（來源：合富永道）

來源：合富永道

作者：基辛哥

在 2024 年的 ETF 市場中，中證 A500ETF 無疑是最耀眼的明星。自上市以來，它便吸引了各類資金的廣泛關注，規(guī)模迅速擴張，已成功超越滬深 300ETF，成為市場焦點。截至 12 月 18 日，已有 22 只中證 A500ETF 相繼問世，首批與第二批產品各顯神通。據濟安金信基金評價中心數據，在中證 A500ETF 成交量與規(guī)模排名前十的產品中，首批 9 月底成立的占據 7 席，11 月初成立的有 3 只。這些產品規(guī)模均超百億，單日成交量在 8 - 31 億元之間，彰顯出投資者對它們的高度認可。

流動性與規(guī)模：ETF 成功的兩大關鍵要素

ETF 作為一種特殊的投資工具，其流動性與規(guī)模堪稱兩大核心要素。流動性是衡量 ETF 優(yōu)劣的關鍵綜合指標，它涵蓋了跟蹤誤差、機構認可度等多方面因素。高流動性的 ETF 為投資者帶來諸多便利。在交易過程中，投資者能夠迅速地買賣份額，而無需擔憂交易規(guī)模對價格產生過大沖擊。比如，當投資者面臨緊急資金需求，需要快速變現資產時，流動性佳的 ETF 可如股票般迅速成交，確保資金及時回籠。對于高頻交易者而言，良好的流動性更是實施短期交易策略的基石。他們憑借價格的微小波動頻繁交易，在此過程中，流動性差的 ETF 會顯著增加交易成本與執(zhí)行風險，而高流動性產品則能有效規(guī)避這些問題。

不僅如此，流動性在資產定價方面也發(fā)揮著重要作用。大規(guī)模的交易量能夠促使市場價格迅速調整，更為精準地反映資產的真實供需關系。相較于流動性欠佳的 ETF，流動性好的產品其市場價格更具合理性，能為投資者提供更可靠的投資價值判斷依據。此外，高流動性的 ETF 通常買賣價差較小，這一優(yōu)勢可有效降低投資者的隱性成本，減少交易過程中的資金損失。

在 ETF 的世界里，規(guī)模同樣不容忽視。大規(guī)模的 ETF 往往擁有更廣泛的投資者群體，包括機構投資者與個人投資者。這種多元化的投資者基礎賦予了產品更強的穩(wěn)定性與抗風險能力。在市場波動加劇、面臨贖回壓力時，大規(guī)模 ETF 憑借雄厚的資金規(guī)模能夠從容應對，有效避免因資金大量流出而導致的清盤或資產組合大幅調整風險。同時，較大規(guī)模的 ETF 在構建投資組合時能夠更好地遵循指數權重進行資產配置，從而降低跟蹤誤差，更精準地跟蹤目標指數，實現投資目標。

華夏中證 A500ETF：后來居上的領軍者

在眾多中證 A500ETF 產品中，華夏基金旗下的中證 A500ETF 表現尤為突出。截至 2 月 17 日相關數據顯示，華夏、易方達和國泰中證 A500 指數日成交量均在 30 億元左右，華夏和易方達的成交量輪流領跑同類產品。而在規(guī)模方面，華夏基金中證 A500ETF （代碼512050）成立僅 1 個月 10 天，規(guī)模便已達到 157.16 億元，在同類產品中脫穎而出，成為中證 A500ETF 的領軍基金之一，且呈現出強勁的后來居上之勢。

濟安金信

表、規(guī)模超100億級且成交量TOP10中證A500ETF對比

資料來源：濟安金信基金評價中心

截止時間：12月17日

華夏中證 A500ETF 的成功并非偶然。作為行業(yè)內的資深玩家，華夏基金在 ETF 產品的管理與運營方面積累了豐富的經驗與卓越的能力。其在產品設計、投資策略、風險控制以及市場推廣等多個環(huán)節(jié)均展現出專業(yè)素養(yǎng)與高水準執(zhí)行能力。憑借精準的市場定位與高效的運營管理，華夏中證 A500ETF 成功吸引了大量投資者的關注與資金流入，在競爭激烈的市場中占據了有利地位。

中證 A500ETF：新寬基時代的雪球效應

巴菲特曾言：“人生就像滾雪球，最重要的是發(fā)現很濕的雪和很長的坡。” 從指數基金的視角審視，中證 A500ETF 無疑具備成為巨大雪球的潛力。回顧歷史，從郭嘉隊重倉滬深 300ETF 可洞察到，中國的核心資產始終是頂級機構競相角逐的戰(zhàn)略要地。而中證 A500ETF 作為滬深 300 的升級版，更是憑借其獨特的優(yōu)勢成為頂級機構的優(yōu)選標的。自中證 A500ETF 上市以來，各類資金如潮水般借道涌入 A 股市場，充分表明這屆基民已深刻領悟巴菲特 “通過定期投資指數基金，一個什么都不懂的業(yè)余投資者往往能夠戰(zhàn)勝大部分專業(yè)投資者” 的投資智慧。

指數基金的魅力不僅體現在牛市初期的主導地位，在抄底和熊市行情中同樣表現出色。濟安金信基金評價中心研究表明，過去 3 年和 1 年的數據顯示，指數基金的正收益率占比已全面超越主動權益類基金。從國際市場經驗來看，美國與日本的 10 年大牛市均由 ETF 強勢推動。2023 年，美國被動基金規(guī)模首次超越主動基金，分別達到 13.29 萬億美元和 13.23 萬億美元；日本央行自 2010 年起持續(xù)買入 ETF 注入日股，至 2022 年累計買入達 53 萬億日元，推動日股 ETF 總規(guī)模攀升至 187 萬億日元。二者雖推動方式有所不同，美國依靠全球資金推動 ETF 發(fā)展，日本則由央行每年投入 5 萬億日元助力，但均彰顯出 ETF 在資本市場中的巨大影響力。當前，中國的 ETF 基金規(guī)模相當于 10 年前的美日市場，正處于蓬勃爆發(fā)的黃金時期，美國、日本 ETF 與牛市協(xié)同共進的繁榮景象已在 A 股市場初現端倪。

展望未來，隨著宏觀經濟環(huán)境的逐步改善，高層利好政策的持續(xù)出臺，海外降息趨勢帶來的市場風險偏好修復，以及充裕的市場流動性，ETF 已然成為資金布局的理想之選。作為新寬基領域的龍頭產品，中證 A500ETF 有望借助市場東風持續(xù)發(fā)展壯大。隨著資金的不斷涌入，中證 A500 指數也將水漲船高，為廣大投資者帶來豐厚的回報，開啟 A 股市場新的投資篇章。

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