望京博格投基

　　昨天中基協發布了中國證券投資基金業年報（2023），博格把基本把這400頁的報告看了一下，給大家總結一下，順便說說券商是怎么割韭菜的！

　　*2023年的年報統計的是2022年自然年度的數據。

　　一、賬戶情況

　　（1）公募基金有效戶增長28%！可能并非新基民入市！

　　截至2022年末，公募基金有效賬戶數已經高達15.22億戶！！

　　不過大部分為個人賬戶，其中僅65.93萬戶為機構賬戶。

　　這里面并沒有具體說有效戶是如何計算的，按照博格的理解，一個人名下可以有多個有效戶，只要賬戶里是有錢的（達到一定金額），你在不同平臺買基金的賬戶，都單獨計算為一個有效戶，博格自己就有將近10個有效戶。（例如支X寶買的基金算一個戶，天天基金買的基金算一個戶…．京東金融買的也算一個戶）

　　而在2021年末的時候，中國公募基金的有效賬戶數達是11.9億個，一年增加了28%的有效戶，參考2022年的行情來看，博格覺得這里面新基民應該不多，畢竟人性呈現大多是追漲殺跌的，應該是老基民為了薅羊毛在不同平臺開的新戶占多。

　　想想自己這兩年為了省點錢也在不同平臺開了新戶，真是不容易。

　　（2）基民數量已經是人口總數的一半

　　截至2022年末，場外公募基金個人投資者數量為7.59億人。2022年的人口總數是14.22億，基民已經占了一半。不過這里面大頭應該是買貨幣基金或者債券基金的投資者，估計買權益的占比還是少數。

　　此外，截至2022年末，公募基金中來源于個人投資者的資金占比為51.87%，來源于養老金（基本養老、企業年金和社保基金）的資金占比為0.93%，來源于境外的資金占比為0.14%，來源于其他各類機構投資者的資金占比為47.06%。

　　二、資金來源

　　截至2022年末，公募基金中來源于個人投資者的資金占比最高，為51.87%，

　　在機構投資者（除養老金外 ）中，來源于銀行的資金（含自有資金及其發行的資管產品 ）最多，占整個公募基金資金來源的27.19%；其次為保險資金（含自有資金及其發行的資管產品 ） ，占整個公募基金資金來源的6.32%。不過機構投資者主要為機構發行的資管產品，說白了還是散戶買的，穿透來看公募基金的主要客戶群體還是個人投資者。

　　三、資金流動

　　資金凈流動=認購金額+申購金額-贖回金額。（不考慮分紅，僅考慮投資者申購贖回的資金流）資金凈流動為正，表示凈流入；資金凈流動為負，表示凈流出。

　　從2022年全年來看，公募基金呈現資金凈流入狀態。但是2022年全年凈流入資金比2021年少了一半  ，其中主要是因為非貨幣市場基金凈流入金額下降74% ，（主動基金被贖回太多了），而貨幣市場基金凈流動金額絕對值約為上年的2倍。

　　博格覺得這里面有一部分可能是原來買銀行理財的客戶或者基民虧損太多，大家承受不了市場波動所以贖回含權益的產品，去買貨幣基金了。

　　另一方面，也是大家更愛存錢了，可能很多年輕人不買房之后，有不少人把錢買成貨幣基金了。

　　所以說，貨幣基金這輪爆發式增量是從2022年開始的。也正是因此，不少券商趁著2022年開始大舉發行貨幣基金。

　　然后，一個更有意思的數據出現了。

　　身為韭菜，只要你有錢，總有一把鐮刀等著你。

　　這幾年基金降費率的事情討論度很高，其實基金降費這個事在最近十年里都在陸陸續續地進行。

　　博格把（近10年）股票基金、債券基金、和貨幣基金的基金規模加權平均費率（以下簡稱平均管理費）做了個對比。

　　（1）債券基金的平均管理費是持續降低的

　　（2）股票基金整體趨勢是降低，但是中間有波動，且與行情高度相關：市場跌，就降管理費，市場漲，就提高管理費。

　　具體來看：

• 股票基金的平均管理費從2001年-2005年持續降低

• 2005-2008年又大幅提升

• 2009-2013年又降低下來，維持較低的平均

• 從2014-2017年顯著提高

• 之后2018-2019又大幅降低

• 2020年又大幅提高

• 2021至今又開始降下來

　　可以發現，基金平均費率的漲跌和市場行情高度關聯：市場跌，就降管理費，市場漲，就提高管理費

　　（2）證券公司連買貨基的韭菜都割

　　貨幣基金自2003年-2020年以來一直維持著較低的費率，本來嘛，作為銀行存款的替代品，年化收益就不高，投資者圖的就是一個穩定。

　　結果發現貨幣基金自2021年以來平均管理費從0.23%直接提升到0.8%以上！！！

　　為什么？

　　博格去看了一下2022年以來新發的貨幣基金。

　　基本上都是證券公司，且費率奇高！（其實非新發貨基，而是之前券商大集合產品轉型而來，過去產品的費率就很高，轉型之后也并沒有降）

　　對比基金公司發行的貨幣基金平均管理費，最低0.14%，最高不過0.4%

　　目前貨幣基金的年化收益不到2%，管理費率最高0.9%和最低0.14%之間差了0.76%，也就是說，大多數證券公司發行的貨幣基金，高管理費吞噬了投資者一半的收益！

　　這兩年行情不佳，大家積極存款，但沒想到反而給了證券公司割韭菜的機會。

　　怎么說呢，身為韭菜，只要你有錢，總有一把鐮刀等著你。

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責任編輯：石秀珍 SF183