59家基金公司的361只基金2008年度半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，這些基金上半年虧損高達(dá)10821.87億元。
    股票型基金和混合型基金是基金業(yè)出現(xiàn)巨虧的主因，兩者上半年分別虧損6953.9億元和2924.3億元。除貨幣市場(chǎng)基金取得12.97億元盈利外，封閉式基金、債券型基金、QDII基金都出現(xiàn)不同程度虧損，其中披露半年報(bào)的5只QDII基金上半年虧損高達(dá)247.7億元。
    由于今年上半年A股市場(chǎng)下跌的速度和幅度出乎大多數(shù)人的意料，而大部分基金管理人對(duì)形勢(shì)研判過于樂觀，僅僅半年時(shí)間，國內(nèi)基金業(yè)就從去年底的盈利過萬億元到虧損過萬億元，幾乎把2007年全年的收益悉數(shù)抹去，創(chuàng)出歷史同期的最高虧損紀(jì)錄。 [全文]

    半年報(bào)顯示，盡管上半年股指近乎“腰斬”，但基金公司的收入?yún)s不減反增，與基民的慘重?fù)p失形成鮮明對(duì)比。天相投顧提供的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年361只基金合計(jì)為59家基金公司貢獻(xiàn)了188億元的管理費(fèi)收入，這比去年同期的84.4億元大增了123%。
    雖然基金凈值大幅縮水，但由于基金份額與相關(guān)費(fèi)率整體并未發(fā)生較大調(diào)整，因此基金公司依據(jù)基金份額收取管理費(fèi)的模式并未對(duì)基金的收入構(gòu)成實(shí)質(zhì)沖擊。[全文]

    2.5%的最高申購費(fèi)率再現(xiàn)江湖。雖然牛市不再，基金凈值也隨市場(chǎng)大幅下跌，基金公司卻毫不理睬市場(chǎng)偏弱的現(xiàn)實(shí)，依然延續(xù)去年牛勢(shì)逼人的申購費(fèi)率。業(yè)內(nèi)人士表示，在牛市里賺了錢的基民可以承受上調(diào)了的銷售費(fèi)率，但在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，如此高的費(fèi)率難免令基民心寒。
    9月1日發(fā)行的景順長城公司治理基金，把50萬元以下規(guī)模資金的認(rèn)購費(fèi)和申購費(fèi)仍定在2%和2.5%。
    基金公司的銷售費(fèi)率依然牛氣十足，但用高銷售費(fèi)用來激勵(lì)渠道，基民難以買賬，未來基金資費(fèi)應(yīng)該更為靈活。[全文]

    有專家指出，雖然基金管理費(fèi)率在簽定基金合同時(shí)已經(jīng)確定，市場(chǎng)不景氣時(shí)照收管理費(fèi)并無不妥，但是單一不變的管理費(fèi)收取模式，使得投資者選擇余地不大。如果有更多的基金品種出現(xiàn)，豐富管理費(fèi)的收取模式，或許能使情況得到改觀。 [全文]

　　就在不久前，國泰基金旗下的基金金盛因分紅不達(dá)標(biāo)而暫停收取管理費(fèi)則將基金公司收取固定管理費(fèi)問題推到臺(tái)前，在目前的環(huán)境下，基金管理費(fèi)收取到底應(yīng)不應(yīng)該掛鉤凈值沉浮，引發(fā)市場(chǎng)探討。
    基金業(yè)內(nèi)人士在接受采訪時(shí)表示，雖然上述基金的停收管理費(fèi)主要是出于基金管理相關(guān)契約約定，并不是由于基金公司因業(yè)績較差而主動(dòng)采取的給基金投資者“減負(fù)”的動(dòng)作，但基金公司因基金業(yè)績大幅下滑而主動(dòng)降低管理費(fèi)，這在弱市已經(jīng)成為基民和專家關(guān)注的話題。“基金公司可以在管理費(fèi)收取方面替投資者‘減負(fù)’方面有所作為。”[全文]

