2022年經歷各種不確定性和危機變局，我們繼續勇毅前行！2023新年即將到來，公私募掌門人、基金經理、券商大咖紛紛寄語兔年，否極泰來，重啟信心，準備迎接資本市場的又一個暖春。對于明年大佬們有哪些期待，市場有哪些大概率投資機會，該采取什么樣的投資策略？

杜猛 上投摩根基金副總經理、投資總監

　　剛剛過去的2022年，對于身處其中的每一個人來說，都非常不容易。但所幸的是，艱難的2022年就要過去，而充滿希望的2023年正向我們走來。值此新年之際，恭祝廣大投資者新春快樂，平安健康！同時，也借此機會與各位投資人分享我們對未來市場的一些看法。

　　回顧2022年，受能源價格上漲、海外加息、地緣沖突等因素影響，全球資本市場面臨了非常大的挑戰。而從國內這方面來看，由于受房地產下行和疫情演變等風險的沖擊，國內的宏觀經濟出現了一定幅度的下行，投資者的風險偏好也大幅降低，進而加劇了資金博弈和行業輪動，A股不僅出現了較大幅度的調整，波動也明顯加大，而且呈現出嚴重的兩極分化。

　　綜合來看，在申萬一級行業中，2022年全年只有少數幾個行業取得了正收益，其他行業均出現了不同程度的下跌。對很多基于中長期基本面投資的基金經理來說，2022年是比較大的挑戰，難度等級也可以說是堪比2018年。

　　不過，短期來看，雖然還存在一些不確定性，但當前的價格已較為充分地反映了各種悲觀預期，最壞的時間或許已經過去。展望2023年的市場，我認為，在經歷了一定的調整之后，市場的估值優勢更加凸顯，新的機遇正在不斷地孕育中。對于投資人而言，與其去糾結市場在哪個具體點位見底，不如更積極地去應對，同時尋找可能存在的更好投資機會。

　　在我看來，投資就是要與時代同行。當前，國內經濟發展的驅動力正在發生轉變，正從房地產轉向高質量制造業，那些產業鏈上的重點領域和“瓶頸”行業，將會是未來產業突破的重要著力點，尤其是像“硬科技” 和“泛安全”相關的行業，或將繼續取得較快的發展，比如半導體、信創、軍工等行業，以及代表制造業發展方向的新能源。這也是時代給予我們投資人最大的紅利之一。

　　正如查理芒格所言，投資要反過來想，總是反過來想。由于受宏觀經濟波動、資金博弈等因素的影響，一些長期趨勢確定、基本面優秀的公司，股價短期出現了一定的擾動，但是這些優質資產的基本面沒有發生改變。隨著經濟復蘇和市場情緒好轉，過去非理性下跌的幅度越大，未來股價修復的空間也更加可期。如果短期內資金需求不是特別強烈，建議可以稍作等待，給予優秀的行業和公司以更多的信心。

　　投資之路并非總是一片坦途，而是充滿了各種波折和荊棘。我認為，“長期主義視角”是對抗不確定性的較好方式，“總是相信明天會更好”的樂觀心態，也是成功穿越周期的秘訣。最后，衷心感謝廣大投資人過去給予我們的信任與支持！在新的一年里，期待與各位投資人一起與時代同行，共同分享未來產業變革所帶來的投資紅利！

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責任編輯：石秀珍 SF183