中國基金報記者 方麗 陸慧婧

　　今年AI波瀾壯闊的大行情之下，引發了全行業所有基金經理關注，而公募基金2023年一季報揭開了基金經理的觀點和真實持倉。

　　一季報顯示，蔡嵩松所管理的諾安積極回報基金，一季度主要投資在人工智能、算法、應用、算力端等領域，因抓住了市場機遇實現了超62%的收益，成為今年以來業績最領先的主動權益基金。同時，較好的業績也讓這只冠軍基金一季度規模暴增超900%。

　　不僅蔡嵩松，AI板塊在一季度也吸引了多位明星基金經理的關注目光。

　　興證全球謝治宇就在一季報表示，一季度在人工智能相關產業鏈進行挖掘，對有長期競爭力、應用空間廣闊的硬件和軟件公司進行精選和布局。

　　蔡嵩松：積極擁抱人工智能

　　開年以來，計算機行業在人工智能板塊的帶動下，走出了波瀾壯闊的行情。因抓住市場機遇，業績一路領跑，諾安基金蔡嵩松的知名度更上一層樓。

　　他在一季度積極擁抱AI，所管理的諾安積極回報成為2023年表現最強的主動權益基金，最新觀點備受市場關注。

　　蔡嵩松寫道：隨著chatgpt的問世，人工智能出現了突飛猛進的發展，將影響幾乎我們所有的行業，或將成為未來最強的產業趨勢。

　　他還提到，海外引領，從算法大模型持續迭代，到各種應用接入AI，再到算力芯片的突飛猛進，產業進展迅速。國內廠商也紛紛開展結合自身業務的人工智能領域的研究，在股價飛漲的背后，是相關公司在產業端的積極布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，諾安積極回報基金一季度主要投資在人工智能領域，算法、應用、算力端都有相應布局。

　　從諾安積極回報的持倉看，前十大重倉股進行了較大幅度的調整。相較去年底，除了中微公司、滬硅產業仍出現在其前十大重倉股之列外，其他重倉股全部換，新進了長川科技、華海清科、盛美上海、拓荊科技、韋爾股份、浪潮信息、中芯國際、江波龍。

　　其重倉股不少在2023年表現神勇，如諾安積極回報的頭號重倉股中微公司，截至4月21日，今年以來漲幅達到87.74%。浪潮信息更是年內擁有超100%的漲幅，而華海清科、拓荊科技、江波龍等年內漲幅也超60%，這些表現較好的重倉股推動基金凈值大漲。

　　從股票倉位來看，諾安積極回報并沒有保持去年底的高倉位，一季度末倉位僅84.29%，處于中性水平。去年三、四季度基本保持在90%以上的倉位水平，去年三季末、四季末分別為92.23%、92.4%。在2022年二季末，股票倉位一度低至0.12%的水平。

　　不過，蔡嵩松管理的另外一只基金諾安成長并沒有太大變化，前十大重倉股相較去年底變化很小，仍重點布局卓勝微、中微公司、圣邦股份、北方華創等。

　　蔡嵩松在諾安成長的一季報中寫道，主要布局芯片板塊，在當前的市場位置，迎接即將到來的科技大行情。

　　他還談及芯片板塊的兩大細分領域，在一季度都到了臨近拐點的階段。

　　首先是芯片設計板塊，從2021年四季度開啟的芯片產業下行周期，隨著疫情落下帷幕，在今年一季度拐點將至。產業端一季度庫存水平接近正常，各廠商二季度毛利率水平見底。伴隨著疫后經濟恢復，未來需求端將對設計板塊持續拉動。

　　同時我們應該覺察到，隨著chatgpt的問世，人工智能出現了突飛猛進的發展，將影響幾乎我們所有的行業，或將成為未來最強的產業趨勢。海外引領，從算法大模型持續迭代，到各種應用接入AI，再到算力芯片的突飛猛進，產業進展迅速。而算力幾何級的增長和邊緣側硬件的拉動，都是未來芯片需求的重要增長。新需求將讓芯片周期拐點提前到來。

　　另外一個重要板塊是芯片設備材料EDA，美國對中國半導體的制裁已經到了窮途末路的地步，暨2022年10月7日美國半導體出口新法案對我國晶圓廠極限施壓之后，進一步的制裁已經乏善可陳。國內晶圓代工廠一方面加速擴產成熟制程，另一方面在國內設備廠商的配合下，繼續研發攻克先進制程。雖然美國的制裁對我國先進制程的擴產造成了一定的影響，但是另外一個角度看，芯片設備的國產化率卻取得了突飛猛進的增長。在全球晶圓擴產處于下行周期的大背景下，國產替代進程加速對設備材料EDA板塊的拉動，很可能會超預期。

　　冠軍基金規模“一口氣”增長913.85%

　　受益于業績一路領跑，冠軍基金的規模也出現迅猛增長。

　　數據顯示，截至4月21日，蔡嵩松管理的諾安積極回報A以62.04%的收益，成為2023年以來業績最強的主動權益基金。這一業績還是受到4月21日AI、半導體等領域大跌影響，若截至4月20日，該基金業績超過72%，一路漲勢如虹。