    分析人士認(rèn)為，這些虧損較大的基金之所以能收到如此高的管理費(fèi)，這和其百億份以上的龐大規(guī)模有著直接的關(guān)系。目前，國內(nèi)基金行業(yè)的盈利模式很獨(dú)特，基金公司的收益絕大部分來自于對(duì)旗下基金提取的管理費(fèi)用。廣義上的管理費(fèi)包括基民申購和贖回費(fèi)、基金管理費(fèi)、托管費(fèi)以及運(yùn)作費(fèi)等，其中構(gòu)成基金公司收益的是基金管理費(fèi)和部分申贖費(fèi)用等。由于這種收益方式與基金業(yè)績關(guān)系并不密切，因此被形象地稱為“旱澇保收”的盈利模式。
    不容忽視的是，現(xiàn)行按凈值計(jì)提基金管理人報(bào)酬的制度，不僅釀造了虧損基金高收入的怪胎，而且也會(huì)造成基金分紅越多，基金凈值就越低，計(jì)提基金管理人報(bào)酬也就越低。所以要使基金管理人報(bào)酬最大化，就必須使基金分紅最小化，這樣，很多基金惜于現(xiàn)金分紅的怪現(xiàn)象也就不難理解了。 [全文]

    基金管理費(fèi)收取模式采用固定費(fèi)率還是浮動(dòng)費(fèi)率？目前存有不同看法，其中，浮動(dòng)費(fèi)率模式受到不少專家以及投資者的支持。
    中國法學(xué)會(huì)商法研究會(huì)理事、上海新望聞達(dá)律師事務(wù)所副主任宋一欣律師認(rèn)為，基民虧損嚴(yán)重時(shí)，基金公司應(yīng)考慮減少管理費(fèi)的費(fèi)率，或者是采取浮動(dòng)費(fèi)率的收費(fèi)模式，這對(duì)于維護(hù)基民利益和促進(jìn)基金業(yè)自身的發(fā)展都有好處。[全文]

     業(yè)內(nèi)人士指出，這些收取較高申購費(fèi)的基金絕大部分都是復(fù)制基金，在去年股市處于大牛市的背景下，不少基金收益率超過1倍，按照這些基金的資產(chǎn)配置情況，基金公司發(fā)行了某某2號(hào)之類的復(fù)制基金。在當(dāng)時(shí)股市大漲的情況，收取高一點(diǎn)的申購費(fèi)無可厚非，但是在股市低迷，基金凈值大幅縮水的情況下，仍然按照牛市的費(fèi)率收費(fèi)，這不合理。
   作為我國《投資基金法》《證券法》《信托法》起草工作小組主要負(fù)責(zé)人的王連洲告訴記者。基金管理公司旱澇保收的事情，他一直都非常關(guān)注。在他們起草基金法的時(shí)就為基金公司降低管理費(fèi)留下了空間的。他認(rèn)為，在目前股市低迷，基金投資者出現(xiàn)大幅虧損的情況，適當(dāng)降低管理費(fèi)勢(shì)在必行。 [全文]

    公募基金固定管理費(fèi)率是這個(gè)行業(yè)的根基，不應(yīng)該輕易更改。基金管理公司和投資人共同承擔(dān)收益和風(fēng)險(xiǎn)，表面上看似乎很有道理，也能夠獲得社會(huì)輿論的認(rèn)可，甚至是廣泛的認(rèn)可。
    但是，我們要深刻深入地理解與分析基金行業(yè)的基本特征和運(yùn)作規(guī)律。我們需要從金融體系和金融行業(yè)基本規(guī)律入手，掌握一些帶有全局性、規(guī)律性的制度安排。基金行業(yè)是智慧與誠信支撐的行業(yè)。智慧體現(xiàn)的是管理人的投資管理水平與能力；誠信體現(xiàn)的是管理人的信用。基金行業(yè)不是一個(gè)拼資本金的行業(yè)，不能讓基金管理公司和投資人共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和共享收益是這個(gè)行業(yè)的底線。越過這條底線，要基金管理公司和投資人共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)是挑戰(zhàn)基金業(yè)的生存基礎(chǔ)。[全文]

