今年以來，市場長期處于震蕩下跌態(tài)勢。截至10月9日收盤，年內(nèi)上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別累計下跌17.72%、27.12%和23.2%，而這樣的市場行情可謂是對各基金公司基金經(jīng)理管理能力的考驗。

上投摩根基金吸引了《國際金融報》記者的注意，不僅旗下債券型基金或遭受債券違約事件牽連，還有部分股票型基金也因受市場影響，從同類的佼佼者中“跌”出去。

或受14利源債違約影響

9月25日，吉林利源精制股份有限公司（以下簡稱“利源精制”）發(fā)布“14利源債”無法按時付息的公告稱，公司目前資金周轉(zhuǎn)困難，不能按期支付“14利源債”的利息，本次債券構(gòu)成實質(zhì)違約。

Wind數(shù)據(jù)顯示，“14利源債”在二季度僅被上投摩根基金旗下上投摩根純債豐利、上投摩根雙核平衡兩只基金持有。持倉方面，上投摩根純債豐利持有的“14利源債”占基金資產(chǎn)凈值的5.74%，持債市值為100.27萬元；上投摩根雙核平衡為混合型產(chǎn)品，持有“14利源債”占該基金資產(chǎn)凈值的1.76%，持債市值為401.08萬元。

通常，債券基金會大幅度下調(diào)所持違約債券的估值，導(dǎo)致凈值下跌。比如，16盾安MTN001、11凱迪MTN1在面臨兌付違約風(fēng)險時，被泓德基金等多只基金下調(diào)近一半估值。

但《國際金融報》記者發(fā)現(xiàn)，上投摩根基金并未發(fā)布過類似下調(diào)估值的公告。目前由于三季報暫未出爐，尚不得知上投摩根基金在三季度是否重倉“14利源債”。

值得注意的是，從9月20日基金表現(xiàn)來看，或許上投摩根基金旗下產(chǎn)品受到了該債券開盤即暴跌的影響。

具體來看，9月20日剛剛復(fù)牌的“14利源債”出現(xiàn)了超80%的大幅下跌，其場內(nèi)價格從復(fù)牌前的81元跌落至13.5元。9月20日，上投摩根純債豐利A/C當日單位凈值分別下跌0.99%、0.89%，同類排名倒數(shù)3/4名；上投摩根雙核平衡當日單位凈值下跌1.49%，同類排名倒數(shù)前十。

數(shù)據(jù)顯示，截至10月9日，上投摩根純債豐利A/C年內(nèi)單位凈值增長率分別為1.47%和1.38%，低于同類2.54%的平均增長率；上投摩根雙核平衡年內(nèi)單位凈值增長率為-17.94%，低于同類-16.03%的平均增長率。

對于是否受到“14利源債”違約的影響，截至發(fā)稿，上投摩根基金暫未回應(yīng)記者發(fā)出的采訪函。

華東某公募基金相關(guān)人士向《國際金融報》記者表示，在債券發(fā)生違約兌付之后，除了將對債券基金的凈值造成影響，可能還會使其本金出現(xiàn)損失。另外，購買了債券的貨幣基金的流動性可能會受到較大影響。

權(quán)益類基金如何翻身

事實上，上投摩根基金旗下產(chǎn)品在過去幾年的表現(xiàn)均良好，但由于受到市場持續(xù)震蕩影響，其在權(quán)益類市場的發(fā)展也遭遇嚴峻挑戰(zhàn)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2017年底，過去三年以來，上投摩根基金旗下上投摩根核心成長、上投摩根新興動力A、上投摩根轉(zhuǎn)型動力、上投摩根智選30累計收益率均超過80%。其中，上投摩根核心成長累計收益率更是接近100%，在股票型基金中排名第六，該只基金當時的表現(xiàn)甚至可媲美另外一只股票型基金易方達消費行業(yè)。

但2018年以來，上投摩根基金旗下股票型基金平均收益率為-21.37%，同期市場338只股票型基金平均收益率為-17.08%。

其中，上投摩根核心成長的表現(xiàn)似乎不太理想。截至10月9日，該只基金累計虧損37.22%，在所有股票型基金中，業(yè)績排名倒數(shù)第四。對比去年的競爭對手易方達消費行業(yè)，年內(nèi)平均收益率為-13.43%，表現(xiàn)優(yōu)于同類。

所謂“屋漏偏逢連夜雨”，股票型基金在三季度的表現(xiàn)整體疲軟。三季度數(shù)據(jù)顯示，市場上338只股票型基金平均收益率為-6.66%，而同期滬深300指數(shù)收益率為-2.05%。上投摩根核心成長在三季度的表現(xiàn)可謂一落千丈，累計收益率為-17.59%，在所有股票型基金中，業(yè)績排名倒數(shù)第二。

從持倉方面來看，上投摩根核心成長重點關(guān)注中盤成長股，主要包括歐菲科技、信維通信、大華股份、立訊精密等蘋果概念股。

值得注意的是，不光上投摩根核心成長重倉了上述幾只蘋果概念股，該公司旗下其他主動管理型產(chǎn)品也抱團持有。據(jù)《國際金融報》記者不完全統(tǒng)計，上投摩根基金旗下共有34只主動管理型產(chǎn)品，其中32只買入歐菲科技，22只買入信維通信，27只買入大華股份。

同時，在上投摩根基金年內(nèi)虧損率最高的上投摩根核心成長、上投摩根阿爾法混合、上投摩根轉(zhuǎn)型動力、上投摩根整合驅(qū)動這四只產(chǎn)品中，前十大重倉股均出現(xiàn)上述三只蘋果概念股，且有兩只基金將歐菲科技放入首席重倉的位置。

從個股表現(xiàn)情況來看，截至10月9日收盤，今年以來歐菲科技、大華股份、信維通信分別累計下跌38.13%、41.7%、50.12%。

對于抱團重倉股會有何影響，恒豐泰石總經(jīng)理韓瑋在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“基金公司的多數(shù)基金經(jīng)理認同內(nèi)部的研究成果或者采信賣方推薦的股票，都有可能出現(xiàn)抱團重倉現(xiàn)象。只要所選的股票是低價格、高成長的好公司，在現(xiàn)有對公募基金持倉限制的情況下，同一基金管理公司旗下基金即便重倉股重合度高風(fēng)險也不大，但如果抱團‘踩雷’則會遭受嚴重損失。”

對于蘋果概念股的后期走勢，有業(yè)內(nèi)人士向《國際金融報》記者表示，比較看好蘋果公司的發(fā)展，但主要受中美貿(mào)易摩擦影響，以及特朗普威脅要將蘋果產(chǎn)業(yè)鏈遷回美國等負面預(yù)期，對蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司的股價形成一定打壓。另外，美國對中國的科技產(chǎn)品出口施加壓力，所以科技股的表現(xiàn)普遍不佳。

未來，該人士對于蘋果概念股的走勢持有謹慎態(tài)度。“目前市場已經(jīng)處在底部區(qū)域，市場進一步下跌空間比較有限，所以對于已經(jīng)持倉的一些投資者而言，可以等待反彈后解套。”

國際金融報記者 夏悅超

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