品也為凈值增長貢獻一定正收益?！?/p>

　　從聶世林最新觀點來看，其看好新能源和消費板塊的邏輯是：偏上游的鋰礦資源跟下游新能源整車領域的競爭格局相對清晰，尤其是上游的鋰礦資源，即使價格有所回調，部分企業依然能夠獲得比較可觀的超額收益，同時估值也還有一定優勢；下游整車方面，一些優勢車企的產品周期與當前整個行業貝塔的契合度更高，隨著未來有競爭力的車型越來越多，這些企業的盈利改善趨勢非常明確。從長期的商業模式來看，消費板塊中的很多公司依然具備較高吸引力，并且目前的估值也回落到了合理中樞區間。

　　基金二季度調倉明顯

　　從最新披露二季報的3只產品來看，與安信優勢類似，長城久富核心成長、長城新興產業兩只基金也在二季度出現大幅調倉。

　　長城久富核心成長和長城新興產業二季度末權益投資占基金總資產比例較一季度末分別提高了12.6%和13%。

　　從長城久富核心成長的十大重倉股來看，東山精密、貴州茅臺、比亞迪等新進成為基金前十大重倉股，華測導航、英搏爾、寧德時代獲增持，伯特利、江山歐派、凱賽生物、恩捷股份等被減持。長城新興產業的調倉路徑與長城久富核心成長類似。

　　兩只基金產品的基金經理均由陳良棟擔任。陳良棟表示，基于對市場和行業個股基本面研究跟蹤，在4月下旬進行了加倉，主要增加電動智能汽車、光伏風電等行業的倉位。

　　展望下半年，陳良棟表示，宏觀因素對市場影響最大的時候已過去，經過市場回調和業績成長對估值的消化，整體估值回歸到相對合理區間，目前階段比較適合基于行業和公司基本面情況進行投資，主要看好汽車產業鏈、光伏等景氣度好且長期成長空間大的行業，同時適當關注和布局消費電子、半導體、創新藥、地產產業鏈等，未來有景氣度上升的機會。

　　長期維度看，陳良棟當下看好市場長期投資機會，尤其看好中國產業高質量發展、產業升級趨勢下的投資機會。一方面是新能源智能化汽車、光伏等新興行業快速增長和全球產業鏈地位提升帶來的投資機會；另一方面是成熟行業、具備超強競爭力的龍頭企業市場份額提升，帶來傳統產業效率提升的投資機會。

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