國聯安上半年凈虧7億，國聯安科技動力年內大跌超過39%

　　《壹財信》  作者/一兵，發自南京

　　今年的權益產品在股市暴跌中虧損非常嚴重，這讓那些固收類產品規模占比較少的基金公司損失慘重，比如國聯安基金公司就是如此。

　　在將近170億元的規模中，其債券和貨幣基金只有67.48億元，僅占四成，而占比較多的權益類產品令該公司在上半年凈虧損達7.55億元。截止10月12日，國聯安旗下的國聯安科技動力以39.62%的跌幅位居公司旗下產品跌幅冠軍，基金經理重倉通訊行業的策略成為拖累業績的主要原因。

　　小公司大虧損

　　國聯安半年虧損7.55億元

　　今年股票市場的大跌行情讓眾多權益類基金產品都虧損嚴重，固收類產品占比較多的基金公司還能憑借穩定收益彌補虧損，從而讓整體業績看起來好看些，但那些權益類產品占多數的基金公司可就無法遮丑了。

　　《壹財信》意外發現，成立于2003年的國聯安基金公司，目前的最新管理規模為169.7億元，但其實該公司此前的規模并非如此可憐，在2015年時，該公司規模達到最高點，當時為439.74億元，此后便逐年縮水。

　　但在2017年牛市之后，眾多基金公司規模都出現上升之際，該公司卻逆勢縮水了將近一半，從2016年時的410.28億元，變成了2017年底的211.68億元，被投資者拋棄的跡象非常明顯，今年的情況也并沒有好轉，繼續呈現縮水的勢頭。

　　在此前公布的2018年半年報中，國聯安基金旗下基金共造成虧損7.55億元。國聯安精選是該公司旗下除貨幣基金之外，規模最大的基金，截至6月30日，規模為36.32億元，也正是如此，導致其上半年利潤虧損了4.69億元。

　　這只國聯安精選在上半年的前十大重倉股多為中小創股票，行業涉及蘋果產業鏈、通訊、化工材料等。但一季度還盈利良好，緊接著就在A股的大幅下跌背景下出現了暴跌，從年內的情況看，二季度和三季度凈值跌幅都超過10%。截至10月12日，該基金的年內凈值虧損達30.72%。

　　其中，國聯安精選的基金經理魏東曾任職于平安證券有限責任公司和國信證券股份有限公司，2003年1月加盟華寶興業基金管理有限公司，先后擔任交易部總經理、基金經理、投資副總監等職。

　　2009年6月，魏東加入國聯安基金管理有限公司，擔任總經理助理，2009年8月起至今兼任投資總監，2011年11月至今，擔任國聯安基金管理有限公司副總經理。

　　有意思的是，魏東目前同時管理著2只基金，除了成立于2009年的管理國聯安精選以外，還有一只成立于2014年的國聯安新精選混合。從國聯安新精選混合的業績看，今年以前的管理雖然為正，但也并不突出，除了2016年A股普跌之年，實現了1.03%的正收益，超越同類均值以外，在2015和2017年，其收益都遠遠不如同類產品。

　　今年內，該基金凈值大跌27.72%，一舉將前幾年的微薄盈利抹去，導致累計收益率變成了0.24%。而國聯安新精選混合的前十大重倉股也多為中小創股票，行業包括芯片、新材料、光電等行業。

　　潘明受累通訊行業暴跌

　　旗下產品成公司跌幅冠軍

　　截至10月12日，由潘明管理的國聯安科技動力年內虧損高達39.62%，成為國聯安基金公司產品中業績最差的一只基金。

　　這只基金從2016年初成立以來一直由潘明管理，但累計跌幅已有32.52%，單位凈值如今僅剩下不到七毛錢。中際旭創、大族激光、東山精密、立訊精密、分眾傳媒等幾只股票一直被其在上半年堅定持有。

　　可以看出，其偏向于投資科技成長股，而且以芯片、通訊為主，但可惜這些行業今年跌幅非常嚴重，通訊行業在中興通訊此前的暴跌之下全面瓦解，中際旭創年內跌幅超過30%。大族激光跌幅也有26%，東山精密更是跌幅達44%以上。

　　對于重倉通訊等行業的布局，基金經理潘明也在二季報中表示，2018年二季度A股TMT行業經歷了四、五月的普跌后，接著遭遇“六月魔咒”和“世界杯魔咒”的雙重打擊，在六月加速下跌。造成二季度行業走勢的原因既有內憂也有外患，其中包括中興事件、中美貿易戰、以蘋果為代表的消費電子板塊增速遞減、對CDR的擔憂和金融去杠桿等。TMT行業似乎進入“至暗時刻”。

　　但對于后市，潘明認為，行業完全有能力逐步從黑暗中走出來，其分析稱：“在過去三年中，科技行業在二級市場中從頂點走到了目前的低點，但科技行業在實體經濟中的發展不僅沒有停滯，還有加速發展的跡象。本基金管理人認為至暗時刻過后，今年下半年A股市場或將開始縮小甚至填平二級市場中TMT行業和實體經濟中的TMT行業之間的鴻溝。”

　　不過，從7月份至今，該基金凈值繼續下跌25.53%，黑暗的時刻仿佛還沒有過去，但基民已經按奈不住心中的氣氛了，卻是，不到一年虧了40%的經歷不是每個人都能接受的。

　　另外，潘明管理的國聯安優選行業在年內也同樣下跌了30.98%，位居國聯安旗下年內跌幅第四名。該基金早在2011年就成立，潘明最早從2014年參與管理，從2015年4月份獨自管理至今，但從業績看，除了2015年在大牛市中表現亮眼以外，以前時間均不理想。在2016年里更是暴跌了29.55%，看來今年的結果大有追趕當年的勢頭。

　　而二季報顯示，國聯安優選行業的前十大重倉股中有一半都同國聯安科技動力一樣，都是重倉通訊行業。

　　資料顯示，潘明1996年6月至1998年6月在計算機科學公司擔任咨詢師，1998年8月至2005年5月在摩托羅拉公司擔任高級行政工程師，2003年1月至2003年12月在扎克斯投資管理公司擔任投資分析師，2004年4月至2005年5月在短劍投資公司擔任執行董事，2009年8月至2010年3月在海通證券股份有限公司擔任投資經理，2010年3月至2012年10月在光大證券資產管理有限公司擔任投資經理助理，2012年10月至2013年12月在光大證券資產管理有限公司擔任投資經理。

　　從履歷中可以看出，潘明此前的實業公司從事的就是通訊行業，這似乎也揭示了其為何偏重通訊行業的原因，可另一方面，即便基金經理對行業了解頗多，也不能忽視市場風險。記得曾經有位大佬說過，投資是個既講智商又講情商的事情，洞悉人性才能更好的把握住機會，而如果一位基金經理前期虧損太多，即便機會即將來臨，也很有可能倒在黎明之前。

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責任編輯：常福強