繼上周3月9日、12日、16日美股出現3次熔斷后，在美聯儲大動作頻頻，將利率降至零、啟動7000億美元第四次量寬、動用商業票據融資便利機制（CPFF）和一級交易商信貸機制（PDCF）危機工具向家庭和企業提供流動性、美國財長努欽表示將推出1萬億美元經濟刺激計劃的背景下，10天內又迎來第四次熔斷，美股歷史上的第五次熔斷。
在連續祭出重磅王炸后，美股仍高頻接連熔斷，從短期原因看，我們還是強調原來的觀點，就是降息等貨幣政策對疫情防控本身無效，有效的防控疫情措施才是股市的“止瀉藥”，當前美國最重要的事情是疫情防控。
從市場層面原因看，一方面接連熔斷本身給市場增加看恐慌情緒，起到助跌效果，如VIX指數一度升至84.83，離2008年金融危機時期的最高點89.53只有一步之遙，二是接連熔斷產生流動性問題，近期隨著美股暴跌的，還有黃金價格的下降和美元指數的大幅上漲，這些都反映市場流動性出現問題，倒逼機構拋售黃金補充流動性，對美元需求增加，表明由股票等資產價格調整導致的問題，在逐步向實體經濟和金融機構傳導，金融風險在增加，這也是美聯儲接連祭出重磅王炸的原因之一。
從中長期原因看，我們還是堅持原來的觀點，即此次歐美股市大幅深度調整，深層面在于后金融危機以來美國經濟結構失衡，美聯儲三次QE投放的巨量流動性，并沒有較好地促進實體經濟勞動生產率的提高，而是大量進入股票市場維持股市長達10余年的繁榮，虛擬經濟和實體經濟大幅背離，缺乏實體經濟支撐的虛擬資產價格不可避免地出現調整，疫情沖擊只是成為結束美國10余年牛市最后一根稻草的導火索而已。
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