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　　指數基金，大家都聽說過吧？

　　指數基金（Index Fund）就是以特定指數的成份股為投資對象，通過購買該指數的全部或部分成份股構建投資組合，以追蹤特定指數表現的基金產品。

　　從定義看，指數基金和指數表現應該差不多吧？但有的朋友可能發現，

　　指數基金雖然跟蹤指數，但指數基金的漲跌情況并不是和指數完全一樣。

　　那是什么原因造成兩者之間存在差異，產生跟蹤誤差的呢？

　　主要有以下幾個方面：

　　1、復制誤差

　　我們知道，指數基金是需要復制指數的成分股。

　　但有時候，并不是所有成份股想買就都能輕易買到的。

　　比如，流通性較低的股票就很難買到。

　　成分股不同，就會出現有的指數基金難以完全復制指數的情況。

　　所以，有的指數基金就會出現跟蹤誤差。

　　2、成份股變動

　　一般來說，指數也并不是一成不變的，

　　比如，編制方式和成份股會定期調整。

　　指數動了，作為跟蹤指數的指數基金自然也需要調整。

　　調整不能一蹴而就，確實需要時間的，所以在調整的過程中，也會出現一定的跟蹤誤差。

　　3、費用問題

　　指數作為一個統計指標，本身不會產生費用。

　　但指數基金不一樣。

　　所以，指數基金會出現運營成本、交易費用、管理費、托管費等費用。

　　由于這些費用的存在，就可能造成指數基金和指數之間存在一定的收益偏差，繼而產生跟蹤誤差。

　　4、倉位不滿

　　我們知道，指數基金募集的資金是需要拿去投資的，才能為投資者賺取收益。那是不是這些資金一股腦兒全都拿出去投資呢？

　　答案是否定的。

　　指數基金并不會把所有基金資產都用于投資，一般會保留一部分現金。

　　主要是應對投資者的贖回和各類費用的支出。

　　而對指數來說，并不需要持有現金來應對這類情況，所以導致指數基金和指數的收益出現偏差。

　　而且當基金面臨大規模申購贖回的時候，會對基金凈值造成沖擊，兩者的差異就更大了。

　　5、特殊基金

　　在市場上有些特殊的指數基金，并不是完全復制指數。

　　基金經理會主動調整成份股倉位，或者添加一些非成份股的股票。

　　為啥這樣做呢？

　　這類指數基金被稱為指數增強型基金。

　　但指數增強型基金也不一定能超越指數的表現，要看基金經理的投資能力啦。

　　而且，由于增強型指數基金需要投入更多的人力物力，所以費用也會比一般的指數基金高一些。

　　這些因素都導致這類基金的表現可能和指數的差異會更大些。

　　總之，指數只是由指數公司編制而成的統計指標，而指數基金是一種投資組合，兩者之間確實會存在偏差。

　　好了，今天就說到這兒吧。

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責任編輯：王若云