【金融教育宣傳月】三折漫畫 | 穩中向好,您還沒分清指數基金和指數之間的偏差?

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2024年10月10日 09:37 新浪基金

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  本文由工銀瑞信投教基地、三折人生聯合出品。

  指數基金,大家都聽說過吧?

  指數基金(Index Fund)就是以特定指數的成份股投資對象,通過購買該指數的全部或部分成份股構建投資組合,以追蹤特定指數表現的基金產品。

  從定義看,指數基金和指數表現應該差不多吧?但有的朋友可能發現,

  指數基金雖然跟蹤指數,但指數基金的漲跌情況并不是和指數完全一樣。

  那是什么原因造成兩者之間存在差異,產生跟蹤誤差的呢?

  主要有以下幾個方面:

  1、復制誤差

  我們知道,指數基金是需要復制指數的成分股。

  但有時候,并不是所有成份股想買就都能輕易買到的。

  比如,流通性較低的股票就很難買到。

  成分股不同,就會出現有的指數基金難以完全復制指數的情況。

  所以,有的指數基金就會出現跟蹤誤差。

  2、成份股變動

  一般來說,指數也并不是一成不變的,

  比如,編制方式和成份股會定期調整。

  指數動了,作為跟蹤指數的指數基金自然也需要調整。

  調整不能一蹴而就,確實需要時間的,所以在調整的過程中,也會出現一定的跟蹤誤差。

  3、費用問題

  指數作為一個統計指標,本身不會產生費用。

  但指數基金不一樣。

  所以,指數基金會出現運營成本、交易費用、管理費、托管費等費用。

  由于這些費用的存在,就可能造成指數基金和指數之間存在一定的收益偏差,繼而產生跟蹤誤差。

  4、倉位不滿

  我們知道,指數基金募集的資金是需要拿去投資的,才能為投資者賺取收益。那是不是這些資金一股腦兒全都拿出去投資呢?

  答案是否定的。

  指數基金并不會把所有基金資產都用于投資,一般會保留一部分現金。

  主要是應對投資者的贖回和各類費用的支出。

  而對指數來說,并不需要持有現金來應對這類情況,所以導致指數基金和指數的收益出現偏差。

  而且當基金面臨大規模申購贖回的時候,會對基金凈值造成沖擊,兩者的差異就更大了。

  5、特殊基金

  在市場上有些特殊的指數基金,并不是完全復制指數。

  基金經理會主動調整成份股倉位,或者添加一些非成份股的股票。

  為啥這樣做呢?

  這類指數基金被稱為指數增強型基金

  但指數增強型基金也不一定能超越指數的表現,要看基金經理的投資能力啦。

  而且,由于增強型指數基金需要投入更多的人力物力,所以費用也會比一般的指數基金高一些。

  這些因素都導致這類基金的表現可能和指數的差異會更大些。

  總之,指數只是由指數公司編制而成的統計指標,而指數基金是一種投資組合,兩者之間確實會存在偏差。

  好了,今天就說到這兒吧。

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責任編輯:王若云

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