    要說停收管理費(fèi)或者不許虧損基金公司發(fā)新基金，我卻不贊成。一方面，我覺得這么做有點(diǎn)不厚道。想當(dāng)初基金公司也曾經(jīng)給基民賺了大把大把的真金白銀，揣到自己腰包里的錢畢竟是少數(shù)。基金前兩年賺錢的時(shí)候，怎么沒人跳出來說基金公司是活雷鋒？
    另一方面，基金業(yè)畢竟已經(jīng)是一個(gè)高度市場(chǎng)化的行業(yè)，以行政手段對(duì)基金公司進(jìn)行限制，既不符合市場(chǎng)原則，也不利于基金業(yè)的長期健康發(fā)展。作為主要面向普通老百姓的一種理財(cái)工具，公募基金的本質(zhì)是追求戰(zhàn)勝業(yè)績比較基準(zhǔn)而不是獲取絕對(duì)正收益。倒不是說不能設(shè)計(jì)成保本產(chǎn)品，但保本產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的是完全不同的費(fèi)用體系和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。要么您付更多的報(bào)酬，要么您的收益很低。畢竟，無利不起早，這是市場(chǎng)的基本原則。[全文]

　  當(dāng)基金業(yè)績好于規(guī)定的比較基準(zhǔn)時(shí)，則將基金的管理費(fèi)率適當(dāng)提高，反之則將管理費(fèi)相應(yīng)調(diào)低，這在對(duì)沖（私募）基金中已是常態(tài)，但對(duì)共同基金來說，在美國也只有部分基金采用業(yè)績報(bào)酬的模式收取管理費(fèi)。
    據(jù)了解，美國的投資者在基金投資中通常承擔(dān)兩類基礎(chǔ)費(fèi)用，即交易費(fèi)和運(yùn)營費(fèi)。交易費(fèi)是投資者在申購或贖回基金時(shí)，一次性支付的費(fèi)用，也就是我們常說的申購費(fèi)、贖回費(fèi)。基金的運(yùn)營費(fèi)則不直接由投資者負(fù)擔(dān)，而是定期從基金的資產(chǎn)中按比例計(jì)提，實(shí)際上也是由投資者間接支付的。據(jù)了解，運(yùn)營費(fèi)包括投資組合的管理費(fèi)、美國特有的12b-1費(fèi)（主要用于營銷與服務(wù)）以及其他雜費(fèi)。[全文]

　  在基金市場(chǎng)發(fā)展較成熟的美國，大部分共同基金的費(fèi)用也采用固定費(fèi)率。在基金年報(bào)上公布的費(fèi)率涵蓋的組成部分與國內(nèi)相似。這些費(fèi)率雖然在基金中存在差異，但從過去十多年的變化中發(fā)現(xiàn)，整個(gè)美國共同基金行業(yè)的費(fèi)率呈下降趨勢(shì)。
    根據(jù)晨星(美國)對(duì)美國不同類別基金的統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，基金自1991年至2006年，各類基金的費(fèi)率均有不同程度的下滑。這個(gè)趨勢(shì)并非是因?yàn)槭袌?chǎng)的變化而浮動(dòng)，而是基金行業(yè)本身的發(fā)展決定的。隨著基金規(guī)模的迅速擴(kuò)大，近年投資者對(duì)基金低費(fèi)用的要求越來越明顯。由于大規(guī)模在成本效用上較占優(yōu)勢(shì)，部分規(guī)模較小的基金為求吸引更多的投資者，也不惜取消部分費(fèi)用，但這種現(xiàn)象是建立在投資者對(duì)費(fèi)用的偏向令基金之間的競爭壓力加大的基礎(chǔ)上。目前，國內(nèi)還未出現(xiàn)這種現(xiàn)象。 [全文]