專題：聚焦2024基金半年報(bào)：哪家利潤(rùn)最高？知名基金經(jīng)理如何調(diào)倉(cāng)換股？（后市機(jī)會(huì)）

　　炒基蛋

　　大盤已經(jīng)從保衛(wèi)3000點(diǎn)，變成保衛(wèi)2800點(diǎn)了。

　　市場(chǎng)的“小作文”也就讓市場(chǎng)漲了一天。此時(shí)此刻，這個(gè)A股市場(chǎng)的調(diào)整幅度、時(shí)間長(zhǎng)度都創(chuàng)下了新記錄。

　　上周五8月的最后一天，也是基金中期報(bào)告披露的截止日期。市場(chǎng)行情不佳，導(dǎo)致這次基金中報(bào)也沒多少人解讀。有朋友說，中報(bào)里的觀點(diǎn)很多是復(fù)制2季度季報(bào)的，看來基金經(jīng)理也有部分選擇了躺平。

　　基金的定期報(bào)告，包括4份季報(bào)+1份半年報(bào)+1份年報(bào)。這是了解基金運(yùn)作的第一手材料。其中中期報(bào)告、年報(bào)所包括的信息更多。

　　我們需要關(guān)注基金中期報(bào)告的哪些方面呢？

　　1、持倉(cāng)

　　季報(bào)披露前十大重倉(cāng)，中期報(bào)告披露全部持倉(cāng)。當(dāng)然這里要注意，持倉(cāng)指的是半年結(jié)束當(dāng)天的持倉(cāng)，也就是今年6月底的持倉(cāng)情況。

　　這個(gè)時(shí)候，可以通過中報(bào)數(shù)據(jù)，來印證之前的猜想。比如國(guó)家隊(duì)半年來增加了多少持倉(cāng)？下面是以匯金（中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司）統(tǒng)計(jì)的：

　　甚至最近比較火的——常州國(guó)資委買成基金第一大持有人，也是從中期報(bào)告里的前十大重倉(cāng)發(fā)現(xiàn)的。

　　常州國(guó)資委其實(shí)在四年之前就買入了這只基金，預(yù)計(jì)持有收益快要翻倍了。確實(shí)有高人。

　　另外，中期報(bào)告披露全部持倉(cāng)，那么隱形重倉(cāng)（持倉(cāng)低11-20名）就很值得關(guān)注。這些股票雖然不如前十占比大，但也有不少占比，從中也能了解基金經(jīng)理下一步的投資方向。

　　2、機(jī)構(gòu)占比

　　機(jī)構(gòu)向來有“聰明的資金”之稱，他們?cè)谝慌e一動(dòng)也值得研究。

　　下面是年中機(jī)構(gòu)占比增幅比較多的主動(dòng)權(quán)益基金：

　　我們可以看到不少熟悉的面孔：馮漢杰、劉旭、趙曉東、鮑無可、喬遷、黃海、譚麗，都是一些長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò)的老將，他們的風(fēng)格熊市很抗跌；還要一些潛力不錯(cuò)的基金經(jīng)理：許拓、王斌、楊思亮等等。

　　當(dāng)然機(jī)構(gòu)不是萬能的，加倉(cāng)的基金也有業(yè)績(jī)表現(xiàn)不好的，今年跌幅超過20%也有。

　　3、基金公司的運(yùn)作情況

　　這部分主要觀察基金公司整體的情況。基金公司的股東大部分是上市的證券公司或銀行，可從上市公司半年報(bào)中了解；另一個(gè)途徑就是通過中期報(bào)告，了解他們的收費(fèi)情況。

　　數(shù)據(jù)顯示，上半年公募四大費(fèi)用合計(jì)達(dá)938.9億元，較2023年同期的1062.02億元下滑11.59%。

　　這里我們也能了解基金公司的收入來源。最重要的收入就是管理費(fèi)，按照年度收取，一般主動(dòng)權(quán)益基金管理費(fèi)較高，大部分在1.2%一年。管理費(fèi)要分給銷售機(jī)構(gòu)一部分（客戶維護(hù)費(fèi)）；C類基金一般有銷售服務(wù)費(fèi)，這部分也給銷售機(jī)構(gòu)；托管費(fèi)給托管機(jī)構(gòu)（銀行或券商）、交易傭金給證券公司。

　　其實(shí)還認(rèn)購(gòu)費(fèi)、申購(gòu)費(fèi)和贖回費(fèi)，這些費(fèi)用大部分都給了銷售公司。

　　A股行情不好，公募基金涉及到的費(fèi)用也會(huì)下滑。依靠ETF管理規(guī)模逆市增長(zhǎng)的基金公司，可能會(huì)有漲幅。

　　3、基金經(jīng)理觀點(diǎn)

　　這部分是報(bào)告里“對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望”這部分內(nèi)容。基金經(jīng)理可以“自由發(fā)揮”的部分，也是對(duì)其投資策略的對(duì)外輸出窗口。

　　大家有喜歡的基金經(jīng)理，可以多翻翻這部分。

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責(zé)任編輯：石秀珍 SF183