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　　原標(biāo)題：基金半年度冠軍今天出爐：收益超50%，前20名基金回報(bào)均超30個(gè)點(diǎn)，醫(yī)藥、新能源、鋼鐵、煤炭主題基金唱主角

　　來(lái)源：聰明投資者

　　今天（6月30日）是2020上半年的最后一個(gè)交易日，上證綜指收于3591.2點(diǎn)，上半年上漲3.4%，滬深300微漲0.24%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅最高，半年度漲幅17.22%。

　　雖然上半年指數(shù)無(wú)甚漲幅，但個(gè)股的結(jié)構(gòu)性走勢(shì)很明顯。

　　截至6月29日，數(shù)據(jù)顯示，4373只個(gè)股中，2021上半年有136只漲幅超過(guò)100%；

　　上半年下跌的個(gè)股高達(dá)2339只，下跌超過(guò)50%的有21只個(gè)股。

　　從中信一級(jí)行業(yè)（30個(gè)）指數(shù)的漲跌幅來(lái)看，

　　第一是基礎(chǔ)化工，漲幅達(dá)24.69%；

　　第二是鋼鐵，上半年上漲23.68%；

　　第三是綜合板塊，上漲22.58%；

　　漲幅超過(guò)15%的有5個(gè)行業(yè)，但也有10個(gè)行業(yè)今年是負(fù)回報(bào)。

　　而非銀、家電、國(guó)防軍工今年以來(lái)的漲幅則墊底。

　　繼2019年、2020年連續(xù)兩年的牛市，2021年春季后，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了一波不小的回調(diào)，公募基金也遭遇不小的挑戰(zhàn)。（以下統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為權(quán)益類基金）

　　截至6月29日，今年負(fù)收益的基金一共有1110只，最慘的基金是東方周期優(yōu)選，今年以來(lái)的回報(bào)為-18.34%。

　　當(dāng)然，今年以來(lái)的市場(chǎng)也并不是一衰到底，仍有不少基金實(shí)現(xiàn)了較高的回報(bào)，一共有6260只基金實(shí)現(xiàn)正回報(bào)，

　　收益靠前的，大多都重倉(cāng)了煤炭、鋼鐵、有色、新能源、醫(yī)藥等；且從上半年排名前50名的基金表現(xiàn)來(lái)看，有19只醫(yī)藥主題基金。

　　韓廣哲管理的金鷹民族新興、肖肖管理的寶盈優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)、唐曉斌管理的廣發(fā)多因子、名列上半年權(quán)益類基金的前三名，從29日的凈值數(shù)據(jù)來(lái)看，第一名和第二名的凈值差距不到一個(gè)點(diǎn)，冠軍爭(zhēng)奪戰(zhàn)相當(dāng)激烈……

　　此外，多數(shù)投資者關(guān)心，經(jīng)歷了上半年的跌宕起伏，下半年市場(chǎng)將如何演繹？市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)在哪里？明星基金經(jīng)理也有各自的研判……

　　2021上半年基金戰(zhàn)況如何？

　　最高收益超51%，前兩名凈值差距微小

　　前20名基金，半年收益均在30個(gè)點(diǎn)以上

　　接下來(lái)，具體先看看上半年排名前20的基金。（以下主要討論主動(dòng)權(quán)益類基金）

　　資料來(lái)源：Wind；截至2021年6月29日

　　注：僅保留A類份額，以下同

　　具體來(lái)看，截至6月29日，韓廣哲管理的金鷹民族新興以51.57%的收益率暫居上半年基金榜首；

　　寶盈優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)以50.88%的收益率緊隨其后，當(dāng)時(shí)兩者差距不到1個(gè)點(diǎn)；

