這個決定主要是因為今年債券漲的太多了，現(xiàn)在債券的到期收益率已經(jīng)太低了，債券從業(yè)人員天天自嘲說自己職業(yè)生涯快結(jié)束了，要沒工作了。

當(dāng)然你千萬別信他們哭窮，人家這些年可比搞股票的人爽多了，現(xiàn)在退休或是躺平也沒啥問題，這些年賺夠了。

今年，或是說從去年下半年，債券經(jīng)歷了一波大牛市，現(xiàn)在有個說法，債券基金，中國人自己的納指。

媒體報道：12月20日，債市再度高歌猛進，1年期國債收益率盤中跌破1%，創(chuàng)下2010年以來的新低，10年期國債到期收益率則再次逼近1.7%的重要關(guān)口，30年期國債到期收益率也已經(jīng)來到2%下方。

所以我最近在北京，或是去廣深上海和人交流，適當(dāng)加一點權(quán)益成為很多人的看法——如果你持有較多的債券基金，可以適當(dāng)轉(zhuǎn)換一部分權(quán)益類倉位，這樣就等于你自己DIY，變成一個“固收+”了。

本文結(jié)論在文章結(jié)尾。

固收+很多人知道，甚至也買過，大多數(shù)基金公司也有，比如易方達，華夏，又比如天弘姜曉麗啥的（注：本文提到的所有基金或是基金公司均為敘述適用，本文無基金公司廣告）。

固收+，固收部分主要倉位是債券倉位，獲取比較固定收益，“+”小部分權(quán)益（股票），意圖分享股市收益，屬于“防守反擊類型”的投資。

基金經(jīng)理因為基金合同限制，“固收+”的“+”這一部分只能買股票，主要是A股藍籌或是紅利類股票為主，少部分是港股的藍籌。

當(dāng)然，我們投資者自己DIY“固收+”，那么完全可以放開手腳，減少約束，這就使得“固收+”的“+”可以很多種：黃金、美股、A股紅利、A股藍籌，港股紅利，甚至港股互聯(lián)網(wǎng)科技等等。

比如你總共的基金投資為10000元，大部分持倉是債券基金，你繼續(xù)看好黃金未來走勢，那么你配置5%的黃金ETF，500塊錢，你這就等于自己DIY一個黃金固收+。錢看起來不多，但是重要的是走出第一步。

其實就是這樣簡單，今年過去的幾個月，已經(jīng)有好幾個銀行推出類似的黃金固收+理財產(chǎn)品。

其他品類也是啊，比如你看好美股，你可以自己DIY搞一個納指固收+，無非就是現(xiàn)在QDII額度緊張，等等過了元旦的互認(rèn)基金能不能放出一點額度吧。

你看好互聯(lián)網(wǎng)觸底反彈，你可以自己DIY一個恒生科技指數(shù)基金的固收+，你看好低利率時代，高分紅資產(chǎn)的崛起，你可以自己DIY一個紅利固收+。

這都沒有問題的，我再舉個例子，原來寶盈基金，現(xiàn)在紅土創(chuàng)新基金的陳若勁管理的有幾個固收+就配置了長江電力、川投能源、中國神華等紅利股。

你也可以拿類似的綠電ETF，煤炭指數(shù)基金或是紅利類指數(shù)，自己動手豐衣足食，DIY搞一個紅利固收+。

甚至個人養(yǎng)老金賬戶可以納入指數(shù)基金了，寬基很多，紅利類指數(shù)基金也有，你如果個人養(yǎng)老金配置了指數(shù)基金，結(jié)合你原來的固定收益類持倉，其實也算是自己給自己DIY構(gòu)建了一個固收+，你說是不是這個道理。

資產(chǎn)配置比例

現(xiàn)在很多基金公司或是銀行的固收+是債八股二，或是債九股一，這個東西完全看個人，咱們DIY時候，完全就可以按照自己的風(fēng)險承受能力來，主打一個適合自己。