　　較好的業績也讓這只冠軍基金一季度規模暴增超900%。數據顯示，諾安積極回報去年底的規模僅0.7億元，而一季度末規模已達到7.11億元，增幅為913.85%。相較其2023年一季度的凈值漲幅，這一規模暴漲更多來自于投資者申購。相關蔡嵩松以及諾安積極回報基金的話題也屢見報端，成為基民熱議的話題。

　　同樣，受益于凈值大漲以及投資者申購，蔡嵩松管理的5只基金在一季度規模均出現上漲，除了諾安積極回報之外，2023年業績超40%的諾安優化配置同樣規模暴增，從去年底的0.77億元增加到1.48億元，幅度達到91.58%。

　　蔡嵩松所管理基金的總規模也從去年底的293.25億元增長到一季度末的331.33億元，幅度為12.95%，成為一季度末“300億基金經理俱樂部”中的一員。

　　謝治宇：對人工智能相關產業鏈進行挖掘

　　作為興證全球基金分管投研的副總，市場上管理規模超過700億的基金經理，謝治宇一季度調倉換股方向也受到市場關注。

　　從最新一季報披露情況看，謝治宇主要加倉半導體及光模塊相關板塊，他也坦言在一季度主要對對人工智能相關產業鏈進行了挖掘。

　　他管理的興全合潤基金一季度新進了海康威視、瀾起科技、中際旭創、晶晨股份四只個股，幾乎全部是與AI、半導體、光模塊方向相關。

　　其中，安防龍頭——?？低曉?022年已將AI技術應用于設備檢測、產品盤點、安檢等多類產品。在4月15日發布的《投資者關系活動記錄表》中，海康威視表示，AI技術對?？低暤臓I收增長起了很大的作用。

　　瀾起科技主營業務是為云計算和人工智能領域提提供以芯片為基礎的解決方案，目前主要產品包括內存接口等。晶晨股份也是全球布局、國內領先的無晶圓半導體系統設計廠商。

　　作為數據中心光模塊供應商。截止4月21日，中際旭創今年以來暴漲189.27%，謝治宇也在積極加倉，僅一個季度的時間就狂買8個多億，直接買進第七大重倉股。

　　而包括立訊精密、鵬鼎控股、芒果超媒、普洛藥業在內的四只個股在一季度退出興全合潤前十大重倉股。

　　除了興全合潤，謝治宇管理的另外一只可投港股的興全合宜基金在一季度除了加倉半導體等板塊之外，互聯網板塊中的騰訊控股也是其主要加倉方向。

　　謝治宇在一季報中表示，隨著各種風險因素減弱，一季度A股市場上證指數上漲5.94%，創業板指上漲2.25%，恒生指數上漲3.13%。港股電訊、能源板塊指數上漲較多，A股板塊分化更明顯。

　　隨著chatGPT取得了突破性的進展，由AI芯片、服務器、光模塊等子版塊帶動的人工智能、中字頭的“中特估”、半導體等板塊漲幅較大，在GPT應用端中游戲、影視等板塊也實現較大幅度上漲。

　　基金報告期內維持了較高倉位，對人工智能相關產業鏈進行挖掘，對有長期競爭力、應用空間廣闊的硬件和軟件公司進行精選和布局。未來仍將堅持挖掘公司長期成長價值，不斷尋找具有良好投資性價比的優秀公司。

　　朱紅欲：增持了計算機、大眾消費品

　　2022年4月13日成立，招商核心競爭力在當年弱市環境下斬獲超47%的收益，讓招商基金朱紅裕成為市場備受關注的基金經理。

　　招商核心競爭力一季報的披露揭開了朱紅裕的投資思路和路徑。從股票持倉來看，一季度末該基金股票市值占基金總資產比例為93.84%，處于該基金成立以來的最高值，顯示出一種積極的態度。從該基金2022年中報、三季報、年報來看，其倉位分別為90.17%、77.3%、90.01%。

　　相對去年底，一季度朱紅裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。數據顯示，招商核心競爭力配置中國大陸、中國香港股票市值占基金凈值比例分別達到56.01%、38.59%，而去年底這兩個數據是63.63%、30.91%。

　　從招商核心競爭力配置來看，重點布局了信息技術、可選消費等。前十大重倉股來看，重倉衛寧健康、振華科技、美的集團、金蝶國際等。其中衛寧健康持有比例達到11.46%。

　　相較去年底，朱紅裕整體做了一些持倉調整，綠城服務、中國民航信息網絡、安琪酵母新進前十大重倉股之列，通威股份、希望教育、中航光電則退出前十大。

　　朱紅裕也在季報中寫道，一季度初期，我們基于對經濟復蘇預期大概率偏弱的判斷，主要減持了經濟復蘇敏感度相對較高的部分制造業，增持了計算機、大眾消費品等行業，同時，我們亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面臨業績拐點的物業及計算機等公司。

　　他也坦言，雖然創造了一定的超額收益，但市場的博弈程度超出了我們的預期，導致對部分行業的定價出現了較為顯著的偏離。我們將基于中長期的行業研究視野，逆勢而行。

　　編輯：艦長

　　審核：木魚

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責任編輯：石秀珍 SF183