　　廣發(fā)多因子、長(zhǎng)城行業(yè)輪動(dòng)、金鷹改革紅利分別以45.72%、44.65%和42.05%的收益率位列3-5名；

　　不過(guò)從第3開(kāi)始到第10，大家凈值漲幅差距都不大，重倉(cāng)股稍有變化，其排名就能上下幾名。

　　從今天6月30日的盤(pán)面來(lái)看，金鷹民族新興的重倉(cāng)股—寧德、華友鈷業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、山東赫達(dá)均出現(xiàn)不小的漲幅；而寶盈優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的重倉(cāng)股相對(duì)平淡，如此一來(lái)，半年度冠軍多半花落金鷹基金。

　　半年度收益排名前20名的基金，年內(nèi)收益均在30個(gè)點(diǎn)以上，最高收益已超50%；

　　排名靠前的基金主要重倉(cāng)了今年以來(lái)表現(xiàn)較好的鋼鐵、煤炭、有色、新能源、醫(yī)藥等板塊；比如其中，就有5只是醫(yī)藥醫(yī)療類基金；

　　此外，韓廣哲管理的3只基金，金鷹民族新興、金鷹改革紅利和金鷹醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)A均位列TOP20；

　　從規(guī)模來(lái)看，前五名中，除了韓廣哲管理的金鷹改革紅利有16.28億的規(guī)模；

　　金鷹民族新興、寶盈優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)和廣發(fā)多因子的規(guī)模都比較小，均不超過(guò)10億，

　　其中，寶盈優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)和金鷹民族新興的規(guī)模僅1億多。

　　TOP5基金的一季度重倉(cāng)股

　　博騰股份（維權(quán)）年內(nèi)漲近130%

　　山東赫達(dá)、科達(dá)制造和四方光電年內(nèi)漲幅均超100%

　　把今年前5名基金的一季度重倉(cāng)股拉出來(lái)看看：

　　資料來(lái)源：基金一季報(bào)

　　1，整體來(lái)看，這些年內(nèi)漲幅較好的基金的重倉(cāng)股主要分布在煤炭、新能源、化工、有色等板塊，有些個(gè)股的年內(nèi)漲幅甚至超過(guò)100%。

　　2，韓廣哲的兩只基金——金鷹民族新興和金鷹改革紅利分別位列TOP1和5，這兩只基金的一季度重倉(cāng)主要分布在新能源、醫(yī)藥、有色和基礎(chǔ)化工上。

　　比如寧德時(shí)代、華友鈷業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、天賜材料、陽(yáng)光電源、智飛生物均是兩只基金的重倉(cāng)股。

　　其中，天賜材料年內(nèi)漲幅最好，年內(nèi)漲幅超75%，天賜材料擁有日化材料及特種化學(xué)品、鋰離子電池材料、有機(jī)硅橡膠材料三大業(yè)務(wù)板塊，當(dāng)前市值超千億。

　　（聰投整理過(guò)天賜材料的調(diào)研紀(jì)要，點(diǎn)擊查看：機(jī)構(gòu)調(diào)研紀(jì)要 | 三個(gè)月漲150%的天賜材料獲300家機(jī)構(gòu)火爆調(diào)研，新建50萬(wàn)噸擴(kuò)建項(xiàng)目，磷酸鐵毛利率將超25%，四季度 VC 供應(yīng)緊張程度會(huì)緩解）

　　此外，金鷹民族新興的前十大重倉(cāng)股中還有兩只翻倍股，分別是山東赫達(dá)和博騰股份，年內(nèi)漲幅均翻倍了。

　　3，寶盈優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)暫列第二，其前十大重倉(cāng)股行業(yè)分布相對(duì)比較分散，有基礎(chǔ)化工股海利爾、天鐵股份，電子股睿創(chuàng)微納、和而泰，還有機(jī)械股四方光電和建設(shè)機(jī)械等。

　　其中，四方光電的年內(nèi)漲幅最好，漲幅超106%，公司主要從事氣體傳感器、氣體分析儀器研發(fā)生產(chǎn)，目前市值還不足100億。

　　值得注意的是，相比去年四季度重倉(cāng)股，寶盈優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)一季度的重倉(cāng)股幾乎換了個(gè)遍。

