新浪財經訊 10月8日，上證綜指收盤跌3.7%考驗2700點，深證成指跌4.05%。對此景順長城基金表示，國慶期間國內外累積不少利空消息，節后首個交易日股指震蕩走低，面對內部經濟下行壓力和外圍世界的擾動，央行周末主動降準。當前市場政策底或已現，后續會有更多穩增長的政策疊加推出，但信用底未至，“社融增速”仍是未來半年的核心觀測指標，在其企穩前市場仍將偏謹慎，以博弈行情為主，存在較大波動。
而目前滬深300估值已經接近2014年上半年藍籌股行情啟動之前的估值水平，一些高品質的行業龍頭公司長期吸引力在增加。建議短期內保持謹慎，在防守的同時，著重布局基本面堅實、具備核心競爭力、資產負債表健康的績優龍頭公司。
詳情如下：
國慶期間國內外累積不少利空消息，節后首個交易日股指震蕩走低，滬指跌破2800點。國內來看，9月PMI低于預期，原材料庫存指數和從業人員指數大幅下跌是制造業PMI不及預期的主要因素，且從進出口訂單來看，貿易戰對中國經濟的影響已經從預期層面向實體經濟層面深化。其次，美國副總統的講話、彭博商業周刊的封面文章以及美加墨的貿易協定簽訂也讓中美貿易相關沖突變得更加撲朔迷離。
外圍市場方面，國慶期間國際資產價格大幅波動，港股及新興市場出現較大調整，港股調整主要有三個原因：1）美債利率大幅上漲，全球股市估值中樞承壓，相比A股，港股尤其敏感；2）近期國內和香港房地產市場低迷，特別是本應旺季的金九銀十今年較冷清；3）中美貿易相關沖突。
面對內部經濟下行壓力和外圍世界的擾動，央行周末主動降準。在美債收益率突破3.2，全球無風險利率上行階段，央行這一舉措一來是經濟進一步放緩的政策確認，其次也旨在穩流動性和穩利率，在利率政策保持中性的情況下，用數量化政策解決內外周期錯位。從歷史上看，美債收益率上行對A股多為短期擾動而非趨勢變量，A股當前核心矛盾依然來自于對信用端的觀察。當前市場政策底或已現，后續會有更多穩增長的政策疊加推出，但信用底未至，“社融增速”仍是未來半年的核心觀測指標，在其企穩前市場仍將偏謹慎，以博弈行情為主，存在較大波動。而目前滬深300估值已經接近2014年上半年藍籌股行情啟動之前的估值水平，一些高品質的行業龍頭公司長期吸引力在增加。建議短期內保持謹慎，在防守的同時，著重布局基本面堅實、具備核心競爭力、資產負債表健康的績優龍頭公司。
新浪聲明：新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。責任編輯：石秀珍 SF183
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