年齡大一點或是風(fēng)險承受能力低一些，咱就少配點權(quán)益，年輕人或是風(fēng)險承受能力高，咱就多配置一點權(quán)益。

缺點

自己動手，豐衣足食，有沒有缺點，那肯定有。

由于我們是自己動手，直接使用多個基金來構(gòu)筑固收+組合，肯定不如直接買一只固收+簡單直觀。

你可能需要兩個兩個基金或是更多基金來構(gòu)筑組合，你可能看到固收“+”的“+”這一部分可能是虧的，但是實際上如果算上“固收”部分，其實兩只基金相疊加沒有虧，甚至是賺的。

就看你能不能接受固收“+”的這部分單獨看可能是虧的，就看心理上能不能接受。就是要求你以后整體來看你的賬戶資產(chǎn)，不要單獨看具體某只基金的盈虧。

多只基金看起來，不如直接一只固收+直觀，這確實是缺點。

如果你忍受不了自己DIY的“固收+”組合里面存在任何一只基金虧損，那么還是直接買一只固收+來的更直觀。

CPPI策略

這個策略以前是用于保本基金最常使用，就是初始狀態(tài)九成多資產(chǎn)配置債券，獲取收益，一小部分資產(chǎn)配置股票。

隨著時間推移，債券收益慢慢增厚，股票資產(chǎn)比例逐步提高，兩到三年以后保本期結(jié)束，結(jié)果就是即使股票資產(chǎn)全部虧損，憑借債券收益，也能保住凈值，即實現(xiàn)“保本”。

最保守的固收+基金其實就是當(dāng)年的“保本”基金，承諾到期保本。

但是現(xiàn)在大家也知道，保本基金已經(jīng)是過去式了，但是我們自己動手，用CPPI策略來構(gòu)筑一個很保守的固收+。

考慮到現(xiàn)在的債券收益率，對于未來，我們預(yù)期年2.5%做為明后年債券類資產(chǎn)收益率，那么2年債券類資產(chǎn)差不多產(chǎn)生5%左右的收益，那么我們可以拿出5%的資產(chǎn)來當(dāng)固收+的“+”這一部分，A股，港股，美股，黃金等等都行。

兩年以后，這部分就是全部虧損，我們用CPPI策略構(gòu)筑的這個很保守的固收+也會是大概率“保本”的。

甚至我們可以在構(gòu)筑固收+組合時候，大膽一點：現(xiàn)在A股是3300多點，不到3400點，那么我們配置A股的這部分資產(chǎn)虧損50%，也就是A股到一千六七百點，才會使得我們用CPPI策略產(chǎn)生虧損。

目前情況下，A股跌到一千六七百點，可能性不大，如果真出現(xiàn)這種情況下，我都想砸鍋賣鐵去抄底。

所以即使很保守的類CPPI策略的固收+也可以把權(quán)益類資產(chǎn)提高一點。

總結(jié)：

1、今年債券漲的太多，導(dǎo)致現(xiàn)在債券的到期年化收益率低了，所以轉(zhuǎn)一點債券類資產(chǎn)到各種權(quán)益（A股藍籌、A股紅利、港股藍籌甚至美股指數(shù)基金，黃金等等）也算是一個趨勢。

2、投資者完成可以自己動手，豐衣足食，DIY一個自己的“固收+”，理論上和實際上是沒有任何問題的。

3、DIY一個自己的“固收+”，涉及2個或是多個基金，不如直接買1個固收+直觀。

就看你能不能接受自己DIY固收“+”的“+”這部分單獨看可能是虧的，就看心理上能不能接受。就是你整體來看你的賬戶資產(chǎn)，不要單獨看具體某只基金的盈虧。

如果你忍受不了自己DIY的“固收+”組合里面存在任何一只基金虧損，那么還是直接買一只固收+來的更直觀，現(xiàn)在不少固收+基金，歷史業(yè)績也都不錯。

4、最保守的固收+基金其實就是當(dāng)年的“保本”基金。

承諾持有到期保本，可惜現(xiàn)在不存在了，但是我們可以用CPPI策略構(gòu)筑最保守的固收+。

（轉(zhuǎn)自：投基摸狗）

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