　　資料來(lái)源：基金一季報(bào)

　　從一季度和去年四季度重倉(cāng)股對(duì)比來(lái)看，前十大全部進(jìn)行了換倉(cāng)；

　　如果還是保持去年四季度的持倉(cāng)，可以看到，去年四季度的前十大今年以來(lái)大多都有不同程度的跌幅。

　　4，再來(lái)看廣發(fā)多因子，一季度前十大重倉(cāng)股主要分布在煤炭、有色、基礎(chǔ)化工、鋼鐵等板塊；

　　其中，華僑城、兗州煤業(yè)、周大生、潞安環(huán)能、鞍鋼股份等都是一季度的新進(jìn)重倉(cāng)股。

　　前十大重倉(cāng)股今年以來(lái)均是上漲的，其中，科達(dá)制造今年來(lái)漲幅最高，漲幅超106%。

　　5，最后再來(lái)看劉疆管理的長(zhǎng)城行業(yè)輪動(dòng)，相比另外4只主要集中在能源、有色、醫(yī)藥，機(jī)械等板塊，長(zhǎng)城行業(yè)輪動(dòng)的一季度重倉(cāng)股行業(yè)比較分散，家電、食品飲料、輕工、消費(fèi)者服務(wù)等均有涉及。

　　持倉(cāng)中今年走勢(shì)較好的是極米科技，這是一家國(guó)內(nèi)投影設(shè)備行業(yè)龍頭企業(yè)，今年以來(lái)有64.14%的漲幅，當(dāng)前市值434億；

　　從公司一季報(bào)來(lái)看，TOP30的謝治宇的興全合潤(rùn)和歸凱的嘉實(shí)核心成長(zhǎng)A均位列公司前十大流通股東行列。

　　在這些重倉(cāng)股中，

　　博騰股份、山東赫達(dá)、科達(dá)制造和四方光電的年內(nèi)漲幅均超過(guò)100%。

　　資料來(lái)源：Wind；截止2020年6月29日

　　去年排名靠前的基金今何在？

　　去年排名前20的基金今年以來(lái)均為正回報(bào)

　　去年排名靠前的基金大多都是新能源車、高端制造相關(guān)的基金，

　　不過(guò)，從去年TOP20基金今年的表現(xiàn)來(lái)看，也不差，均為正回報(bào)，平均回報(bào)也有14.21%，最高的新華鑫動(dòng)力，有25.81%的回報(bào)。

　　資料來(lái)源：Wind；截止2020年6月29日

　　去年的冠軍基農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0，今年以來(lái)有11.91%的回報(bào)，主要也是得益于近期新能源相關(guān)個(gè)股的拉升。

　　其他基金，農(nóng)銀匯理新能源主題、農(nóng)銀匯理研究精選以農(nóng)銀匯理海棠三年定開(kāi)，分別取得了21.18%、14.2%和13.47%的回報(bào)。

　　從趙詣旗下幾只基金的一季度重倉(cāng)股情況來(lái)看，主要還是集中在新能源板塊，

　　新能源相關(guān)個(gè)股雖然經(jīng)歷了年后的一波調(diào)整，但近半個(gè)月來(lái)，又開(kāi)始了一波拉升。

　　看完了這些表現(xiàn)優(yōu)秀的基金，我們也來(lái)瞥一眼排名倒數(shù)的基金。

　　今年以來(lái)回報(bào)排名倒數(shù)的主動(dòng)權(quán)益類基金：

　　資料來(lái)源：Wind；截止2021年6月29日

　　注：僅保留A/C一類份額

　　表現(xiàn)較差的基金，它們的重倉(cāng)股主要集中在今年表現(xiàn)較差的國(guó)防軍工、計(jì)算機(jī)等今年以來(lái)表現(xiàn)較差的板塊。

