此為“基金投顧體驗周記”系列第54篇。年終盤點，終于輪到【越海】。

策略表現

國聯證券的投顧組合【越海】在天天基金、雪球基金、同花順等銷售平臺都有上線，由于銷售平臺代銷情況和內部流程有差異，同一個組合在不同平臺的持倉可能略有不同，業績也會有一定的差異。這種情況在多平臺上線的組合身上普遍存在，而且個別的差得還挺大，需要大家留心。檸檬君個人覺得業績比較盡量不要跨銷售平臺去比較，不同平臺規矩還是有些區別的。

先來看看天天基金平臺上【越海】的業績表現：年內業績在同類產品中處在中上游。

【越海】+7.84%，相較于萬得偏股混合型基金指數的+4.97%，有接近3個百分點的超額收益。（數據日期：2024-12-20）

組合的整體表現中規中矩，處于中等偏上不搶眼的位置。對比同類產品有一定的收益優勢，對比表現強勢的股票指數就相對弱勢。

再來看2022年7月26日組合成立以來的業績對比：

【越海】-5.57%，同期萬得偏股混合型基金指數-18.48%，業績基準（90%中證800指數+10%中證全債）-4.84%，由于組合運作時間不長，情況跟今年以來的表現也比較相近，能贏同類但是不及指數。其實這個業績基準還有債券指數，如果是100%中證800指數的話，其實【越海】也能贏業績基準，添了10%債券反倒贏不了了……

回顧組合運作2年多的經歷，能明顯感受到兩個特點：

一是組合業績的穩定性較強，目前經歷的完整年度就一個，不過2024年就目前的握有的收益優勢來看，連續2年跑贏萬得偏股混合型基金指數的問題不大。

二是超額收益較為可觀，組合成立以來A股市場的表現較為糟心，但是組合能夠跑贏同類，帶來一定的超額收益，能達成自己的目標，但是絕對收益水平還是得看市場的貝塔。

堅守主動的組合

相較于市面上絕大多數基金投顧組合，【越海】是個特立獨行的組合，比較個性的表現大致是3點：

一是堅守主動權益，在指數和海外、多資產表現強勢的情況下，不少投顧組合也倒向了指數基金，但是【越海】堅守A股主動權益；

二是集中持倉，倉位集中于約7位基金經理身上，集中度較高，而這基本上也是壓著上限在運作，通常投顧組合和FOF都喜歡分散持倉，配置十幾甚至二十多個基金都是比較常見的；

三是低換手，在操作方面較為克制，持有周期較長；

總的來說就是：有所為，有所不為。集中持倉和堅守主動，都是逆著潮流做自己；低換手，更偏左側操作，減少交易，專注于業績而非聯動銷售。在規模為王的當下，難能可貴。

一同翻山越海的投資者

國聯證券【越海】是一個努力兼顧收益和穩定性的權益類組合。在平衡中不放棄對于超額收益的追求。從這個角度來看，受眾面還是比較廣的。適合長期閑置的資金，也適合穩健或者進取的投資者。在資金屬性和投資者風險偏好匹配的情況下，投資者在操作上也是比較靈活的：

A股的表現一向不是穩步向上的，組合雖然努力爭取超額收益，但是避免不了看天吃飯，還是適合在底部區域投入或者選擇在市值不貴的時候堅持定投。

至于兌現收益的時機，由于近三年市場行情不太好，現在更多人選擇的是“回本出”，不過如果還是要投A股的話，可能也沒有多少更好的選擇，或許可以期待A股后續的表現。

（轉自：基民檸檬）

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