3家AMC合計帶動1519億元房地產項目復工復產
東方資產
截至10月末，已落地房地產風險化解項目29個，投放金額137.47億元，帶動935.79億元房地產項目復工復產
中國華融
截至10月末，正在推動的房企紓困項目共有16個，帶動256.89億元項目復工復產
中國信達
截至8月末，已落地房地產風險化解項目20個，投放金額102.85億元，帶動326.29億元項目復工復產
◎馬慜
在房企融資利好政策頻出的同時，金融資產管理公司（AMC）也在探索多種模式，發力化解出險房企問題。
3家全國性AMC——中國信達、中國華融、東方資產，日前相繼披露了參與房企風險化解的相關進展。合計來看，3家AMC帶動1519億元房地產項目復工復產。
近期，信貸投放、債券融資、股權融資“三箭齊發”，支持房地產融資，大幅提振市場信心。分析人士認為，AMC的積極參與，將成為加快房企風險出清的又一抓手，有助于保障房地產項目交付，支持房地產市場健康發展。
AMC支持房企化險進展良好
近期發布的《關于做好當前金融支持房地產市場平穩健康發展工作的通知》（“金融16條”）對AMC參與房地產風險處置工作提出了明確要求：鼓勵金融資產管理公司、地方資產管理公司發揮在不良資產處置、風險管理等方面的經驗和能力，與地方政府、商業銀行、房地產企業等共同協商風險化解模式，推動加快資產處置。
“金融16條”推出前，AMC就已開展相關支持行動。從披露情況看，上述3家全國性AMC合計帶動1519億元房地產項目復工復產。
具體來看，截至10月末，中國東方已落地房地產風險化解項目29個，投放金額137.47億元，推動保障1.98萬套房產按期交付，協助解決2.32億元農民工工資和23.92億元上游材料供應商欠款支付問題，實現74.70億元房地產企業理財產品兌付，帶動935.79億元房地產項目復工復產。
中國華融方面，截至10月末正在推動的房企紓困項目共有16個，預計相關項目將實現上下游供應商10.74億元工程款、材料款順利清償，并保障22548套商品房按期交付，帶動256.89億元項目復工復產。
更早之前，中國信達披露了化險進展。截至8月末，中國信達已落地房地產風險化解項目20個，投放金額102.85億元，保障12335套商品房按期交付，實現186戶上下游供應商11.75億元工程款和材料款欠款順利清償，解決1.08億元農民工工資償付問題，兌付房企公開市場違約債券2.41億元，帶動326.29億元項目復工復產。
幫助房企恢復“造血”功能
位于昆明滇池國家旅游度假區的西南海項目，是“老大難”項目——2014年，該項目在所屬公司云南某房企出現現金流問題后停工爛尾。
中國東方介紹，其云南省分公司獲知后，為該項目設計“破產重整+以物抵債+引入產業投資人”重整方案，在累計投放45億元重整資金后，項目“爛尾工程”部分復工，為購房者解決了房屋交付問題，這家困難房企逐步恢復正常經營。
除了接手出險房企項目債務，AMC正在著手探索房企紓困的其他有效路徑，從實操層面為業內提供參考。
中國信達介紹，公司通過“傳統債權收購+增量資金投入+地產公司代管代建”的集團協同模式，幫助原佳兆業廣州南沙“悅伴灣”項目掃清存量債務障礙，提供項目復建資金，并引入品牌代建方操盤運營，幫助項目復工復產。
中國華融則與某重點受困房企進行多輪談判、反復磋商，通過“股權轉讓+實施重組”“信托隔離+代建盤活”“訴訟保全+以訴促談”等方式化險，使其93%以上的項目實現風險隔離，項目公司逐步恢復正常經營。
上述業務模式的一致邏輯是——對經營穩健、有救助價值的困難房企，AMC靈活運用金融服務工具箱，通過提供一攬子紓困救助方案，幫助其恢復正常“造血”功能。“AMC參與房企紓困，一是看企業是否優質；二是以項目為主導，傾向于市場化的操作邏輯。”一名AMC業內人士表示。
政策力挺提振市場信心
近期，房企融資利好政策頻出，信貸投放、債券融資、股權融資“三箭齊發”，大幅提振市場信心。
克而瑞研究中心稱，在政策支持下，AMC加速介入房地產行業，成為加快風險出清的又一抓手，對于出險房企來說，釋放出積極信號。
天風證券分析師韓笑認為，AMC的多種紓困模式，從債務化解、流動性釋放、資產盤活等方面助力房地產行業資金形成正向循環，幫助破產企業及投資方達成共贏，在當前時點將有利于防止風險擴散、抑制銷售下滑。
不過，目前房地產行業風險處置難度仍然較大，這對AMC的處置能力及不良資產消化能力提出挑戰。
中誠信國際企業評級部總監余璐認為，有效甄別項目質量，以合理的成本介入，并通過債務和產權重組進一步挖掘和提升房地產的市場價值，是AMC通過市場化方式化解風險的最終途徑，也是AMC經營和管理水平的重要體現。
責任編輯：張文
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