　　“聰投TOP30”基金經(jīng)理代表產(chǎn)品：

　　2021上年平均回報(bào)為5.86%，平均規(guī)模超百億

　　那么，“聰投TOP30基金經(jīng)理”，他們2021上半年的業(yè)績(jī)又如何呢？

　　資料來(lái)源：Wind；截止2021年6月29日

　　截至2021年6月29日，上證綜指和深成指今年分別上漲2.88%和3.66%，滬深300微跌0.4%，

　　今年以來(lái)，“聰投TOP30”基金經(jīng)理旗下代表產(chǎn)品的平均業(yè)績(jī)?yōu)?/font>5.86%，戰(zhàn)勝市場(chǎng)；

　　其中表現(xiàn)最好的是馮明遠(yuǎn)的信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)，有超過(guò)18個(gè)點(diǎn)的漲幅。

　　此外，有個(gè)別基金今年以來(lái)仍有微小的跌幅。但如果結(jié)合過(guò)往2年他們優(yōu)越的、基本翻倍的收益來(lái)說(shuō)，今年是個(gè)小年也屬于可接受范圍。

　　而且，聰投選出來(lái)的30位基金經(jīng)理更著眼于長(zhǎng)期穩(wěn)定帶來(lái)超額收益的能力；

　　這些經(jīng)過(guò)歷史上牛熊考驗(yàn)的基金經(jīng)理，我們又經(jīng)過(guò)細(xì)致詳盡的面對(duì)面交流調(diào)研，充分把握這批基金經(jīng)理的各自能力圈和特點(diǎn)；

　　第一屆“聰投TOP30基金經(jīng)理”榜單一發(fā)布、即受到市場(chǎng)和各大機(jī)構(gòu)渠道的關(guān)注，有銀行總行將其列為選基考察池，因其權(quán)威性和實(shí)操性，在業(yè)內(nèi)也有“小金牛”之稱。

　　投資者盡可以放心從“TOP30”榜單中選擇匹配自己的基金經(jīng)理，也可以直接關(guān)注我們推出的六里一號(hào)基金組合，一鍵跟投。

　　點(diǎn)擊文末閱讀原文查看組合。

　　“聰投TOP30”基金經(jīng)理下半年觀點(diǎn)

　　對(duì)于下半年的市場(chǎng)，聰明投資者摘取了TOP30中一些基金經(jīng)理6月份以來(lái)的觀點(diǎn)，供大家參考：

　　1、興全謝治宇：大部分眼光會(huì)放在有增長(zhǎng)，但同時(shí)估值是相對(duì)合理的資產(chǎn)上

　　現(xiàn)在市場(chǎng)最大的一個(gè)特點(diǎn)：

　　第一，大家看好的東西都非常貴，很難下手；

　　第二，大家不看好的東西，也會(huì)有一個(gè)理由。

　　假設(shè)我們沒(méi)有看到有一個(gè)非常大的力量去打破現(xiàn)在的平衡，有可能我們會(huì)在這樣的狀態(tài)下接著持續(xù)下去，而且時(shí)間會(huì)比較長(zhǎng)。

　　有什么樣的因素會(huì)去打破這個(gè)平衡？我現(xiàn)在也沒(méi)有特別明確的答案，但也會(huì)有一些風(fēng)險(xiǎn)，比如海外的狀況，我們自己經(jīng)濟(jì)的狀況，通脹。

　　如果沒(méi)有一些大的變化，我們可能會(huì)在現(xiàn)在的市場(chǎng)狀況里待比較長(zhǎng)的時(shí)間。

　　我們不妨反過(guò)來(lái)去看，很多行業(yè)里還是有一些好公司，它可以給你提供一個(gè)穩(wěn)定持續(xù)的增長(zhǎng)，當(dāng)然它增速不一定會(huì)很快的，它的估值也是相對(duì)合理的，它的格局也是清晰的。

