證券時報記者 陳 墨

　　2.5%的最高申購費率再現江湖。雖然牛市不再，基金凈值也隨市場大幅下跌，基金公司卻毫不理睬市場偏弱的現實，依然延續去年牛勢逼人的申購費率。業內人士表示，在牛市里賺了錢的基民可以承受上調了的銷售費率，但在目前的市場環境下，如此高的費率難免令基民心寒。

　　9月1日發行的景順長城公司治理基金，把50萬元以下規模資金的認購費和申購費仍定在2%和2.5%。

　　基金公司的銷售費率依然牛氣十足，但用高銷售費用來激勵渠道，基民難以買賬，未來基金資費應該更為靈活。

　　2.5%最高申購費再現

　　牛市不見了，2.5%的最高申購費率再現江湖。

　　統計發現，此前市場中最高的基金銷售費率為3%，同樣是景順長城旗下的基金———景順長城內需增長2號和景順長城精選藍籌基金，申購費高達2.5%、贖回費0.5%。

　　從基金銷售費用歷史來看，第一只開放式基金華安創新確定了1.5%認購和申購費率，這一認購和申購費幾乎成為基金業約定俗成的規則。從目前來看，打破這一常規的基金通常是加了“創新”兩字的產品，2006年推出復制基金時，基金公司普遍采用了2%的認購和申購費；此外，打上“洋”標牌的QDII基金的銷售費用也非常高，這類基金的管理費率一般是1.8%或1.85%，托管費用也高達0.3%或者0.35%；保本基金的贖回費用很高，一般是在1.8%-2.75%之間。

　　值得注意的是，今年以來，新基金發行時一般認購費為1.0%-1.2%，景順長城之外，在5月底發行的兩只新基金認購費也采用1.5%，毫不理睬市場偏弱的現實，依然延續去年牛勢逼人的申購費率。

　　目前市場環境下，費率還照著牛市來。“在基金業績如此慘烈的情況之下，仍然采用這么高的申購費率，在廣大基民損失不止的傷口上再狠狠地撒上一大把鹽！”這是一位基民在論壇上發出的“哀號”。

　　一位基金公司的市場人士認為，在牛市里賺了錢的基民可以承受上調了的銷售費率，但在目前市場環境下，一進一出3%的手續費確實有些高了。

　　激勵渠道不成理由

　　業內通傳的說法是，基金銷售收入主要用于支付給銀行等銷售渠道，基金公司基本拿不到錢，申購費率保持牛市水平是為了激勵代銷渠道。然而，在目前市場環境下的一個嚴峻事實是，為此買單的投資者并不能因此享受到專業理財咨詢，更沒有“賺錢效應”。

　　一位業內人士認為，基金手續費靈活調整，有利于基金業的發展，但是該基金提高1%的手續費風險在于，其能否給投資者較高的回報。如果提高手續費后，基金業績不增長，反而下降或者大幅下降，對投資者無疑有負面影響，也不利于基金業的持續發展。

　　雖然收取了高額的銷售費用，代銷渠道并沒有給基民提供專業的服務。有專業銷售機構人士認為，目前大部分代銷渠道都是粗放式經營，只要把基金賣出去就不管了，基金銷售人員的素質也參差不齊。

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