近期，隨著個人養老基金名錄的披露，養老目標基金受到廣泛關注。

　　數據顯示，目前全市場共有206只養老目標基金（不同份額合并計算，下同），合計規模約950億元；首批個人養老基金共有129只FOF入選并設立Y類份額，但其在規模和回報方面存在一定分化。

　　業內人士表示，未來公募基金將進一步完善適合我國個人養老金市場的產品體系，積極推出具有流動性管理功能的專門基金產品，以滿足投資者長期領取養老金的需求。

　　規模近950億元

　　Wind數據顯示，截至11月30日，全市場共有206只養老目標基金，其中11只基金仍處于募集期，已成立的養老目標基金整體規模約為947.51億元（今年8月以來成立的基金采用成立日規模，此前成立的基金采用今年三季度末規模，下同）。

　　共有54家基金機構參與布局，交銀施羅德基金、興證全球基金、匯添富基金的管理規模位居前列，旗下養老目標基金規模分別為164.04億元、96.44億元、76.28億元；另外，華夏基金、嘉實基金、南方基金旗下的養老目標基金數量較多，均超過了8只。

數據來源：Wind

　　養老目標基金分為目標風險型和目標日期型兩種類型。其中，目標風險型養老基金的產品數量較多且管理規模較大。目前，穩健型養老基金規模已突破680億元，占總規模的比重超過七成；平衡型、均衡型養老基金的規模超過70億元；積極型養老基金規模較小，僅超過10億元，興證全球基金、東方紅資產管理、泰康基金等機構參與布局。

　　目標日期型養老基金的產品規模接近180億元，目標日期分布在2025年到2060年之間，并且2035年、2040年居多，其中易方達基金在市場中少有的提供了以2033年、2038年、2043年為目標日期的養老基金，工銀瑞信基金、英大基金還布局了以2060年為目標日期的較長期限產品。

　　多樣化養老投資選擇

　　根據中國證券投資基金業協會此前披露的個人養老基金名錄，首批共有40家基金機構旗下的129只養老目標基金入選，合計規模約890.59億元，占養老目標基金整體規模近95%。

　　中證君統計發現，入選的目標風險型養老基金、目標日期型養老基金分別為79只、50只，目標風險型養老基金的整體規模較大，而目標日期型養老基金在回報表現上相對占優，這也為投資者提供了豐富的養老投資選擇。

　　規模方面，Wind數據顯示，交銀安享穩健養老一年、興證全球安悅穩健養老一年持有混合是目前市場上僅有的兩只基金規模超過50億元的養老目標基金，三季度末的基金規模分別為154.58億元、52.48億元，基金經理分別為交銀施羅德基金蔡錚、興證全球基金林國懷。

　　此外，在首批入選的養老目標基金中，有近三分之一的基金規模不足2億元，但其中也不乏績優產品，例如嘉實養老2030混合、國投瑞銀穩健養老目標一年持有混合三季度末的基金規模分別為1.95億元、0.99億元，截至11月25日A類份額成立以來的回報分別為34.69%、22.56%。

　　回報方面，Wind數據顯示，截至11月25日，中歐預見養老2035三年持有A、華夏養老2045三年持有混合A成立以來的回報水平位居前列，分別達到了52.35%、51.74%，基金經理分別為中歐基金桑磊、華夏基金許利明。

數據來源：Wind

　　另外，近四成入選基金成立以來的回報為負，中證君通過梳理發現，這些基金大多成立于2021年、2022年，且規模普遍較小。東吳證券分析表示，當前養老目標基金的收益特征類似于“固收+”基金，近一年的回撤幅度相對較大。國泰君安證券研究顯示，對于首批個人養老基金，持有時間越長，投資者獲得正收益的概率也相對越大，持有收益相對越高。

　　豐富養老基金體系

　　興證全球基金基金經理林國懷表示，養老目標基金存續時間長，繳費穩定持續，資金具有長期投資的屬性，是資產管理行業非常重要的資金來源之一，新增的個人養老資金將為資本市場提供源源不斷的長期資金來源，助力資本市場健康發展；此外，養老資金的長期屬性有助于解決基金投資短期化、追漲殺跌、基民盈利體驗差等行業痛點，有機會讓投資者體會到長期投資的魅力和專業投資的價值，并從中獲得實在的回報。

　　在養老產品的選擇上，匯添富基金基金經理徐博表示，投資者如果對自己的財務狀況、風險偏好、退休時間有非常清晰的判斷，可以選擇目標風險產品；如果不能持有較高波動的產品，那么可以更多選擇低風險產品；年輕的投資者如果可以承受較長時間的波動或者財務狀況不錯，可以持有權益倉位較高的產品，并且現在市場的整體估值水平處于歷史較低位置。

　　展望我國公募養老產品未來的發展趨勢，交銀施羅德基金基金經理劉喜勤認為，未來公募基金將進一步完善適合我國個人養老金市場的產品體系：一是在個人養老金制度推廣的前期階段，優先設計、推出更多中低波動、追求穩健收益的基金產品；二是充分學習借鑒海外資產管理機構，國內其他金融機構、尤其是保險公司在退休領取階段的產品開發與管理經驗，響應政策引導，積極推出具有定期分紅、定期支付、定期贖回等具有流動性管理功能的專門基金產品，滿足投資者長期領取養老金需求（來源：中國證券報）

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責任編輯：石秀珍 SF183