　　我現(xiàn)在絕大多數(shù)的眼光會(huì)放在這類型資產(chǎn)上，

　　我需要增長(zhǎng)，但同時(shí)它的估值是相對(duì)合理的，它能給我一個(gè)可預(yù)見(jiàn)的合理的回報(bào)率；

　　同時(shí)，當(dāng)我看錯(cuò)的時(shí)候，我的損失可能會(huì)更小一些，這是我現(xiàn)在做的主要的工作。

　　2、景順長(zhǎng)城劉彥春：高收入人群受沖擊相對(duì)較小，頭部白酒企業(yè)投資價(jià)值相對(duì)明確

　　下半年資金環(huán)境存在變數(shù)，仍然存在大幅震蕩可能

　　年初以來(lái)，金融體系資金充裕，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資收緊，基建投資增速下行，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)周期觸頂特征。白酒行業(yè)本身具備周期屬性，信用持續(xù)緊縮過(guò)程中估值階段性承受壓力可以理解。

　　對(duì)比消費(fèi)各個(gè)領(lǐng)域，可以發(fā)現(xiàn)大眾消費(fèi)品更為疲弱，顯示中低收入群體收入水平受疫情影響更大，消費(fèi)傾向受到抑制；

　　高收入人群受沖擊相對(duì)較小，高檔消費(fèi)品仍然維持較高景氣度，市場(chǎng)很可能高估了總需求邊際變化對(duì)白酒行業(yè)的影響。

　　從估值角度看，信用收縮最快的階段已經(jīng)過(guò)去，實(shí)體經(jīng)濟(jì)相關(guān)板塊估值收縮也將接近尾聲。

　　拋開(kāi)宏觀背景，白酒行業(yè)主要企業(yè)經(jīng)營(yíng)層面沒(méi)有問(wèn)題，疫情考驗(yàn)下，優(yōu)勢(shì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步增強(qiáng)，增長(zhǎng)可預(yù)見(jiàn)性進(jìn)一步提高。

　　二季度市場(chǎng)流動(dòng)性超預(yù)期寬松，下半年能否持續(xù)很不確定，追逐現(xiàn)階段市場(chǎng)熱點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)巨大。

　　伴隨盈利增長(zhǎng)以及估值修復(fù)，頭部白酒企業(yè)投資價(jià)值相對(duì)明確。

　　市場(chǎng)正在給全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正常化定價(jià)，但對(duì)流動(dòng)性的收縮預(yù)期出現(xiàn)了幾次反復(fù)，市場(chǎng)因此出現(xiàn)較大波動(dòng)。

　　二季度，國(guó)內(nèi)金融體系超預(yù)期寬松，市場(chǎng)所謂的成長(zhǎng)風(fēng)格演繹到極致。

　　下半年資金環(huán)境存在變數(shù)，仍然存在大幅震蕩可能，需要小心應(yīng)對(duì)。

　　當(dāng)然，我們長(zhǎng)期仍然看好消費(fèi)和科技領(lǐng)域的優(yōu)秀公司，會(huì)在相關(guān)領(lǐng)域持續(xù)提升認(rèn)知，耐心尋找投資機(jī)會(huì)。

　　3?中歐基金周蔚文：沿著“從利潤(rùn)增長(zhǎng)持續(xù)性中尋找投資機(jī)會(huì)”的主線、尋找三類投資機(jī)會(huì)

　　第一類，是未來(lái)多年景氣持續(xù)向好的新興行業(yè)，如自動(dòng)駕駛、物聯(lián)網(wǎng)、AI、云計(jì)算、創(chuàng)新藥、創(chuàng)新醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)、教育等；

　　第二類，是目前趨勢(shì)還好的行業(yè)，如消費(fèi)、新能源、有色、化工等；

　　第三類，是市值與景氣處于低位的行業(yè)，如餐飲、酒店、旅游、航空、博彩、銀行、地產(chǎn)等，這些行業(yè)受疫情影響大，估值還處于低位。

　　第一類是長(zhǎng)期性機(jī)會(huì)，尋找合適的買(mǎi)點(diǎn)；

　　第三類投資機(jī)會(huì)在未來(lái)一年獲取絕對(duì)收益的概率更高。