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科技股最新公布業績，很好地詮釋了近期行情的火熱！
6月29日晚間，不少科技股放出半年度成績單。其中，明微電子這只三個月上漲近三倍的科創板大牛股業績增速最為亮眼。該公司預計，2021年上半年實現歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤為2.6億元到2.9億元，與上年同期（法定披露數據）相比，將增加23776萬元到26776萬元，同比增長1069.21%到1204.12%。
與此同時，通富微電、芯源微、正業科技、揚杰科技和極米科技也紛紛發布半年業績預告。這其中，科創板的芯源微業績同比大幅增加398.59%到543.35%左右。通富微電、正業科技的業績增速皆超過200%。另一科創板牛股東方生物業績同比增速亦高達474.04%到580.35%。
外資大行高盛指出，隨著A股市場的發展，北向投資者的股票偏好也在發生變化。近期北向資金主要集中在中盤股、成長型股、創業板股（科技股、工業科技股）和金融股。而部分藍籌股（必需消費品、醫療）流入資金則顯著放緩。
那么，科技股行情能持續到幾時呢？
科技股業績太靚了
從6月29日披露的半年度業績預告來看，科技的業績可以用亮眼來形容。先讓我們來看一下這些公司的業績情況。
明微電子預計，2021年上半年實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為2.7億元到3億元，與上年同期（法定披露數據）相比，將增加24104萬元到27104萬元，同比增長832.38%到935.98%。預計2021年上半年實現歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤為2.6億元到2.9億元，與上年同期（法定披露數據）相比，將增加23776萬元到26776萬元，同比增長1069.21%到1204.12%。
芯源微預計，2021年半年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為3100萬元到4000萬元，與上年同期相比，將增加2478.25萬元到3378.25萬元，同比增加398.59%到543.35%左右。
東方生物預計，2021年半年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤29.8億元到35.3億元，與上年同期（法定披露數據）相比，將增加245605.32萬元到300605.32萬元，同比增加468.76%到573.73%左右。歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤29.7億元到35.2億元，與上年同期（法定披露數據）相比，將增加245261.85萬元到300261.85萬元，同比增加474.04%到580.35%左右。
通富微電預計，2021年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤較去年同期增長232.00%–276.87%，盈利達3.7億元–4.2億元。
揚杰科技預計，2021年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長120% - 150%，盈利：31737.55萬元- 36065.40萬元。
極米科技預計，2021年半年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為18891.5萬元，與上年同期（法定披露數據）相比，將增加9161.5萬元，同比增加94%。公司歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤為17734.5萬元，與上年同期（法定披露數據）相比，將增加8650.8萬元，同比增加95%。
這其中，除了東方生物之外，其他都是一色的硬科技。而嚴格來說，東方生物也屬于科技大類中的一類。最近，不斷有機構在其研報中表示，科技股業績將迎來爆發季。從目前的情況來看，事實與預期的情況相去并不遠。
為何業績大漲，是否有普適性？
除了去年基數較低之外，今年需求端持續旺盛可能是科技股業績爆發的主要原因。
明微電子表示，2021年上半年國內疫情得到有效控制，公司下游需求逐步回升并持續旺盛，公司產品銷量大幅上升；公司采取系列措施保障上游產能供給，在晶圓代工廠緊張的大形勢下努力拓展上游供應商，通過不斷提高研發能力實現產品升級，有效地縮短了芯片在不同晶圓代工廠之間的轉產周期，靈活調配產能，緩解緊張的局勢；公司自有封測產能不斷擴大，有效提高了產品良率和封測產能，縮短了產品交期。
芯源微亦表示，半導體行業景氣度持續向好，公司積極把握市場機遇，加大市場開拓力度，銷售訂單較上年同期有大幅增加，公司持續加大研發投入，整體經營情況良好。2021年上半年營業收入預計超過3.2億元，基本達到去年全年水平。
通富微電業績增長的原因主要來自三個方面：
一是受益于集成電路國產化持續推進，智能化、5G、物聯網、電動汽車、以及家電、平板等終端市場需求增加，2021年上半年，半導體封測產能繼續維持供不應求的局面；
二是公司在高性能計算、5G、存儲器、顯示驅動芯片以及汽車電子等方面的業務進展順利，營業收入持續擴大；
三是在全球供應鏈產能緊張的情況下，公司通過有力組織，努力使產能最大化，應對旺盛的市場需求。
東方生物表示，2021年上半年受全球新冠疫情持續深入影響，公司新型冠狀病毒抗原快速檢測試紙(膠體金)繼續投入到全球新冠疫情防控事業中，符合全球疫情檢測產品需求；公司憑借過硬的技術指標、產品質量、品牌和行業影響力，深入拓展國際市場，新冠檢測試劑銷售繼續取得重大突破，原有業務保持穩定增長，促使公司2021年上半年經營業績繼續呈現大幅度增長。
從上半年的情況來看，由于海外高科技行業（特別是芯片等）供應鏈的問題越來越嚴峻，這使得國內一些企業的產品供不應求。近日，半導體產業鏈的重要一環馬來西亞宣布封鎖無限期延長，這必將再度給產業鏈供應鏈帶來擾動。從另一個角度來講，可能仍會利好相關公司。
科技行情能持續到幾時？
從資金層面來看，來自華爾街見聞的信息稱，高盛指出，隨著A股市場的發展，北向投資者的股票偏好也在發生變化。近期北向資金主要集中在中盤股、成長型股、創業板股（科技股、工業科技股）和金融股。而部分藍籌股（必需消費品、醫療）流入資金則顯著放緩。
另據國盛證券張啟堯表示，截至6月25日，科創系列基金整體規模已由3月底的1215.0億元一路增至1404.7億元。另外，截至6月24日收盤，科創板兩融余額694.73億元，較上期增加49.81億元，其中融資余額升至450.66億元，環比增加37.55億元。
那么，科技股的估值什么時候會見頂呢？分析人士認為，有三個維度可以觀察：
一是高盛認為，在考慮增長因素后，北向持倉前50大股票的PEG中值僅為1.6。考慮到市場一致性猜測，高盛建議投資者關注那些PEG低于2的股票。也就是說，大型科技股整體的PEG超過2時可能會有危險；
二是10年期國債收益率。有券商表示，今年下半年國債收益率存在大幅下行的可能性，這對應的將是以科技股為主體的成長股的估值提升。這一點在2019年底至2020年初已經得到驗證；
三是外圍疫情何時穩定，馬來西亞從6月1日啟動全國封鎖措施，原本預計6月28日解封，但當地疫情并未降溫，總理慕尤丁因而宣布，全國封鎖措施將無限期延長。馬來西亞占了全球13%的封測份額，有超過50家半導體公司，其中大多數是跨國公司。該國封鎖，對于半導體產業鏈的沖擊巨大。換個角度，若該國復蘇，亦可能會影響到部分存在替代效應公司的業績。而此前，英國首相約翰遜在唐寧街舉行的新聞發布會上官宣：原定6月21日的最終解封延期，新的解封日期暫定為7月19日。
責任編輯：陳悠然 SF104
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